Ευκαιρίες και κίνδυνοι της επένδυσης Green Bond

Η έκδοση πράσινων ομολόγων - ομόλογα απαλλαγμένα από φόρους που εκδίδονται από ομοσπονδιακά αναγνωρισμένους οργανισμούς και δήμους για την ανάπτυξη βιομηχανικών εγκαταστάσεων - έχει αυξηθεί τα τελευταία χρόνια μαζί με την όρεξη επενδυτών για ανανεώσιμες πηγές ενέργειας. Η έκδοση πράσινων ομολόγων σημείωσε άνοδο κατά 120% στα 93, 4 δισεκατομμύρια δολάρια παγκοσμίως πέρυσι, ξεπερνώντας τα 155 δισεκατομμύρια δολάρια το 2018. Ενώ η βιομηχανία αντιπροσωπεύει πολλές δυνατότητες ανάπτυξης, αντιμετωπίζει επίσης σημαντικούς μακροπρόθεσμους κινδύνους.

Κίνδυνοι από πράσινο

Ένας από τους μεγαλύτερους επικριτές όταν επενδύει σε πράσινα ομόλογα είναι η έλλειψη ρευστότητας. Όντας μια μικρή αγορά, η είσοδος και η έξοδος από θέσεις δεν είναι τόσο εύκολη όσο οι πιο δημοφιλείς επενδύσεις. Αν ψάχνετε για μια ρευστοποίηση επένδυσης, τότε θα πρέπει να εξετάσετε το ενδεχόμενο να αποφύγετε τα πράσινα ομόλογα τουλάχιστον μέχρι να αυξηθεί η ζήτηση για νέες εκδόσεις και η αγορά να συνεχίσει να αυξάνεται. Στο σημερινό επενδυτικό κλίμα για τα πράσινα ομόλογα, θα πρέπει να θεωρηθούν ως μια επένδυση που ίσως χρειαστεί να κρατήσει ένας επενδυτής μέχρι την ωριμότητα.

Ένας άλλος κίνδυνος είναι η έλλειψη ενός σαφούς ορισμού για ένα πράσινο ομόλογο - οι επενδυτές ίσως να μην γνωρίζουν ακριβώς πού πηγαίνουν τα χρήματά τους, πράγμα που σημαίνει ότι θα μπορούσε ενδεχομένως να χρησιμοποιηθεί για λάθος λόγους. Για παράδειγμα, η ομάδα EDF, η οποία παρέχει ενέργεια στο σπίτι και την επιχείρηση στο Ηνωμένο Βασίλειο, εκμεταλλεύεται πυρηνικούς σταθμούς ηλεκτροπαραγωγής στη Γαλλία και τη Βρετανία, εκδίδοντας πράσινο δεσμό ύψους 1, 4 δισ. Ευρώ. Πυρηνική ενέργεια, αποτελεσματική όπως μπορεί να είναι, ίσως να μην είναι τόσο πράσινη όσο οι αγορές ομολόγων επιθυμούν. (Δείτε περισσότερα: Πράσινες Ομολογίες: Σταθερές Επιστροφές για την Επιδιόρθωση του Πλανήτη)

Οι άλλοι κίνδυνοι για τα πράσινα ομόλογα περιλαμβάνουν: χαμηλές αποδόσεις, εσφαλμένη τιμολόγηση, έλλειψη επαρκούς σύνθετης έρευνας για την πραγματοποίηση εκπαιδευμένης επενδυτικής απόφασης και ύπαρξη κάποιων πράσινων εκδοτών ομολόγων με ατιμώρητες φήμες για τη νομιμοποίηση εσόδων από παράνομες δραστηριότητες και τον καθορισμό LIBOR.

Όταν οι τιμές του πετρελαίου είναι χαμηλές, η ζήτηση για εναλλακτική ενέργεια μειώνεται. Η στήριξη για την πράσινη ενέργεια σε όλο τον κόσμο είναι μεγάλη και συχνά συμβάλλει στην αντιστάθμιση της μείωσης της τιμής του πετρελαίου.

