Οι πρωτοπόροι της οικονομικής απάτης

Μια αληθινή ιστορία απάτης θα έπρεπε να ξεκινήσει το 300 π.Χ., όταν ένα ελληνικό εμπορικό όνομα Hegestratos έβγαλε ένα μεγάλο ασφαλιστικό συμβόλαιο γνωστό ως bottomry. Βασικά, ο έμπορος δανείζεται χρήματα και συμφωνεί να το επιστρέψει με τόκο όταν παραδίδεται το φορτίο, στην περίπτωση αυτή το καλαμπόκι. Εάν το δάνειο δεν επιστραφεί, ο δανειστής μπορεί να αποκτήσει το σκάφος και το φορτίο του.

Ο Hegestratos σχεδίαζε να βυθίσει το άδειο σκάφος του, να κρατήσει το δάνειο και να πουλήσει το καλαμπόκι. Δεν έβγαλε, και πνίγηκε προσπαθώντας να ξεφύγει από το πλήρωμά του και τους επιβάτες όταν τον πιάστηκαν στην πράξη. Αυτό είναι το πρώτο καταγεγραμμένο συμβάν που γνωρίζουμε, αλλά είναι ασφαλές να υποθέσουμε ότι η απάτη ήταν γύρω από την αυγή του εμπορίου. Αντί να ξεκινάμε από την αρχή, θα επικεντρωθούμε στην αύξηση της απάτης στις χρηματιστηριακές αγορές στις ΗΠΑ

Το πρώτο σκανδάλο του Insider Trading

Το 1792, λίγα μόλις χρόνια μετά την Αμερική έγινε επίσημα ένα έθνος, παρήγαγε την πρώτη απάτη του. Αυτή τη στιγμή, τα αμερικανικά ομόλογα ήταν σαν τα ζητήματα του αναπτυσσόμενου κόσμου ή τα σημερινά ομόλογα - άλλαζαν σε αξία με κάθε είδηση ​​για τις περιουσίες των αποικιών που τις εξέδωσαν. Το τέχνασμα της επένδυσης σε μια τόσο ασταθή αγορά ήταν να είναι ένα βήμα μπροστά από τις ειδήσεις που θα έδιναν την αξία του ομολόγου πάνω ή κάτω.

Ο Αλέξανδρος Χάμιλτον, γραμματέας του Υπουργείου Οικονομικών, άρχισε να αναδιαρθρώνει την αμερικανική οικονομία αντικαθιστώντας τα εκκρεμή ομόλογα από διάφορες αποικίες με ομόλογα της νέας κεντρικής κυβέρνησης. Κατά συνέπεια, μεγάλοι επενδυτές ομολόγων αναζήτησαν ανθρώπους που είχαν πρόσβαση στο Υπουργείο Οικονομικών για να μάθουν ποια ομολογιακά ζητήματα θα αντικαταστήσει ο Χάμιλτον.

Ο William Duer, μέλος του εσωτερικού κύκλου του προέδρου Τζωρτζ Ουάσιγκτον και βοηθός γραμματέας του Υπουργείου Οικονομικών, ήταν ιδανικά τοποθετημένος για να επωφεληθεί από πληροφορίες εμπιστευτικές. Ο Duer ήταν εξοικειωμένος με όλες τις ενέργειες του Treasury και θα άφηνε πίσω τους φίλους του και θα εμπόδιζε το δικό του χαρτοφυλάκιο προτού διαρρεύσει επιλεκτικές πληροφορίες στο κοινό ότι ήξερε ότι θα οδηγούσε τις τιμές. Στη συνέχεια, ο Duer απλώς θα πωλούσε για ένα εύκολο κέρδος. Μετά από χρόνια αυτού του είδους χειραγώγησης, ακόμα και να εισβάλλει τα κεφάλαια του Treasury για να κάνει μεγαλύτερα στοιχήματα, ο Duer άφησε τη θέση του, αλλά κράτησε τις εσωτερικές του επαφές. Συνέχισε να επενδύει τα δικά του χρήματα, καθώς και αυτά των άλλων επενδυτών, τόσο στις εκδόσεις χρεών όσο και στα αποθέματα τραπεζών που εμφανίστηκαν σε όλη τη χώρα. (Δείτε επίσης: Κορυφαίες 4 πιο σκανδαλώδεις συναλλαγές εμπιστευτικών συναλλαγών .)

