Χρηματοδότηση εκτός ισολογισμού (OBSF)
Η χρηματοδότηση εκτός ισολογισμού (OBSF) αποτελεί λογιστική πρακτική βάσει της οποίας οι εταιρείες καταγράφουν ορισμένα περιουσιακά στοιχεία ή υποχρεώσεις με τρόπο που τους εμποδίζει να εμφανίζονται στον ισολογισμό. Χρησιμοποιείται για τη διατήρηση του δείκτη χρέους προς μετοχές (Δ / Ε) και του δείκτη μόχλευσης χαμηλό, ειδικά αν η συμπερίληψη μιας μεγάλης δαπάνης θα διασπάσει τις συμφωνίες αρνητικού χρέους.
Παραδείγματα χρηματοδότησης εκτός ισολογισμού (OBSF) περιλαμβάνουν κοινοπραξίες (JV), εταιρικές σχέσεις έρευνας και ανάπτυξης (Ε & Α) και λειτουργικές μισθώσεις.
Κατανόηση της χρηματοδότησης εκτός ισολογισμού (OBSF)
Οι εταιρείες παίρνουν μερικές φορές μια δημιουργική προσέγγιση όταν κάνουν μεγάλες αγορές. Όσοι έχουν βουνά χρέους θα κάνουν συχνά ό, τι χρειάζεται για να εξασφαλίσουν ότι οι δείκτες μόχλευσης τους δεν θα οδηγήσουν σε παραβίαση των συμφωνιών τους με δανειστές, αλλιώς γνωστές ως διαθήκες.
Θα λάβουν επίσης υπόψη ότι ένας υγιέστερος ισολογισμός είναι πιθανό να προσελκύσει περισσότερους επενδυτές και ότι οι τράπεζες τείνουν να χρεώνουν περισσότερο εταιρείες με μοχλευμένες επιδόσεις για να δανειστούν χρήματα, καθώς θεωρούνται πιο πιθανό να χρεοκοπήσουν.
Παραδείγματα χρηματοδότησης εκτός ισολογισμού (OBSF)
Οι λειτουργικές μισθώσεις έχουν αποδειχθεί ότι είναι ένας από τους πιο δημοφιλείς τρόπους για να ξεπεραστούν αυτά τα ζητήματα. Αντί να αγοράζει εξ ολοκλήρου εξοπλισμό, μια επιχείρηση μισθώνει ή μισθώνει και στη συνέχεια το αγοράζει σε μια ελάχιστη τιμή όταν λήξει η περίοδος μίσθωσης. Η επιλογή αυτής της επιλογής επέτρεψε σε μια εταιρεία να καταγράψει μόνο το κόστος μίσθωσης για τον εξοπλισμό. Κρατήστε το ως λειτουργικό έξοδο επί της κατάστασης αποτελεσμάτων, οδηγεί σε χαμηλότερες υποχρεώσεις στον ισολογισμό της.
Οι συνεργασίες είναι ένας άλλος δημοφιλής τρόπος για να ντύσετε τους ισολογισμούς. Όταν μια εταιρεία δημιουργεί μια εταιρική σχέση, δεν χρειάζεται να παρουσιάζει τις υποχρεώσεις της εταιρικής σχέσης στον ισολογισμό της, ακόμα και αν έχει συμφέρον ελέγχου σε αυτήν.
Βασικές τακτικές
- Η χρηματοδότηση εκτός ισολογισμού (OBSF) είναι μια λογιστική πρακτική στην οποία οι εταιρείες καταγράφουν ορισμένα περιουσιακά στοιχεία ή υποχρεώσεις με τρόπο που τους εμποδίζει να εμφανίζονται στον ισολογισμό.
- Χρησιμοποιείται για τη διατήρηση του δείκτη χρέους προς μετοχές (Δ / Ε) και μόχλευσης, διευκολύνοντας το φθηνότερο δανεισμό και αποτρέποντας την παραβίαση των δεσμεύσεων.
- Οι ρυθμιστικές αρχές επιδιώκουν να περιορίσουν την αμφισβητήσιμη εκτός ισολογισμού χρηματοδότηση (OBSF).
- Έχουν πλέον θεσπιστεί αυστηρότεροι κανόνες υποβολής εκθέσεων για τη μεγαλύτερη διαφάνεια σε αμφισβητούμενες λειτουργικές μισθώσεις.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου Χρηματοδότηση εκτός ισολογισμού (OBSF)
Η Enron, που εξευγενίστηκε από την ενέργεια, χρησιμοποίησε μια μορφή χρηματοδότησης εκτός ισολογισμού (OBSF), γνωστή ως οχήματα ειδικού σκοπού (SPVs), για να κρύψει τα όρια του χρέους και τα τοξικά περιουσιακά στοιχεία από επενδυτές και πιστωτές. Η εταιρεία διαπραγματεύθηκε το ταχέως αυξανόμενο απόθεμα για μετρητά ή χαρτονομίσματα από το SPV. Το SPV χρησιμοποίησε το απόθεμα για αντιστάθμιση περιουσιακών στοιχείων στον ισολογισμό της Enron.
