Ο πληθωρισμός είναι «η μητέρα όλων των κινδύνων»: η Deutsche Bank

Οι επενδυτές έλαβαν μια έντονη αφύπνιση καθώς η αγορά των ταύρων εννέα ετών έληξε τον Ιανουάριο, καθώς πολλοί στο δρόμο στρέφονται περισσότερο σε σχέση με τους κινδύνους για την αγορά, συμπεριλαμβανομένων των γεωπολιτικών αναταραχών, των αυξανόμενων επιτοκίων, του χάους στον Λευκό Οίκο και των αυξημένων εμπορικών εντάσεων με τις μεγάλες οικονομίες όπως η Κίνα και το Μεξικό. Καθώς η αβεβαιότητα κυριαρχεί, ένας αναλυτής στην οδό βλέπει τον πληθωρισμό ως τον μοναδικό μεγαλύτερο κίνδυνο για τους επενδυτές, πριν από όλα τα υπόλοιπα, αποδίδοντας σ 'αυτό την πρόσφατη αύξηση της μεταβλητότητας της αγοράς. (Δείτε επίσης: 4 αποθέματα υπερανάληψης που θα φτάσουν στα κέρδη. )

Ο Torsten Slok, επικεφαλής διεθνών οικονομολόγων της Deutsche Bank, μίλησε πρόσφατα σε συνέντευξή του στο CNBC, αναφέροντας ότι "ο πληθωρισμός είναι η μητέρα όλων των κινδύνων" που αντιμετωπίζει σήμερα αμερικανικές μετοχές.

Η αγορά έχει πάρει αυτή την εβδομάδα την απαιτούμενη αναπνοή καθαρού αέρα, καθώς τα αποθέματα εξασφαλίζουν μια αξιοπρεπή επιστροφή από μια σειρά πρόσφατων πωλήσεων. Καθώς η Ομοσπονδιακή Τράπεζα αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια και η οικονομία συνεχίζει να παρουσιάζει ισχυρή ανάπτυξη, η αύξηση των παραδοσιακών μέτρων πληθωρισμού στις ΗΠΑ έχει ξαναγίνει την προσοχή των επενδυτών, όπως υπογραμμίζει το CNBC.

2018 είναι ο πρωταρχικός παράγοντας για τον πληθωρισμό

"Έχουμε περιμένει τον πληθωρισμό κυριολεκτικά τα τελευταία εννέα χρόνια από τότε που η ύφεση έληξε το 2009", δήλωσε ο Slok. Είπε στο CNBC ότι οι πελάτες του έχουν αυξήσει σημαντικά τις ερωτήσεις σχετικά με τον πληθωρισμό. Η διαφορά μεταξύ του τρέχοντος έτους και των προηγούμενων ετών, όπου ο πληθωρισμός είναι πολύ αναιμικός, υποδηλώνει, είναι ότι η ισχύς του δολαρίου ΗΠΑ μειώνεται. Ο δείκτης δολαρίου ΗΠΑ, ο οποίος έπεσε πέρυσι, κυμάνθηκε γύρω στο 90% για την πλειοψηφία του 2018, σημείωσε ο αναλυτής. Επιπλέον, μια μαζική δημοσιονομική επέκταση τα τελευταία 10 χρόνια ώθησε την οικονομία στην υπερθέρμανση, ενώ η αυστηρότερη αγορά εργασίας και η πρόσφατη πίεση των τιμών συνέπεσαν με την κλιμάκωση των παγκόσμιων εμπορικών εντάσεων και τις κινήσεις του Λευκού Οίκου να χτυπήσουν μεγαλύτερους δασμούς στις εισαγωγές.

Σύμφωνα με την πιο πρόσφατη μηνιαία έρευνα διαχείρισης των αμοιβαίων κεφαλαίων της Τράπεζας της Αμερικής, το 82% των ερωτηθέντων αναμένει ότι ο δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI) θα αυξηθεί κατά το επόμενο έτος. Νωρίτερα τον Απρίλιο, το Τμήμα Εργασίας ανέφερε ότι ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) αυξήθηκε κατά 2, 4% σε ετήσια βάση (YOY), σημειώνοντας τον ταχύτερο ετήσιο ρυθμό του σε 12 μήνες. Εν τω μεταξύ, ο δείκτης τιμών καταναλωτή για προσωπική κατανάλωση, το προτιμώμενο μέτρο πληθωρισμού της Fed, σημείωσε άνοδο έως 1, 6% για τον Φεβρουάριο, μετά από τέσσερις μήνες, σημειώνοντας ρυθμό ανάπτυξης 1, 5%.

Το Slok υποδεικνύει ότι εάν υπάρξουν περαιτέρω στοιχεία για την αύξηση του πληθωρισμού κατά τη διάρκεια των επόμενων μηνών, η Fed θα μπορούσε να επιλέξει να αυξήσει τα επιτόκια περισσότερο από το αναμενόμενο, με αποτέλεσμα να συνεχιστεί ο αγώνας για την αποπληρωμή του 10ετούς ταμείου. Ωστόσο, ο αναλυτής σημείωσε ότι η υπέρβαση του πληθωρισμού δεν μεταφράζεται απαραιτήτως σε μια ανάλυση στην αγορά μετοχών, αρκεί να μην παραβιάζεται αισθητά η ανοδική τάση του 2%. Εάν η αγορά δεν είναι έτοιμη για μεγαλύτερο πληθωρισμό, ωστόσο, οι ροκότεροι χρόνοι θα μπορούσαν να αποθηκευτούν μετά την ήδη πτητική πορεία του 2018. (Δείτε επίσης: 6 αποθέματα Safe Haven για μια θυελλώδη αγορά. )