Διεθνές πρότυπο τιμολόγησης περιουσιακών στοιχείων κεφαλαίου (CAPM)
Το διεθνές πρότυπο τιμολόγησης περιουσιακών στοιχείων (ICAPM) είναι ένα οικονομικό μοντέλο που επεκτείνει την έννοια του μοντέλου τιμολόγησης ενεργητικού κεφαλαίου (CAPM) στις διεθνείς επενδύσεις. Το πρότυπο μοντέλο τιμολόγησης CAPM χρησιμοποιείται για να καθορίσει την απόδοση που απαιτούν οι επενδυτές για ένα δεδομένο επίπεδο κινδύνου. Όταν εξετάζουμε τις επενδύσεις σε διεθνές περιβάλλον, η διεθνής έκδοση του μοντέλου CAPM χρησιμοποιείται για την ενσωμάτωση των συναλλαγματικών κινδύνων (συνήθως με την προσθήκη ασφάλιστρου κινδύνου σε ξένο νόμισμα) κατά την αντιμετώπιση πολλών νομισμάτων.
Βασικές τακτικές
- Το διεθνές μοντέλο τιμολόγησης περιουσιακών στοιχείων (CAPM) είναι ένα οικονομικό μοντέλο που εφαρμόζει την παραδοσιακή αρχή CAPM στις διεθνείς επενδύσεις.
- Το διεθνές CAPM συμβάλλει στον προσδιορισμό της απόδοσης των επενδυτών που αναζητούν ένα δεδομένο επίπεδο κινδύνου, συμπεριλαμβανομένων των ξένων κινδύνων που συνδέονται με διαφορετικά νομίσματα.
- Το CAPM δημιουργήθηκε με βάση το σκεπτικό ότι οι επενδυτές πρέπει να αποζημιωθούν για το χρονικό διάστημα που κατέχουν οι επενδύσεις και τον κίνδυνο που αναλαμβάνουν για την κατοχή επενδύσεων.
- Το διεθνές CAPM επεκτείνεται πέρα από το πρότυπο CAPM, αποζημιώνοντας τους επενδυτές για την έκθεσή τους σε ξένα νομίσματα.
Κατανόηση του Διεθνούς Μοντέλου Τιμολόγησης Παγίων (CAPM)
Το CAPM είναι μια μέθοδος υπολογισμού των αναμενόμενων επενδυτικών κινδύνων και αποδόσεων. Ο οικονομολόγος και ο βραβευμένος με το Νόμπελ μνημόσυνο William Sharpe ανέπτυξε το μοντέλο το 1990. Το μοντέλο αναφέρει ότι η απόδοση της επένδυσης πρέπει να ισούται με το κόστος του κεφαλαίου και ότι ο μόνος τρόπος για να κερδίσετε υψηλότερη απόδοση είναι να αναλάβετε μεγαλύτερο κίνδυνο. Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν το CAPM για να αξιολογήσουν την ελκυστικότητα των δυνητικών επενδύσεων. Υπάρχουν πολλές διαφορετικές εκδόσεις του CAPM, των οποίων το διεθνές CAPM είναι μόνο ένα.
Διεθνές CAPM vs Standard CAPM
Για να υπολογίσετε την αναμενόμενη απόδοση ενός περιουσιακού στοιχείου με τον κίνδυνο του στο πρότυπο CAPM, χρησιμοποιήστε την ακόλουθη εξίσωση:
Που:
- r f = Ποσοστό χωρίς κίνδυνο
- β a = Beta της ασφάλειας
- r m = Αναμενόμενη απόδοση της αγοράς
Το CAPM βασίζεται στην κεντρική ιδέα ότι οι επενδυτές πρέπει να αποζημιωθούν με δύο τρόπους: την αξία του χρήματος κατά τη διάρκεια του χρόνου και τον κίνδυνο. Στον παραπάνω τύπο, η χρονική αξία του χρήματος αντιπροσωπεύεται από το ποσοστό άνευ κινδύνου (rf) αυτό αντισταθμίζει τους επενδυτές για τη σύνδεση των χρημάτων τους σε οποιαδήποτε επένδυση με την πάροδο του χρόνου (σε αντίθεση με τη διατήρησή της σε πιο προσιτή, υγρή μορφή).
Το ποσοστό άνευ κινδύνου είναι γενικά η απόδοση των κρατικών ομολόγων όπως τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα. Το άλλο μισό του τύπου CAPM αντιπροσωπεύει τον κίνδυνο, υπολογίζοντας το ποσό της αποζημίωσης που χρειάζεται ένας επενδυτής για να αναλάβει μεγαλύτερο κίνδυνο. Αυτό υπολογίζεται με τη λήψη μέτρου κινδύνου (βήτα) που συγκρίνει τις αποδόσεις του περιουσιακού στοιχείου στην αγορά με την πάροδο του χρόνου και την πριμοδότηση αγοράς (r m - r f ), που είναι η απόδοση της αγοράς μείον το ποσοστό χωρίς κίνδυνο.
Στο διεθνές CAPM, εκτός από την αποζημίωση για την χρονική αξία του χρήματος και την πριμοδότηση για τη λήψη απόφασης για ανάληψη κινδύνου αγοράς, οι επενδυτές ανταμείβονται επίσης για άμεση και έμμεση έκθεση σε ξένο νόμισμα. Η ICAPM επιτρέπει στους επενδυτές να λογοδοτούν για την ευαισθησία στις αλλαγές στο ξένο νόμισμα όταν οι επενδυτές κατέχουν ένα περιουσιακό στοιχείο.
Η ICAPM εξελίχθηκε από μερικούς από τους προβληματισμούς που αντιμετώπισαν οι επενδυτές με την CAPM, συμπεριλαμβανομένων των παραδοχών για το κόστος συναλλαγής, τους φόρους, τη δυνατότητα δανεισμού και δανεισμού με το ποσοστό άνευ κινδύνου και την αποφυγή των κινδύνων από τους επενδυτές. Πολλά από αυτά δεν ισχύουν σε σενάρια πραγματικού κόσμου.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.