Επαναφορά περιθωρίου

ΟΡΙΣΜΟΣ του μηδενικού περιθωρίου

Το περιθώριο επαναφοράς είναι η διαφορά μεταξύ του επιτοκίου μιας ασφάλειας και του δείκτη στον οποίο βασίζεται το επιτόκιο της ασφάλειας. Το περιθώριο επαναφοράς θα είναι θετικό, καθώς πάντα προστίθεται στον υποκείμενο δείκτη.

ΔΙΑΚΟΠΗ ΚΑΤΩ Επαναφορά περιθωρίου

Το χαρακτηριστικό περιθωρίου επαναφοράς είναι πιο συνηθισμένο με ασφάλεια κυμαινόμενου επιτοκίου. Πρόκειται για το επιτόκιο που υπερβαίνει ένα επιτόκιο ή δείκτη αναφοράς που χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό του επιτοκίου για μια εγγύηση με ρυθμιζόμενο επιτόκιο. Το περιθώριο επαναφοράς προστίθεται σε ένα επιτόκιο αναφοράς, όπως το LIBOR, για τις υποχρεώσεις κυμαινόμενου επιτοκίου. Για παράδειγμα, το επιτόκιο ενός σημείου κυμαινόμενου επιτοκίου (FRN) αναφέρεται ως LIBOR 3 μηνών συν 0, 5%. Το 0, 5% είναι το περιθώριο επαναφοράς, δηλαδή εάν το LIBOR είναι 2, 36% τότε το επιτόκιο της σημείωσης θα είναι 2, 86%. Οι τράπεζες μπορούν να δανειστούν χρήματα στο LIBOR και, για να πραγματοποιήσουν κέρδη από τα δάνεια, θα προσθέσουν το περιθώριο επαναφοράς όταν δανείζουν κεφάλαια.

Άλλοι πιθανοί δείκτες ή τιμές αναφοράς περιλαμβάνουν το βασικό επιτόκιο, το επιτόκιο διατραπεζικών επιτοκίων (EURIBOR), το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, τα επιτόκια των ΗΠΑ, κ.λπ. Όταν αυξάνονται τα επιτόκια, το περιθώριο επαναφοράς αυξάνεται για να αντικατοπτρίζει το υψηλότερο ποσοστό. Για παράδειγμα, εάν η αντίληψη της πιστοληπτικής ικανότητας του εκδότη κινητών αξιών κυμαινόμενου επιτοκίου από το παραπάνω παράδειγμα είναι αρνητική, οι επενδυτές ενδέχεται να απαιτούν υψηλότερο επιτόκιο, δηλαδή 3 μηνών LIBOR συν 0, 65%. Σε αυτή την περίπτωση, το ποσοστό του κουπονιού θα ρυθμιστεί στο 3.01%, ακολουθώντας το υψηλότερο περιθώριο επαναφοράς. Στην πραγματικότητα, το επιτόκιο κουπονιού επαναρυθμίζεται με βάση ένα περιθώριο κέρδους πάνω από το LIBOR.

Ορισμένες σημειώσεις ρυθμιζόμενου επιτοκίου, γνωστές ως επεκτάσιμες σημειώσεις επαναφοράς, επιτρέπουν να καθορίζεται το περιθώριο επαναφοράς κατά την κρίση του εκδότη. Για τους τίτλους αυτούς, ο εκδότης μπορεί να επαναφέρει το επιτόκιο του κουπονιού έτσι ώστε η ασφάλεια να διαπραγματεύεται σε ισοτιμία ή τιμή μεγαλύτερη από την ισοτιμία. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι το επιτόκιο κουπονιού σε ένα floater είναι το 1ετές χρέος του Δημοσίου συν 1, 5%, και το ποσοστό του Treasury δίνεται ως 2, 24%. Κατά την ημερομηνία επαναφοράς του κουπονιού (επαναφορά κυμαινόμενου επιτοκίου με κάθε πληρωμή τοκομεριδίου), η εκδότρια οντότητα αποφασίζει ότι η τιμή του τίτλου θα διαπραγματεύεται κάτω από την ισοτιμία με αυτό το επιτόκιο. Ως εκ τούτου, προσαρμόζει το ποσοστό αυξάνοντας το περιθώριο επαναφοράς σε επίπεδο στο οποίο το floater θα διαπραγματεύεται στην ισοτιμία στις αγορές. Εάν η πιστωτική ποιότητα της ασφάλειας έχει μειωθεί από την τελευταία ημερομηνία επαναφοράς, το περιθώριο επαναφοράς θα πρέπει να αυξηθεί σημαντικά, ώστε η ασφάλεια χρέους να διαπραγματεύεται στην ισοτιμία.

Για το αντίστροφο χρέος κυμαινόμενου επιτοκίου, το επιτόκιο τοκομεριδίου υπολογίζεται αφαιρώντας το επιτόκιο αναφοράς από το μηδενισμένο περιθώριο σε κάθε ημερομηνία του κουπονιού. Για παράδειγμα, το κουπόνι σε αντίστροφη πτήση μπορεί να υπολογιστεί ως 10% μείον το 3-μηνών LIBOR. Ένα υψηλότερο LIBOR θα σήμαινε ότι περισσότερα θα αφαιρεθούν από το μηδενισμένο περιθώριο και, επομένως, λιγότερα θα καταβληθούν στον οφειλέτη σε κουπόνια. Ομοίως, καθώς τα επιτόκια μειώνονται, ο επιτόκιο του κουπονιού αυξάνεται επειδή αφαιρείται λιγότερο από το περιθώριο επαναφοράς.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Euro LIBOR Ορισμός Euro LIBOR είναι το Διατραπεζικό Επιτόκιο Λονδίνου που εκφράζεται σε ευρώ, το οποίο οι τράπεζες προσφέρονται μεταξύ τους για μεγάλα, βραχυπρόθεσμα δάνεια. περισσότερα Μέσα στο Μεταβλητό Επιτόκιο Ένα μεταβλητό επιτόκιο είναι ένα επιτόκιο για ένα δάνειο ή μια ασφάλεια που κυμαίνεται διαχρονικά επειδή βασίζεται σε ένα υποκείμενο επιτόκιο ή δείκτη αναφοράς. Περιθώριο Έκπτωσης (DM) Το περιθώριο έκπτωσης (DM) είναι η μέση αναμενόμενη απόδοση που κερδίζεται εκτός από το υποκείμενο δείκτη ή το επιτόκιο αναφοράς της ασφάλειας κυμαινόμενου επιτοκίου. περισσότερο αντίστροφος πλωτήρας Μια αντίστροφη πλωτήρας είναι ένα σημείωμα κυμαινόμενου επιτοκίου στο οποίο το κουπόνι αυξάνεται όταν μειώνεται το υποκείμενο επιτόκιο αναφοράς. Το υποκείμενο ποσοστό αναφοράς είναι συχνά το LIBOR. πιο αντίστροφος floater Ένα αντίστροφο floater είναι ένα ομολογιακό ή άλλο είδος χρέους του οποίου το επιτόκιο κουπονιών έχει αντίστροφη σχέση με ένα επιτόκιο αναφοράς. περισσότερο Floater Ένα floater είναι ένα ομολογία ή άλλο είδος χρέους του οποίου το επιτόκιο του κουπονιού μεταβάλλεται με τις συνθήκες της αγοράς (βραχυπρόθεσμα επιτόκια). περισσότερες συνδέσεις συνεργατών