Ερμηνεία τόμου για την αγορά υποθηκών

Παρόλο που πολλοί έμποροι ξέρουν να χρησιμοποιούν τον όγκο στην τεχνική ανάλυση των αποθεμάτων, η ερμηνεία του όγκου στο πλαίσιο της προθεσμιακής αγοράς ενδέχεται να απαιτεί πρόσθετη κατανόηση, διότι έχει πραγματοποιηθεί πολύ λιγότερη έρευνα σχετικά με τον όγκο των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σε σχέση με τα αποθέματα.

Εδώ εξετάζουμε γενικά ορισμένα από τα πράγματα που πρέπει να γνωρίζετε όταν εξετάζετε τον όγκο στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων.

Αναφορές όγκου και ρευστότητα

Ο όγκος κάθε συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης (όπου οι ατομικές συμβάσεις καθορίζουν τους συνήθεις μήνες παράδοσης) αναφέρεται ευρέως μαζί με τον συνολικό όγκο της αγοράς ή τον συνολικό όγκο όλων των επιμέρους συμβάσεων. Αυτά τα στοιχεία όγκου εμφανίζονται μία ημέρα μετά την εν λόγω ημέρα διαπραγμάτευσης, αλλά οι εκτιμήσεις δημοσιεύονται τακτικά κατά τη διάρκεια της τρέχουσας ημέρας διαπραγμάτευσης. Για ορισμένες συμβάσεις, οι εκτιμήσεις αυτές μπορούν να δημοσιεύονται τακτικά ως ωριαία.

Η πιο βασική χρήση του όγκου στις αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι να αναλυθεί σε σχέση με τη ρευστότητα. Οι μελλοντικοί έμποροι θα λάβουν τα βέλτιστα πληρωτικά ποσά όπου υπάρχει η μεγαλύτερη ρευστότητα, η οποία συμβαίνει στον μήνα παράδοσης που είναι πιο ενεργός από τον όγκο. Ωστόσο, καθώς οι συμβάσεις μετακινούνται από δεύτερο μήνα, οι έμποροι μετακινούν τις θέσεις τους στον πλησιέστερο μήνα παράδοσης, προκαλώντας φυσική αύξηση του όγκου. Αντιθέτως, ο όγκος μειώνεται καθώς η ημερομηνία παράδοσης πλησιάζει. Επομένως, εξετάζοντας τον όγκο μόνο ενός μήνα παράδοσης, συγκεντρώνει μια μονοδιάστατη εικόνα της δραστηριότητας της αγοράς.

Κοιτάζοντας τον συνολικό όγκο: Έλεγχος έντασης

Οι έμποροι πρέπει να αναλύσουν τον όγκο του συνόλου όλων των συμβάσεων, ώστε να δώσουν στην ανάλυσή τους περισσότερες από μία διαστάσεις. Η μέτρηση του συνολικού όγκου θα εξαλείψει τα πρότυπα αύξησης και μείωσης της συμμετοχής με βάση την επερχόμενη και την εξέλιξη των μεμονωμένων μηνών παράδοσης.

Σε όρους χρηματιστηριακών συναλλαγών, η χρησιμοποίηση του συνολικού όγκου για τη συγκέντρωση μιας συνολικής εικόνας της αγοράς θα ήταν να συγκεντρωθεί ο όγκος για όλα τα αποθέματα σε μια παρόμοια ομάδα, ίσως για μια συγκεκριμένη βιομηχανική ομάδα. Αυτό εξομαλύνει τις περιόδους κατά τις οποίες ο όγκος μιας συγκεκριμένης σύμβασης ήταν πολύ χαμηλός.

Καθώς ο συνολικός όγκος ενδέχεται να μην είναι άμεσα διαθέσιμος στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων - ακόμη και όταν χρησιμοποιείται ως υποκατάστατο ένας όγκος τραπεζογραμματίων για τις ενδοεταιρικές εκτιμήσεις. Η ένταση του κουμπιού είναι ο αριθμός των αλλαγών στην τιμή ανεξάρτητα από τον όγκο που εμφανίζεται κατά τη διάρκεια οποιουδήποτε δεδομένου χρονικού διαστήματος. Ο λόγος για τον οποίο ο όγκος των τσιγάρων σχετίζεται με τον πραγματικό όγκο είναι ότι, καθώς οι αγορές γίνονται πιο δραστήριες, οι τιμές αλλάζουν συχνότερα.