Φανταστικές Ευκαιρίες

Το πράσινο είναι μια δημοφιλής τάση και αυτή που φαίνεται ότι θα συνεχίσει όσο αυξάνεται ο τόκος και οι νέοι επενδυτές έχουν στη διάθεσή τους περιβαλλοντικές επενδυτικές επιλογές στα χαρτοφυλάκιά τους. Οι κυβερνήσεις σε όλο τον κόσμο - συμπεριλαμβανομένων των ΗΠΑ - είναι πιθανόν να παρουσιάζουν ευνοϊκές ρυθμίσεις, οι οποίες, με τη σειρά τους, θα βοηθήσουν πολλά πράσινα έργα. Στα τέλη του 2018, η επένδυση σε πράσινα ομόλογα είναι παρόμοια με την επένδυση στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα. Οι επενδυτές δεν θα δουν σημαντικές αποδόσεις, αλλά θα βρουν σχετική ασφάλεια.

Τα πράσινα ομόλογα κερδίζουν δημοτικότητα στις ΗΠΑ. Για παράδειγμα, τον Μάιο του 2013, η Tesla Motors, Inc. (TSLA) εξέδωσε μετατρέψιμο πράσινο ομόλογο 600 εκατομμυρίων δολαρίων. Τον Μάρτιο του 2014, η Toyota Motor Corp (TM) εξέδωσε ασφάλεια που υποστηρίζεται από περιουσιακά στοιχεία για τη χρηματοδότηση υβριδικών δανείων αυτοκινήτων.

Η αύξηση των πράσινων ομολόγων είναι εμφανής στις ΗΠΑ, αλλά η δημοτικότητα ξεκίνησε με εταιρείες ηλεκτρικής ενέργειας στη Γαλλία. Πρόκειται περισσότερο για μια παγκόσμια ιστορία από μια εγχώρια. Εδώ είναι ορισμένοι υπερεθνικοί εκδότες πράσινων ομολόγων:

• Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων
• Αφρικανική Τράπεζα Ανάπτυξης
• Ευρωπαϊκή Τράπεζα Ανασυγκρότησης και Ανάπτυξης
• Παγκόσμια Τράπεζα

Εκτός αυτού, το Παγκόσμιο Οικονομικό Φόρουμ προτείνει ότι 700 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως πρέπει να επενδύονται σε καθαρή ενέργεια, μεταφορές και δασοκομία. Ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας συνιστά 1 τρισεκατομμύριο δολάρια ετησίως στην οικονομία χαμηλών εκπομπών διοξειδίου του άνθρακα.

Στις άλλες εταιρικές πράσινες εκδόσεις ομολόγων περιλαμβάνονται:

• Η Vasakronan (σουηδική εταιρεία ακινήτων)
• Unibail-Rodamco (εμπορική ιδιοκτησία στην Ευρώπη)
• Unilever plc (UL)
• SCA - Svenska Cellulosa Aktiebolaget (ο μεγαλύτερος ιδιοκτήτης δασικών εκτάσεων στην Ευρώπη, έχει φιλοδοξίες να επιδιώξει κερδοφόρες και υπεύθυνες δασικές δραστηριότητες)
• Η Skanska (παγκόσμια ομάδα ανάπτυξης και κατασκευής έργων)

Μπορείτε επίσης να επενδύσετε σε πράσινους δεσμούς απευθείας μέσω του Calvert Green Bond A (CGAFX). Από τον Οκτώβριο του 2018, η CGAFX κινείται κοντά στην αρχική τιμή προσφοράς της και μπορεί να θεωρηθεί ως μια ευκαιρία αγοράς καθώς καταρρέει. (Για σχετική ανάγνωση δείτε: Ανησυχείτε για την ρευστότητα αγοράς ομολόγων; Δοκιμάστε τα ETFs)

Η κατώτατη γραμμή

Τα πράσινα ομόλογα είναι αναμφίβολα σε άνοδο και αυτή η τάση είναι πιθανό να συνεχιστεί. Ωστόσο, εάν είστε ο τύπος του επενδυτή που αναζητά ρευστότητα, τότε εξετάστε το ενδεχόμενο αναμονής μέχρι να αυξηθεί η αγορά και να είναι διαθέσιμα περισσότερα επενδυτικά προϊόντα. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε: Πώς να επενδύσετε σε πράσινα ομόλογα)