Αμοιβή διαχείρισης
Ένα τέλος διαχείρισης είναι ένα τέλος που εισπράττεται από διαχειριστή επενδύσεων για τη διαχείριση ενός επενδυτικού ταμείου. Το τέλος διαχείρισης προορίζεται να αποζημιώσει τους διαχειριστές για το χρόνο και την τεχνογνωσία τους για την επιλογή μετοχών και τη διαχείριση του χαρτοφυλακίου. Μπορεί επίσης να περιλαμβάνει άλλα στοιχεία, όπως τα έξοδα των επενδυτών (IR) και τα έξοδα διαχείρισης του ταμείου.
Αμοιβή διαχείρισης εξηγείται
Το τέλος διαχείρισης είναι το κόστος της επαγγελματικής διαχείρισης των περιουσιακών στοιχείων σας. Το τέλος αντισταθμίζει τους επαγγελματίες διαχειριστές χρημάτων να επιλέγουν τίτλους για το χαρτοφυλάκιο ενός αμοιβαίου κεφαλαίου και να το διαχειρίζονται βάσει του επενδυτικού στόχου του ταμείου. Οι δομές διαχείρισης αμοιβών ποικίλλουν από το αμοιβαίο κεφάλαιο στο ταμείο, αλλά βασίζονται συνήθως σε ένα ποσοστό ενεργητικού υπό διαχείριση (AUM). Για παράδειγμα, το τέλος διαχείρισης του αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί να αναφέρεται ως 0, 5% των υπό διαχείριση στοιχείων του ενεργητικού.
Ευρεία διαφορά στις αμοιβές διαχείρισης
Τα τέλη διαχείρισης μπορεί να κυμανθούν από ένα χαμηλό ως 0, 10% έως περισσότερο από 2% του AUM. Αυτή η ανομοιογένεια του ποσού των χρεώσεων καταλογίζεται γενικά στην επενδυτική μέθοδο που χρησιμοποιεί ο διαχειριστής του ταμείου. Όσο πιο ενεργά διαχειρίζεται ένα ταμείο, τόσο υψηλότερα είναι τα τέλη διαχείρισης που χρεώνονται. Για παράδειγμα, ένα επιθετικό χρηματιστήριο που μετατρέπει το χαρτοφυλάκιό του αρκετές φορές το χρόνο σε αναζήτηση ευκαιριών κέρδους κοστίζει πολύ περισσότερο από ένα πιο παθητικά διαχειριζόμενο ταμείο, όπως ένα ταμείο δείκτη που λίγο πολύ βρίσκεται σε ένα καλάθι αποθεμάτων χωρίς πολύ εμπορία.
Τα υψηλά τέλη διαχείρισης αξίζουν το κόστος;
Οι ενεργοί διαχειριστές κεφαλαίων βασίζονται σε αναποτελεσματικότητα και εσφαλμένη τιμολόγηση στην αγορά για τον εντοπισμό αποθεμάτων που έχουν τη δυνατότητα να ξεπεράσουν την αγορά. Ωστόσο, η υπόθεση των αποτελεσματικών αγορών (EMH) έχει δείξει ότι οι τιμές των μετοχών αντικατοπτρίζουν πλήρως όλες τις διαθέσιμες πληροφορίες και προσδοκίες, έτσι οι τρέχουσες τιμές είναι η καλύτερη προσέγγιση της εγγενούς αξίας μιας επιχείρησης. Αυτό θα απέκλειε τον καθένα από την αξιοποίηση εσφαλμένων αποθεμάτων σε σταθερή βάση, επειδή οι κινήσεις των τιμών είναι σε μεγάλο βαθμό τυχαίες και οδηγούνται από απρόβλεπτα γεγονότα. Ως εκ τούτου, το EMH υποδηλώνει ότι κανένας ενεργός επενδυτής δεν μπορεί να νικήσει σταθερά την αγορά για μεγάλες χρονικές περιόδους, εκτός από τυχαία. Σύμφωνα με τις έρευνες της Morningstar δεκαετίες, τα υψηλότερου κόστους ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια τείνουν να υποφέρουν λιγότερο από τα παθητικά διαχειριζόμενα κεφάλαια χαμηλού κόστους σε όλες τις κατηγορίες.
Η έρευνα του βραβευμένου με βραβείο Νόμπελ William Sharpe έδειξε ότι "μετά από το κόστος, η απόδοση του μέσου ενεργού δολαρίου θα είναι μικρότερη από την απόδοση του μέσου παθητικά διαχειριζόμενου δολαρίου για οποιαδήποτε χρονική περίοδο." Η Sharpe κατέληξε στο συμπέρασμα ότι, όχι λόγω ελαττώματος στις στρατηγικές τους, αλλά λόγω των νόμων της αριθμητικής. Προκειμένου οι ενεργητικοί διαχειριστές κεφαλαίων να κερδίσουν την αγορά μόνο κατά 1%, θα χρειαστεί να επιτύχουν υπερβολική απόδοση άνω του 2% μόνο για να αντιπροσωπεύουν το μέσο ποσοστό διαχειριστικής αμοιβής 1, 19%.
Αμοιβές διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου
Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου επιβαρύνονται με αξιοσημείωτα υψηλά τέλη τα οποία έχουν καταστεί αμφιλεγόμενα, καθώς οι επιδόσεις έχουν συχνά καθυστερήσει στην αγορά. Η διάρθρωση των τελών τους αναφέρεται συνήθως ως "δύο και είκοσι", επειδή αποτελείται από ένα επίπεδο 2% της συνολικής αξίας του ενεργητικού και το 20% όλων των κερδών που κερδίζονται. Παρόλο που το σχέδιο συχνά επικρίνεται, έχει γίνει ο κανόνας από τότε που ο Alfred Winslow Jones ίδρυσε το 1949 το πρώτο που θεωρείται το πρώτο hedge fund, AW Jones & Co. Καθώς ο ανταγωνισμός έχει αυξηθεί και οι επενδυτές έχουν γίνει δυσαρέσκεια, με αποτέλεσμα οι διαχειριστές να εφαρμόζουν συχνά χαμηλότερα τέλη, εμπόδια επιδόσεων και clawbacks εάν δεν πληρούνται οι επιδόσεις.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.