Για παράδειγμα, στην περίπτωση ενός διαγράμματος με μοτίβα όγκου 30 λεπτών, ο όγκος τραπεζογραμματίων κάθε διαστήματος (ο αριθμός των τσιμπουριών κατά τη διάρκεια των 30 λεπτών) μπορεί να συγκριθεί με τα πρώτα 30 λεπτά της ημέρας και καταγράφεται ως ποσοστό του αρχικού όγκου τσιμπημάτων. Αυτό καθιερώνει ένα βασικό όγκο για την ημέρα στην οποία μπορούν να συσχετιστούν όλα τα επόμενα τσιμπούρια.

Συγκροτήματα όγκου στα τέλη της ημέρας διαπραγμάτευσης

Πρέπει να σημειωθεί ότι ο όγκος αναμένεται να συγκεντρωθεί και στις δύο άκρες της ημέρας διαπραγμάτευσης. Το πρωί, οι παραγγελίες εισάγονται στην αγορά νωρίς, καθώς οι έμποροι αντιδρούν σε νέα και γεγονότα μιας ημέρας καθώς και τα στοιχεία της προηγούμενης ημέρας που υπολογίζονται και αναλύονται μετά το κλείσιμο.

Το τέλος της ημέρας τείνει να είναι ενεργός λόγω του ότι οι έμποροι ζυγίζουν για θέση με βάση τις τρέχουσες κινήσεις τιμών. Η τιμή κλεισίματος είναι συνήθως η πιο αξιόπιστη τιμή της ημέρας.

Κατανόηση των μοτίβων γραφημάτων

Ο όγκος της ενδοημερήσιας συναλλαγής εμφανίζει τυπικά μοτίβα γραφικών, όπως ένας στρογγυλεμένος σχηματισμός πυθμένα που δείχνει τη χαμηλότερη ένταση το αργά το βράδυ, όταν οι έμποροι κάνουν τα διαλείμματα τους. Τα μοτίβα των επιμέρους θεμάτων, ωστόσο, μπορεί να διαφέρουν από αυτά τα πρότυπα.

Τα ευρωπαϊκά νομίσματα, για παράδειγμα, παρουσιάζουν περισσότερο σταθερό όγκο μέχρι το τέλος του πρωινού, λόγω της επικράτησης των ευρωπαϊκών εμπόρων στις αγορές εκείνης της εποχής. Για να υπολογίσετε τέτοια μοτίβα, συγκρίνετε τη σημερινή ένταση 30 λεπτών για συγκεκριμένη χρονική περίοδο με τον προηγούμενο μέσο όγκο για την ίδια περίοδο.

Ερμηνεία έντασης χρησιμοποιώντας το ανοιχτό ενδιαφέρον

Το ανοιχτό ενδιαφέρον είναι η μέτρηση των συμμετεχόντων στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων με εκκρεμείς συναλλαγές. Ο ανοιχτός τόκος είναι η καθαρή αξία όλων των ανοικτών θέσεων σε μία αγορά ή σύμβαση και απεικονίζει το βάθος του όγκου που είναι δυνατό σε αυτή την αγορά. Μια αγορά με χαμηλό αριθμό συμβάσεων την ημέρα αλλά και ένα μεγάλο ανοιχτό ενδιαφέρον λέει στον έμπορο ότι υπάρχουν πολλοί συμμετέχοντες που θα μπουν στην αγορά μόνο όταν η τιμή είναι σωστή.

Νέο ενδιαφέρον για μια αγορά φέρνει νέους αγοραστές ή πωλητές, οι οποίοι μπορεί να αυξήσουν την αξία του ανοιχτού ενδιαφέροντος. Όταν το ανοιχτό ενδιαφέρον αυξάνει με μια αντίστοιχα γρήγορη άνοδο των τιμών, περισσότεροι έμποροι είναι πιθανό να εισέλθουν σε μακρές θέσεις. Τούτου λεχθέντος, για κάθε νέο αγοραστή συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης, πρέπει να υπάρχει ένας καινούργιος πωλητής, αλλά ο πωλητής είναι πιθανό να ψάχνει να κρατήσει μια θέση για μερικές ώρες ή ημέρες, ελπίζοντας να επωφεληθεί από τα σκαμπανεβάσματα της κίνησης των τιμών.

