Στρατηγικές επιλογών για μια αγορά κάτω

Αν υπάρχει ένα μάθημα που οι επενδυτές θα πρέπει να μάθουν από το ιστορικό της αγοράς τις τελευταίες δεκαετίες, είναι ότι η καλύτερη στιγμή για να αγοράσετε αποθέματα είναι όταν η αγορά είναι δεξαμενή. Δυστυχώς, πολύ λίγοι έχουν την πεποίθηση να αγοράσουν μέσα σε ένα κύμα πανικού πώλησης. Ωστόσο, η ιστορία της αγοράς υποδηλώνει διαφορετικά. Μετά την αγορά των αρκούδων στις αρχές της δεκαετίας του 1970, οι αγοραστές ανταμείφθηκαν. Στις αρχές της δεκαετίας του '80, ανταμείφθηκαν οι αγοραστές. Μετά την τεχνολογική φούσκα του 2000, οι αγοραστές ανταμείφθηκαν. Πενήντα χρόνια από τώρα, είναι πιθανόν το ίδιο να είναι αλήθεια.

Εάν κάνετε μια πλήρη δέσμευση για αγορά δεν είναι στις κάρτες για εσάς, τότε μια επιλογή στρατηγική - πωλεί θέτει - παρέχει μια εναλλακτική μέθοδο για να γίνει αυτό που μπορεί πραγματικά να είναι ευκολότερο για το μεμονωμένο επενδυτή στο στομάχι.

Τα βασικά των επιλογών πώλησης: Η επιλογή πώλησης δίνει στον αγοραστή αυτής της επιλογής το δικαίωμα να πουλήσει ένα απόθεμα σε μια προκαθορισμένη τιμή γνωστή ως τιμή προτίμησης επιλογής. Οι αγοραστές των put options προβαίνουν σε bearish στοιχήματα έναντι της υποκείμενης εταιρείας. Η τιμή που θα πληρώσατε για αυτή την επιλογή πώλησης θα καθοριστεί, μεταξύ άλλων, από το χρονικό διάστημα που θέλετε να διαρκέσει η επιλογή. Όσο περισσότερο χρόνο, τόσο περισσότερο πληρώνετε.

Κατά την πώληση των put options, το αντίστροφο είναι αλήθεια. Ένας πωλητής δικαιωμάτων προτίμησης αναλαμβάνει την υποχρέωση να αγοράσει το υποκείμενο αποθετήριο σε προκαθορισμένη τιμή. Παρατηρήστε τη διαφορά στην αγορά και την πώληση: όταν αγοράζετε ένα κουτί, έχετε απλώς το δικαίωμα να πουλήσετε την επιλογή. Εάν δεν θέλετε να πουλήσετε το απόθεμα στην τιμή προμήθειας επιλογής των 50 δολαρίων επειδή οι μετοχές διαπραγματεύονται στα 60 δολάρια (εκτός χρήματος), μπορείτε απλώς να αφήσετε τη δυνατότητα να λήξει και να χάσετε μόνο την καταβληθείσα πριμοδότηση.

Ωστόσο, όταν πουλάτε ένα κουτάκι, πρέπει να αγοράσετε τις μετοχές αν ο αγοραστής των κουβερτών αποφασίσει να τα πουλήσει. Επομένως, όταν πωλούν επιλογές πώλησης, ο κίνδυνος μεγεθύνεται μόνο υπό την έννοια ότι συνάπτετε σύμβαση όπου έχετε την υποχρέωση και όχι μόνο το δικαίωμα αγοράς του αποθέματος. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στο Tutorial βασικών επιλογών επιλογών .)

Γιατί οι πωλήσεις μπορεί να είναι εξαιρετικές σε φθίνουσες αγορές: Όταν οι αγορές πέφτουν, η πώληση των opt put μπορεί να αποτελέσει ένα εξαιρετικό εργαλείο ακόμη και για τον μεμονωμένο επενδυτή, εφόσον κάποιος είναι σαφής για το πώς να πουλήσει βάζει έξυπνα. Όταν οι αγορές παρακμάζουν, το κάνουν συχνά μάλλον γρήγορα οδηγώντας σε αύξηση της μεταβλητότητας, η οποία με τη σειρά της αυξάνει τα ασφάλιστρα δικαιωμάτων προαίρεσης. Αυτό έχει νόημα, διότι οι επιλογές είναι μέσα με βάση το χρόνο και η τιμή των μετοχών που κινείται γρήγορα είναι η επιλογή που επιθυμούν οι έμποροι.

Σαφώς λοιπόν, η πώληση επιλογών όταν υπάρχει μεγαλύτερη μεταβλητότητα συνεπάγεται ότι οι πωλητές θα αποκτήσουν υψηλότερη τιμή λόγω των αυξημένων ασφαλίστρων. Ενώ οι περίπλοκοι έμποροι επιλογών επιθυμούν να πουλήσουν θέτει με την ελπίδα να τσικνεύσουν το εισόδημα από ασφάλιστρα, οι αρχάριοι θα πρέπει να εξετάσουν τις επιλογές πώλησης με σκοπό να δημιουργήσουν έναν τρόπο αγοράς μετοχών σε μια επιχείρηση που σας αρέσει με χαμηλότερο κόστος. (Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τους κινδύνους της αδημοσίευτης διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων προαίρεσης, ανατρέξτε στο θέμα Γυμνά Επιλογές Εκθέστε Σε Κίνδυνο .)