Όμως, με όλα τα ευρωπαϊκά και εγχώρια χρήματα που κυνηγούσαν τα ομόλογα, υπήρξε μια κερδοσκοπική γούλισμα, καθώς οι εκδότες έσπευσαν να εισπράξουν μετρητά. Αντί να αποχωρήσει από την αγορά υπερθέρμανσης, ο Duer βασιζόταν στην άκρη των πληροφοριών του για να συνεχίσει και να συσσωρεύει τα κακά κέρδη του και των επενδυτών του στην αγορά. Ο Duer δανείστηκε επίσης έντονα για την περαιτέρω αξιοποίηση των ομολόγων του.

Η διόρθωση ήταν απρόβλεπτη και απότομη, αφήνοντας τον Duer να κρέμεται σε άχρηστες επενδύσεις και τεράστια χρέη. Ο Χάμιλτον έπρεπε να διασώσει την αγορά αγοράζοντας ομόλογα και ενεργώντας σαν δανειστής ύστατης ανάγκης. Ο William Duer κατέληξε στη φυλακή του οφειλέτη, όπου πέθανε το 1799. Η κερδοσκοπική φούσκα των ομολόγων το 1792 και το μεγάλο ποσό διαπραγμάτευσης των ομολόγων ήταν, καταπληκτικά, ο καταλύτης της συμφωνίας Buttonwood.

Η απάτη σκουπίζει έναν Πρόεδρο

Ο Οδυσσέας Σ. Γκραντ, ένας διάσημος ήρωας πολιτικού πολέμου και πρώην πρόεδρος, ήθελε μόνο να βοηθήσει τον γιο του να επιτύχει στην επιχείρηση, αλλά τελικά προκάλεσε έναν οικονομικό πανικό. Ο γιος του Grant, Buck, είχε ήδη αποτύχει σε πολλές επιχειρήσεις, αλλά ήταν αποφασισμένος να επιτύχει στην Wall Street. Ο Buck σχημάτισε μια συνεργασία με τον Ferdinand Ward, έναν αδίστακτο άνθρωπο που ενδιαφέρθηκε μόνο για τη νομιμότητα που αποκτήθηκε από το όνομα Grant. Άνοιξαν μια επιχείρηση που ονομάζεται Grant & Ward. Ο Ward πήγε αμέσως γύρω από την άντληση κεφαλαίων από τους επενδυτές, ισχυριζόμενοι ψευδώς ότι ο πρώην πρόεδρος είχε συμφωνήσει να τους βοηθήσει να εκφορτώσουν λιγοστές δημόσιες συμβάσεις. Ο Ward έπειτα χρησιμοποίησε αυτά τα μετρητά για να κερδοσκοπήσει στην αγορά. Δυστυχώς, ο Ward δεν ήταν τόσο προικισμένος στην εικασία όσο μιλούσε. Έχασε πολύ.

Από την πρωτεύουσα Ward σπατάλησε, 600.000 δολάρια συνδέθηκε με την Εθνική Εθνική Τράπεζα, και τόσο η τράπεζα και Grant & Ward ήταν στα πρόθυρα της κατάρρευσης. Ο Ward έπεισε τον Buck να ζητήσει από τον πατέρα του περισσότερα χρήματα. Η Grant Sr., η οποία ήδη επενδύθηκε σε μεγάλο βαθμό στην επιχείρηση, δεν μπόρεσε να βρει αρκετά και έπρεπε να ζητήσει προσωπική δάνειο $ 150.000 από τον William Vanderbilt. Ο Ward πήρε ουσιαστικά τα χρήματα και έτρεξε, αφήνοντας τα Grants, Marine National Bank και τους επενδυτές που κρατούσαν την τσάντα. Η Ναυτική Εθνική Τράπεζα κατέρρευσε μετά από μια τράπεζα και η πτώση της βοήθησε να αγγίξει τον πανικό του 1884.