Το ανοιχτό ενδιαφέρον αποδίδεται στον έμπορο θέσεων, αλλά ένας τέτοιος έμπορος είναι πρόθυμος να κρατήσει τη μακρά θέση για πολύ μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Εάν οι τιμές συνεχίσουν να αυξάνονται, οι μακριές θα έχουν τη δυνατότητα να κρατούν τη θέση τους για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, ενώ τα σορτς είναι πιθανότερο να εξαναγκαστούν από τις θέσεις τους.

Μερικοί περιοριστικοί κανόνες για την ερμηνεία των μεταβολών του όγκου και του ανοιχτού ενδιαφέροντος στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων έχουν ως εξής:

• Ένας αυξανόμενος όγκος και ένα αυξανόμενο ανοιχτό ενδιαφέρον είναι επιβεβαίωση μιας τάσης .
• Ο αυξανόμενος όγκος και το μειωμένο ενδιαφέρον δείχνουν τη ρευστοποίηση της θέσης .
• Ο μειούμενος όγκος και το αυξανόμενο ανοιχτό ενδιαφέρον δείχνουν μια περίοδο βραδείας συσσώρευσης .
• Ο μειωμένος όγκος και το ανοιχτό ενδιαφέρον παρουσιάζουν μια φάση συμφόρησης .

Ο όγκος και το ανοιχτό ενδιαφέρον μπορούν να χρησιμοποιηθούν με πρακτική έννοια για να κατευθύνουν τις συναλλαγές του ως εξής:

• Οι ανοιχτοί τόκοι αυξάνονται κατά τη διάρκεια μιας περιόδου εξέτασης τάσης.
• Κατά τη διάρκεια της φάσης συσσώρευσης, ο όγκος μπορεί να μειωθεί ενώ το ανοιχτό ενδιαφέρον αυξάνει, αλλά ο όγκος περιστασιακά αυξάνεται.
• Η άνοδος των τιμών και η μείωση του όγκου ή του ανοιχτού ενδιαφέροντος δείχνουν μια εκκρεμούσα αλλαγή κατεύθυνσης.

Ωστόσο, αυτοί οι κανόνες έχουν εξαιρέσεις - ειδικά τις ημέρες ή τις φορές που ο όγκος αναμένεται να διαφέρει από τον "κανόνα". Για παράδειγμα, ο όγκος είναι συνήθως ελαφρύτερος την πρώτη ημέρα της εβδομάδας, την ημέρα πριν από τις διακοπές και καθ 'όλη τη θερινή περίοδο. Επίσης, ο όγκος μπορεί να είναι βαρύτερος τις Παρασκευές και τις Δευτέρες κατά τη διάρκεια μιας αγοράς που τείνει στην αγορά. Η εκκαθάριση των θέσεων συχνά συμβαίνει πριν από το Σαββατοκύριακο, με τις θέσεις να επανεισάγονται την πρώτη ημέρα της εβδομάδας. Τέλος, ο όγκος τείνει να είναι βαρύτερος σε μια τριπλή ημέρα μαγισσών - όταν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μετοχών, δείκτη μετοχών και επιλογές μετοχών λήγουν την ίδια ημέρα.

Η κατώτατη γραμμή

Ο όγκος και το ανοιχτό ενδιαφέρον αποτελούν αναπόσπαστα μέτρα για την καθοδήγηση της εμπορικής απόφασης στις αγορές προθεσμιακών συμβολαίων, αλλά, όπως πάντα, αυτοί οι δείκτες θα πρέπει να λαμβάνονται υπόψη σε σχέση με εξωγενή γεγονότα της αγοράς. Για να αποκτήσετε τη σαφέστερη εικόνα των συνθηκών της αγοράς, πρέπει να λάβετε υπόψη όσο το δυνατόν περισσότερους παράγοντες.