Η καλύτερη στιγμή για να αγοράσετε μετοχές είναι όταν οι αγορές μειώνονται. Ωστόσο, πολλοί επενδυτές απλά δεν έχουν τα συναισθηματικά μέσα για να το κάνουν. Πώληση θέτει είναι ένας τρόπος για να ανακουφίσει το πρόβλημα.

Ας πούμε ότι είστε fan της εταιρείας XYZ, αλλά είστε ακόμα στο φράχτη για το τι πρόκειται να κάνει η αγορά. Θα θέλατε να έχετε 500 μετοχές στο χαρτοφυλάκιό σας. Με τρέχουσα τιμή $ 50, αυτό θα σας κοστίσει $ 25.000. Αντ 'αυτού, μπορείτε να πουλήσετε πέντε συμβόλαια πώλησης (μία σύμβαση = 100 μετοχές). Για παράδειγμα, θα μπορούσατε να πουλήσετε τις επιλογές αγοράς $ 45 του επόμενου μήνα στο XYZ για περίπου $ 3.

Με αυτόν τον τρόπο, θα έχετε τσέπη $ 1.500 σε ασφάλιστρο από την πώληση (500 μετοχές με $ 3 το καθένα). Για τους σκοπούς αυτού του άρθρου, θα αγνοήσουμε τις προμήθειες, παρόλο που θα πρέπει πάντα να λαμβάνονται υπόψη σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Γράφοντας αυτή την επιλογή, υποχρεούστε να αγοράσετε 500 μετοχές της XYZ ανά πάσα στιγμή μέχρι τη λήξη τους για $ 45. Αλλά λόγω του ποσού που έχετε εισπράξει από την εγγραφή της επιλογής, εάν απαιτείται να αγοράσετε τις μετοχές, το καθαρό κόστος σας, εξαιρουμένων των προμηθειών, θα είναι $ 42 ανά μετοχή.

Με την πώληση της μετοχής, πήγατε από τη θέση $ 25.000 για να αγοράσετε τις μετοχές για τη συλλογή $ 1.500 σε ασφάλιστρα. Εάν οι μετοχές της AAP μειώθηκαν κάτω από τα 45 δολάρια, θα έχετε τις μετοχές "τοποθετημένες" σε εσάς, αλλά η βάση κόστους σας είναι $ 22.500 μείον τα $ 1.500 που εισπράξατε στα ασφάλιστρα ή ένα καθαρό κόστος $ 21.000.

Φυσικά πωλούν βάζει δεν είναι ότι το ασπρόμαυρο. Αν οι μετοχές της XYZ ή οποιασδήποτε άλλης εταιρείας που πωλούν δικαιώματα πώλησης μειώνονται σημαντικά, θα εξακολουθείτε να βρίσκεστε σε απώλειες, αν και θα μειωθούν από το ασφάλιστρο δικαιωμάτων προαίρεσης. Αντίθετα, αν η τιμή των μετοχών συνεχίσει να αυξάνεται, θα χάσετε την περαιτέρω ανοδική πορεία που θα μπορούσε να επιτευχθεί πέρα ​​από το premium premium.

Πώληση Βάζει Intelligently: Επειδή πρόκειται για παράγωγα μέσα, η αγορά και πώληση των δικαιωμάτων προαίρεσης θα πρέπει να γίνεται με πρόσθετη προσοχή. Επειδή η πώληση μιας σέλας υποχρεώνει σθεναρά να αγοράσετε το υποκείμενο μετοχικό κεφάλαιο, ΜΟΝΟ πωλεί τοποθετεί σε επιχειρήσεις που γνωρίζετε και θα είναι 100% ικανοποιημένοι που κατέχουν. Ορισμένα σχέδια περιλαμβάνουν τη στρατηγική επιλογής γλάρων.

Για τη συντριπτική πλειοψηφία των επενδυτών, οι πωλητές πρέπει να θεωρούνται ως ένα κατάστημα της κατοχής μετοχών κάτω από το δρόμο και όχι ως τρόπος για να κερδίσουν επιπλέον έσοδα μέσω των ασφαλίστρων. Ας κερδίσουμε την πριμοδότηση προαίρεσης να είναι ένα εφεδρικό, αν δεν έχετε την ευκαιρία να κατέχει το απόθεμα για λιγότερο. Μια προσέγγιση με αυτό το είδος σκέψης θα μειώσει σημαντικά την πιθανότητα πώλησης θέτει για λάθος λόγο και έτσι να χάσει χρήματα. (Για να μάθετε περισσότερα, ανατρέξτε στην ενότητα Χρήση επιλογών αντί μετοχικού κεφαλαίου .)