Ο Grant Sr. κατέβαλε το χρέος του στον Vanderbilt με όλα τα προσωπικά του αντικείμενα, όπως τις στολές, τα ξίφη, τα μετάλλια και άλλα αναμνηστικά από τον πόλεμο. Ο θάλαμος τελικά πιάστηκε και φυλακίστηκε για έξι χρόνια.

Η πρωτοποριακή Daniel Drew

Προχωρώντας από την απάτη, στην εμπορία εμπιστευτικών πληροφοριών, μέχρι τον χειρισμό αποθεμάτων, ο αριθμός των παραδειγμάτων εκρήγνυται. Στα τέλη του 18ου αιώνα είδαν άντρες όπως ο Jay Gould, ο James Fisk, ο Russell Sage, ο Edward Henry Harriman και ο JP Morgan να μετατρέψουν την νεοσύστατη χρηματιστηριακή αγορά στην προσωπική τους παιδική χαρά. Ωστόσο, επειδή δίνουμε προτεραιότητα στους πρωτοπόρους της απάτης και της χειραγώγησης των χρηματιστηριακών αγορών, δεν πρέπει να κοιτάξουμε πέρα ​​από τον Daniel Drew. Ο Drew ξεκίνησε στα βοοειδή, φέρνοντας τον όρο "ποτισμένο απόθεμα" στο λεξιλόγιό μας - αργότερα εισήγαγε τον ίδιο όρο στο χρηματιστήριο. Έγινε χρηματοδότης όταν το χαρτοφυλάκιο των δανείων που παρείχε στους συναδέλφους βοοειδή του έδωσε το κεφάλαιο για να αρχίσει να αγοράζει μεγάλες θέσεις σε αποθέματα μεταφορών.

Ο Drew έζησε σε μια εποχή πριν από την αποκάλυψη, όταν υπήρχαν μόνο οι πιο βασικοί κανονισμοί. Η τεχνική του ήταν γνωστή ως γωνία. Θα αγοράσει όλα τα αποθέματα μιας εταιρείας, στη συνέχεια θα διαδώσει ψευδή νέα για να οδηγήσει την τιμή κάτω. Αυτό θα ενθάρρυνε τους εμπόρους να πωλούν το απόθεμα σύντομο. Αντίθετα από σήμερα, ήταν δυνατό να πωληθεί σύντομα πολλές φορές το πραγματικό απόθεμα που εκκρεμεί.

Όταν ήρθε η ώρα να καλύψουν τις θέσεις τους, οι έμποροι θα ανακάλυψαν ότι ο μόνος κάτοχος μετοχών ήταν ο Daniel Drew και περίμενε ένα υψηλό ασφάλιστρο. Η επιτυχία του Drew με γωνίες οδήγησε σε νέες επιχειρήσεις. Η Drew συχνά διαπραγματεύεται μετοχές που ανήκουν εξ ολοκλήρου μεταξύ του και άλλων χειριστών σε υψηλότερες και υψηλότερες τιμές. Όταν η ενέργεια αυτή έφθασε την προσοχή άλλων εμπόρων, η ομάδα θα έριχνε τα αποθέματα πίσω στην αγορά.

Ο κίνδυνος του συνδυασμού σκουπιδιών και σκουπιδιών του Drew και της αντλίας και των αποχετευτικών σκαφών ήταν να πάρει τη μικρή θέση. Το 1864, ο Drew πιάστηκε σε μια γωνία από τον Vanderbilt. Ο Drew προσπαθούσε να συντομεύσει μια εταιρεία που ο Vanderbilt προσπαθούσε ταυτόχρονα να αποκτήσει. Ο Drew μειώθηκε πολύ, αλλά ο Vanderbilt είχε αγοράσει όλες τις μετοχές. Κατά συνέπεια, ο Drew έπρεπε να καλύψει τη θέση του με ένα ασφάλιστρο που καταβάλλεται απευθείας στον Vanderbilt.