Όταν η μετοχή της Enron άρχισε να πέφτει, οι αξίες των SPV μειώθηκαν και η Enron ήταν οικονομικά υπεύθυνη για την υποστήριξή τους. Επειδή η Enron δεν μπόρεσε να εξοφλήσει τους πιστωτές και τους επενδυτές της, η εταιρεία κατέθεσε πτώχευση. Παρόλο που τα SPV αποκαλύφθηκαν στις σημειώσεις για τα οικονομικά έγγραφα της εταιρείας , λίγοι επενδυτές αντιλήφθηκαν τη σοβαρότητα της κατάστασης.
Σπουδαίος
Ο OBSF είναι αμφιλεγόμενος και έχει προσελκύσει πιο προσεκτικό ρυθμιστικό έλεγχο, καθώς εκτέθηκε ως βασική στρατηγική για τον κακόβουλο ενεργειακό γίγαντα Enron.
Απαιτήσεις υποβολής εκθέσεων σχετικά με τη χρηματοδότηση εκτός ισολογισμού (OBSF)
Οι εταιρείες πρέπει να ακολουθούν τις απαιτήσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC) και των γενικώς αποδεκτών λογιστικών αρχών (GAAP) δημοσιοποιώντας τη χρηματοδότηση εκτός ισολογισμού (OBSF) στις σημειώσεις των οικονομικών καταστάσεων της. Οι επενδυτές μπορούν να μελετήσουν αυτές τις σημειώσεις και να τις χρησιμοποιήσουν για να αποκρυπτογραφήσουν το βάθος των πιθανών οικονομικών ζητημάτων, αν και όπως έδειξε η υπόθεση Enron, αυτό δεν είναι πάντα τόσο απλό όσο φαίνεται.
Με την πάροδο των ετών, οι ρυθμιστικές αρχές, πρόθυμες να αποτρέψουν την επανάληψη των άτακτων τακτικών της Enron, επιδιώκουν να περιορίσουν περαιτέρω την αμφισβητήσιμη εκτός ισολογισμού χρηματοδότηση (OBSF).
Τον Φεβρουάριο του 2016, το Συμβούλιο Δημοσιονομικών Λογιστικών Προτύπων (FASB), ο εκδότης των γενικά αποδεκτών λογιστικών αρχών, άλλαξε τους κανόνες για τη λογιστική μίσθωσης. Ενέκρινε ότι οι δημόσιες εταιρείες στις Ηνωμένες Πολιτείες με λειτουργικές μισθώσεις μεταφέρουν πάνω από 1 τρισεκατομμύριο δολάρια σε χρηματοδότηση εκτός ισολογισμού (OBSF) για υποχρεώσεις από χρηματοδοτικές μισθώσεις. Σύμφωνα με τα συμπεράσματά της, το 85% περίπου των μισθώσεων δεν αναφέρθηκε στους ισολογισμούς, γεγονός που δυσκολεύει τους επενδυτές να καθορίζουν τις δραστηριότητες χρηματοδοτικής μίσθωσης των εταιρειών και την ικανότητα αποπληρωμής των χρεών τους.
Αυτή η πρακτική χρηματοδότησης εκτός ισολογισμού (OBSF) είχε στοχευθεί το 2019, όταν τέθηκε σε ισχύ η προσαρμογή των λογιστικών προτύπων 2016-02 ASC 842. Τα στοιχεία ενεργητικού και παθητικού που απορρέουν από τις μισθώσεις πρέπει τώρα να καταχωρούνται στους ισολογισμούς. Σύμφωνα με το FASB: "Ο μισθωτής υποχρεούται να αναγνωρίζει περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις για μισθώσεις με όρους μίσθωσης άνω των 12 μηνών".
Απαιτούνται επίσης βελτιωμένες γνωστοποιήσεις στην ποιοτική και ποσοτική αναφορά στις υποσημειώσεις των οικονομικών καταστάσεων. Επιπλέον, η χρηματοδότηση εκτός ισολογισμού (OBSF) για συναλλαγές πώλησης και επαναμίσθωσης δεν θα είναι διαθέσιμη.
Ειδικές εκτιμήσεις
Οι ρυθμιστικές αρχές επιδιώκουν να καταστήσουν τη χρηματοδότηση εκτός ισολογισμού (OBSF) πιο διαφανή. Αυτό θα βοηθήσει τους επενδυτές, αν και είναι πιθανό οι εταιρείες να βρουν ακόμα τρόπους να ντύσουν τους ισολογισμούς τους στο μέλλον.
Το κλειδί για τον προσδιορισμό των κόκκινων σημαιών στη χρηματοδότηση εκτός ισολογισμού (OBSF) είναι η πλήρης ανάγνωση των οικονομικών καταστάσεων. Αναζητήστε λέξεις-κλειδιά όπως συνεργασίες, ενοικιάσεις ή δαπάνες μίσθωσης και ρίξτε ένα κρίσιμο μάτι πάνω τους.
Οι επενδυτές μπορούν επίσης να επικοινωνήσουν με τη διοίκηση της εταιρείας για να διευκρινίσουν εάν χρησιμοποιούνται οι συμφωνίες χρηματοδότησης εκτός ισολογισμού (OBSF) και ελπίζουμε να καθορίσουμε πόσο πραγματικά επηρεάζουν τις υποχρεώσεις.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.