Platykurtic
Ο όρος "platykurtic" αναφέρεται σε μία στατιστική κατανομή στην οποία η περίσσεια της τιμής της κούρρωσης είναι αρνητική. Για το λόγο αυτό, η κατανομή των πλακουλνίδων θα έχει λεπτότερες ουρές από μια κανονική κατανομή, με αποτέλεσμα λιγότερα ακραία θετικά ή αρνητικά γεγονότα. Το αντίθετο της κατανομής των λευκοκυττάρων είναι μια λεπτοκωτική κατανομή, στην οποία η περίσσεια κούρρωση είναι θετική.
Οι επενδυτές θα εξετάσουν ποιες στατιστικές κατανομές συνδέονται με διαφορετικούς τύπους επενδύσεων όταν αποφασίζουν για το πού θα επενδύσουν. Περισσότεροι επενδυτές που αντιμετωπίζουν κινδύνους ενδέχεται να προτιμούν τα περιουσιακά στοιχεία και τις αγορές με διανομές σε πλακουλτούρες, επειδή τα περιουσιακά στοιχεία αυτά είναι λιγότερο πιθανό να παράγουν ακραία αποτελέσματα.
Βασικές τακτικές
- Οι διανομές του Platykurtic είναι εκείνες με αρνητική περίσσεια κούρτωσης.
- Έχουν μικρότερη πιθανότητα ακραίων γεγονότων σε σύγκριση με μια κανονική κατανομή.
- Οι επενδυτές με κίνδυνο να επικεντρωθούν σε επενδύσεις των οποίων οι αποδόσεις ακολουθούν μια πλατυκρουτική διανομή, προκειμένου να ελαχιστοποιηθεί ο κίνδυνος μεγάλων αρνητικών γεγονότων.
Κατανόηση των διανομών Platykurtic
Υπάρχουν τρία βασικά είδη στατιστικών κατανομών: λεπττοκρουτικά, μεσοκουλτικά και πλακυκτυρικά. Αυτές οι κατανομές διαφέρουν ανάλογα με το ποσό της περίσσειας κούτωσης, που σχετίζεται με την πιθανότητα ακραίων θετικών ή αρνητικών συμβάντων. Η κανονική κατανομή, η οποία είναι ένας τύπος μεσοκρητικής κατανομής, έχει μια κούρτωση τριών. Ως εκ τούτου, οι διανομές με κούρτωση μεγαλύτερες από τρεις λέγεται ότι έχουν «θετική υπερβολική κούρτωση», ενώ εκείνοι με κούρτωση κάτω των τριών λέγεται ότι έχουν «αρνητική υπερβολική κούρτωση».
Ενώ οι μεσοκουλτικές κατανομές έχουν κούρτωση τριών, οι λεπτοκοκτικές και πλακυκουλτικές κατανομές έχουν θετική και αρνητική περίσσεια κούρρωση, αντίστοιχα. Επομένως, οι λεπτοκρουτικές κατανομές έχουν σχετικά υψηλή πιθανότητα ακραίων συμβάντων, ενώ το αντίθετο ισχύει για τις διανομές των πλαγιακτικών.
Τα παρακάτω σχήματα δείχνουν γραφήματα αυτών των τριών τύπων διανομών, όλα με την ίδια τυπική απόκλιση. Αν και η εικόνα στα αριστερά δεν αποκαλύπτει πολλές από τις διαφορές μεταξύ των ουρών των διανομών αυτών, ο αριθμός στα δεξιά δίνει μια σαφέστερη εικόνα σχεδιάζοντας τα ποσοστά των κατανομών μεταξύ τους. Αυτή η τεχνική είναι γνωστή ως γραφή quantile-quantile ή "QQ" για συντομία.
Οι περισσότεροι επενδυτές πιστεύουν ότι η επιστροφή μετοχικών αγορών μοιάζει περισσότερο με μια λεπτοκοκτυρική διανομή από μια πλατυγουρική. Δηλαδή, ενώ οι περισσότερες αποδόσεις είναι πιθανό να είναι παρόμοιες με τη μέση απόδοση για την αγορά στο σύνολό της, οι αποδόσεις θα περιστασιακά αποκλίνουν ευρέως από τον μέσο όρο. Αυτά τα δραματικά και απρόβλεπτα γεγονότα, τα οποία μερικές φορές αναφέρονται ως "μαύροι κύκνοι", είναι λιγότερο πιθανό να συμβούν σε αγορές που είναι πλαγιάκ.
Για το λόγο αυτό, οι πιο επιφυλακτικοί επενδυτές θα μπορούσαν να αποφύγουν την επένδυση στις αγορές της λεπττοκρουτικής αγοράς και να επικεντρωθούν σε επενδύσεις που προσφέρουν πληρωμές για πλακουλτούρες. Από την άλλη πλευρά, ορισμένοι επενδυτές επιδιώκουν σκόπιμα επενδύσεις με λεπττοκρουτικές αποδόσεις, πιστεύοντας ότι οι ακραίες θετικές αποδόσεις τους θα αντισταθμίσουν περισσότερο τις ακραίες αρνητικές αποδόσεις τους.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου μιας διανομής Platykurtic
Το 2011, η Morningstar δημοσίευσε ένα ερευνητικό έγγραφο που περιελάμβανε πληροφορίες για τα περισσεύματα επιπέδων βάρους διαφόρων τύπων περιουσιακών στοιχείων, όπως παρατηρήθηκε μεταξύ Φεβρουαρίου 1994 και Ιουνίου 2011. Ο κατάλογος περιελάμβανε ένα ευρύ φάσμα επενδύσεων, από αμερικανικές και διεθνείς μετοχές έως ακίνητα, εμπορεύματα, μετρητά και ομόλογα.
Τα επίπεδα της περίσσειας κούρτωσης άλλαζαν παρομοίως. Στο χαμηλό τέλος του φάσματος υπήρχαν ταμειακά και διεθνή ομόλογα, τα οποία είχαν υπερβολική κούρτωση -1, 43 και 0, 58 αντίστοιχα. Στο άλλο άκρο του φάσματος ήταν οι αμερικανικές ομολογίες υψηλών αποδόσεων και οι στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου αντιστάθμισης κινδύνου, προσφέροντας περίσσεια κούρτωση 9, 33 και 22, 59.
Οι κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων με ενδιάμεσα επίπεδα υπερβολικής κρίσης περιελάμβαναν διεθνή ακίνητα (2, 61), μετοχές από διεθνείς αναδυόμενες οικονομίες (1, 98) και εμπορεύματα (2, 29).
Ένας επενδυτής που εξετάζει τα δεδομένα αυτά θα μπορούσε γρήγορα να διακρίνει τα είδη των περιουσιακών στοιχείων στα οποία επιθυμούν να επενδύσουν, δεδομένης της ανοχής τους για πιθανά γεγονότα μαύρου κύκνου. Οι επενδυτές με κίνδυνο να θέλουν να ελαχιστοποιήσουν την πιθανότητα ακραίων γεγονότων θα μπορούσαν να επικεντρωθούν σε επενδύσεις χαμηλής περιθωριοποίησης, ενώ οι επενδυτές που είναι πιο άνετοι με ακραίες εκδηλώσεις θα μπορούσαν να επικεντρωθούν σε υψηλά κούτσουρα.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.