Ο Drew και ο Vanderbilt πολέμησαν ξανά το 1866 σε ένα άλλο σιδηρόδρομο, αλλά αυτή τη φορά ο Drew ήταν πολύ πιο σοφός ή τουλάχιστον πολύ πιο διεφθαρμένος. Καθώς ο Vanderbilt προσπάθησε να αγοράσει ένα από τα σιδηρόδροχα του Drew, ο Drew εκτύπωσε όλο και περισσότερες παράνομες μετοχές. Ο Vanderbilt ακολούθησε την προηγούμενη στρατηγική του και χρησιμοποίησε το πολεμικό του στήθος για να αγοράσει τις πρόσθετες μετοχές. Αυτό έχασε Drew τρέχει από το νόμο για το πότισμα των αποθεμάτων και αριστερά Vanderbilt μετρητά φτωχό. Οι δύο πολεμιστές ήρθαν σε μια ανήσυχη εκεχειρία: οι συντρόφισσες του Drew, ο Φισκ και ο Γκουλντ, εξοργίστηκαν από την εκεχειρία και συνωμοτούν για να καταστρέψουν τη Ντρου. Πέθανε έσπασε το 1879.

Οι αποθέματα αποθέματος

Μέχρι τη δεκαετία του 1920, οι περισσότερες απάτες στην αγορά επηρέασαν μόνο τους λίγους Αμερικανούς που επένδυσαν. Όταν περιορίστηκε σε μεγάλο βαθμό στις μάχες ανάμεσα σε πλούσιους χειριστές, η κυβέρνηση δεν αισθανόταν την ανάγκη εισόδου. Μετά τον Α Παγκόσμιο Πόλεμο, όμως, οι μέσοι Αμερικανοί ανακάλυψαν το χρηματιστήριο. Για να επωφεληθούν από την εισροή νέων προνομιούχων χρημάτων, οι χειριστές συνεργάστηκαν για τη δημιουργία αποθεμάτων. Βασικά, τα αποθέματα πραγματοποίησαν χειραγώγηση σε στυλ Daniel Drew σε μεγαλύτερη κλίμακα. Με περισσότερους επενδυτές, τα κέρδη από το χειρισμό αποθεμάτων ήταν αρκετά για να πείσουν τη διοίκηση των εταιρειών που στοχεύουν να συμμετάσχουν. Τα αποθέματα μετοχών έγιναν πολύ ισχυρά, χειρίζοντας ακόμη και μεγάλες μετοχές όπως τα Chrysler, RCA και Standard Oil.

Όταν η φούσκα ξέσπασε το 1929, τόσο το ευρύ κοινό όσο και η κυβέρνηση ήταν κλιμακωτές από το επίπεδο διαφθοράς που συνέβαλε στην οικονομική καταστροφή. Οι χρηματιστηριακές μονάδες έλαβαν το μερίδιο του λέοντος, γεγονός που οδήγησε στη δημιουργία της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Κατά ειρωνικό τρόπο, ο πρώτος επικεφαλής της SEC ήταν ένας κερδοσκόπος και πρώην έμπιστος στην πισίνα, Joseph Kennedy Sr.

Η Εποχή SEC

Με τη δημιουργία της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, οι κανόνες της αγοράς επισημοποιήθηκαν και καθορίστηκε η απάτη των μετοχών. Οι συνήθεις πρακτικές χειραγώγησης ήταν εκτός νόμου, όπως και το μεγάλο εμπόριο πληροφοριών εμπιστευτικών πληροφοριών. Η Wall Street δεν θα ήταν πια η Άγρια Δύση, όπου οι gunslingers όπως Drew και Vanderbilt συναντήθηκαν για επίδειξη δύναμης. Αυτό δεν σημαίνει ότι η κυκλοφορία της αντλίας και των απορριμμάτων ή των εμπιστευτικών πληροφοριών έχει εξαφανιστεί. Στην εποχή της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, οι επενδυτές εξακολουθούν να αντιμετωπίζονται με απάτες, αλλά έχουν τώρα νομική προστασία που τους επιτρέπει να έχουν τουλάχιστον κάποια ικανοποίηση.