Παντρεύτηκε το Put
Ένα παντρεμένο είναι το όνομα που δίνεται σε μια στρατηγική διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων προαίρεσης, όπου ένας επενδυτής, που κατέχει μια μακρά θέση σε ένα απόθεμα, αγοράζει ένα δικαίωμα αγοράς χρημάτων στο ίδιο απόθεμα για προστασία από την απόσβεση στην τιμή του μετοχικού κεφαλαίου.
Το πλεονέκτημα είναι ότι ο επενδυτής μπορεί να χάσει ένα μικρό αλλά περιορισμένο χρηματικό ποσό για το απόθεμα στο χειρότερο σενάριο, αλλά εξακολουθεί να συμμετέχει σε οποιαδήποτε κέρδη από την ανατίμηση των τιμών. Το μειονέκτημα είναι ότι η επιλογή πώλησης κοστίζει ένα ασφάλιστρο και είναι συνήθως σημαντική.
Ένας παντρεμένος μπορεί να συγκριθεί με καλυμμένη κλήση.
Βασικές τακτικές
- Αυτή η στρατηγική επιλογής προστατεύει έναν επενδυτή από δραστικές μειώσεις της τιμής του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου.
- Το κόστος της επιλογής μπορεί να καταστήσει τη στρατηγική αυτή απαγορευτική.
- Οι επιλογές πώλησης ποικίλλουν ανάλογα με την μεταβλητότητα του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου.
- Η στρατηγική μπορεί να λειτουργήσει καλά για μετοχές χαμηλής μεταβλητότητας, όπου οι επενδυτές ανησυχούν για μια έκπληξη που θα άλλαζε δραστικά την τιμή.
Σειρά διδασκόντων NYIF: Έγγαμος Σέτ
Πώς ένας παντρεμένος εργάζεται
Ένα παντρεμένο πακέτο λειτουργεί παρόμοια με ένα ασφαλιστήριο συμβόλαιο για τους επενδυτές. Πρόκειται για μια γενική στρατηγική που χρησιμοποιείται όταν ο επενδυτής ανησυχεί για πιθανές βραχυπρόθεσμες αβεβαιότητες στο απόθεμα. Διαθέτοντας το απόθεμα με δικαίωμα προτίμησης, ο επενδυτής εξακολουθεί να λαμβάνει τα οφέλη από την κατοχή μετοχών, όπως η λήψη μερισμάτων και το δικαίωμα ψήφου. Αντίθετα, η κατοχή μόνο μιας επιλογής κλήσης, ενώ εξίσου δημοφιλής με την κατοχή του αποθέματος, δεν παρέχει τα ίδια οφέλη από την κατοχή μετοχών.
Τόσο ένα παντρεμένο όσο και ένα μακρύ τηλεφώνημα έχουν το ίδιο απεριόριστο δυναμικό κέρδους, καθώς δεν υπάρχει ανώτατο όριο στην ανατίμηση των τιμών των υποκείμενων μετοχών. Ωστόσο, το κέρδος είναι πάντα χαμηλότερο από ό, τι θα ήταν για την κατοχή του μετοχικού κεφαλαίου, μειωμένο κατά το κόστος ή το ασφάλιστρο της αγοράς που αγοράστηκε. Η επίτευξη στρατηγικής επιτυγχάνεται όταν το υποκείμενο μετοχικό κεφάλαιο αυξάνεται κατά το ποσό του ασφαλίστρου που καταβλήθηκε. Οτιδήποτε πάνω από αυτό το ποσό είναι κέρδος.
Το όφελος ενός παντρεμένου είναι ότι τώρα υπάρχει ένας λόγος κάτω από τον κίνδυνο περιορισμού του αποθέματος. Ο λόγος είναι η διαφορά μεταξύ της τιμής του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου, κατά την αγορά του γάμου και της τιμής πώλησης του στοιχείου. Με άλλο τρόπο, κατά την αγορά της επιλογής, αν το υποκείμενο μετοχείο διαπραγματεύεται ακριβώς στην τιμή άσκησης, η ζημία για τη στρατηγική περιορίζεται στην ακριβή τιμή που πληρώθηκε για την επιλογή.
Ένας παντρεμένος πωλητής θεωρείται επίσης μια συνθετική μακρά κλήση, δεδομένου ότι έχει το ίδιο προφίλ κέρδους. Η στρατηγική έχει μια ομοιότητα με την αγορά μιας τακτικής επιλογής (χωρίς το υποκείμενο αποθεματικό), επειδή η ίδια δυναμική ισχύει και για τα δύο: περιορισμένη απώλεια, απεριόριστο δυναμικό κέρδους. Η διαφορά μεταξύ αυτών των στρατηγικών είναι απλώς πόσο μικρότερο είναι το κεφάλαιο που χρειάζεται απλά να αγοράσετε μια μακρά κλήση.
Παντρεμένος παράδειγμα
Ας υποθέσουμε ότι ένας έμπορος επιλέγει να αγοράσει 100 μετοχές της μετοχής XYZ για $ 20 ανά μετοχή και ένα XYZ $ 17.50 για $ 0.50 (100 μετοχές x $ 0.50 = $ 50). Με αυτόν τον συνδυασμό, αγόρασαν μια θέση μετοχών με κόστος $ 20 ανά μετοχή αλλά αγόρασαν επίσης ένα είδος ασφάλισης για να προστατεύσουν τον εαυτό τους σε περίπτωση που το απόθεμα μειωθεί κάτω από $ 17, 50 πριν από τη λήξη της πώλησης. Για να θεωρηθεί ότι είναι "παντρεμένος", το κουτάβι και το απόθεμα πρέπει να αγοραστούν την ίδια ημέρα και ο έμπορος πρέπει να δώσει εντολή στον μεσίτη ότι το απόθεμα που μόλις αγόρασε θα παραδοθεί εάν ασκηθεί το κουτάβι.
Πότε να χρησιμοποιήσετε ένα παντρεμένο Put
Αντί για μια στρατηγική κερδοφορίας, μια παντρεμένη είναι μια στρατηγική διατήρησης κεφαλαίου. Πράγματι, το κόστος του τμήματος της θέσης της στρατηγικής γίνεται ένα ενσωματωμένο κόστος. Η τιμή πώλησης μειώνει την κερδοφορία της στρατηγικής, υποθέτοντας ότι τα υποκείμενα αποθέματα κινούνται υψηλότερα, από το κόστος της επιλογής. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές θα πρέπει να χρησιμοποιήσουν ένα παντρεμένο ως ασφαλιστήριο συμβόλαιο έναντι της βραχυπρόθεσμης αβεβαιότητας σε ένα κατά τα άλλα διογκούμενο απόθεμα ή ως προστασία έναντι μιας απρόβλεπτης ανάλυσης τιμών.
Οι νεότεροι επενδυτές επωφελούνται από το γεγονός ότι γνωρίζουν ότι οι ζημίες τους στο μετοχικό κεφάλαιο είναι περιορισμένες Αυτό μπορεί να τους δώσει εμπιστοσύνη καθώς μαθαίνουν περισσότερα σχετικά με τις διαφορετικές επενδυτικές στρατηγικές. Φυσικά, αυτή η προστασία έρχεται με ένα κόστος, το οποίο περιλαμβάνει την τιμή του δικαιώματος προαίρεσης, τις προμήθειες και ενδεχομένως άλλες αμοιβές.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.