Λόγος εξόδου πρόσθετου κεφαλαίου - Ορισμός ICOR
Ο δείκτης αυξημένης κεφαλαιακής παραγωγής (ICOR) είναι ένα συχνά χρησιμοποιούμενο εργαλείο που εξηγεί τη σχέση μεταξύ του επιπέδου των επενδύσεων που πραγματοποιούνται στην οικονομία και της συνακόλουθης αύξησης του ΑΕΠ. Το ICOR υποδεικνύει την πρόσθετη μονάδα κεφαλαίου ή την επένδυση που απαιτείται για την παραγωγή μιας επιπλέον μονάδας παραγωγής.
Η χρησιμότητα του ICOR είναι ότι με όλο και περισσότερες επενδύσεις ο ίδιος ο δείκτης κεφαλαιακής παραγωγής μπορεί να αλλάξει και συνεπώς ο συνήθης λόγος παραγωγής κεφαλαίου δεν θα είναι χρήσιμος. Πρόκειται για μια μέτρηση που αξιολογεί το οριακό ποσό του επενδυτικού κεφαλαίου που απαιτείται για μια χώρα ή άλλη οντότητα να δημιουργήσει την επόμενη μονάδα παραγωγής.
Γενικά, δεν προτιμάται υψηλότερη τιμή ICOR, επειδή δείχνει ότι η παραγωγή της οντότητας είναι αναποτελεσματική. Το μέτρο χρησιμοποιείται κατά κύριο λόγο για τον καθορισμό της αποτελεσματικότητας της παραγωγής σε μια χώρα.
Ο τύπος του λόγου εξόδου του αυξητικού κεφαλαίου (ICOR) είναι
ICOR = Ετήσια ΕπενδυτικήΑύξηση Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος GDPICOR = \ frac {\ text {Ετήσια Επενδυτική}} {\ text {Ετήσια Αύξηση του ΑΕΠ}} ICOR =
Τι σημαίνει ο λόγος εξόδου του αυξητικού κεφαλαίου;
Ορισμένοι επικριτές του ICOR πρότειναν ότι οι χρήσεις του περιορίζονται καθώς υπάρχει ένα όριο για το πόσο αποτελεσματικές χώρες μπορούν να γίνουν καθώς οι διαδικασίες τους καθίστανται όλο και πιο προχωρημένες. Για παράδειγμα, μια αναπτυσσόμενη χώρα μπορεί θεωρητικά να αυξήσει το ΑΕγχΠ της με μεγαλύτερο περιθώριο με ένα καθορισμένο ποσό πόρων από το αναπτυγμένο αντίστοιχο κονδύλι. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η ανεπτυγμένη χώρα λειτουργεί ήδη με το υψηλότερο επίπεδο τεχνολογίας και υποδομής.
Τυχόν περαιτέρω βελτιώσεις θα πρέπει να προέρχονται από πιο δαπανηρή έρευνα και ανάπτυξη, ενώ η αναπτυσσόμενη χώρα μπορεί να εφαρμόσει την υπάρχουσα τεχνολογία για να βελτιώσει την κατάστασή της.
Για παράδειγμα, υποθέστε ότι η χώρα X έχει αναλογία αυξημένης κεφαλαιουχικής παραγωγής (ICOR) 10. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδύσεις κεφαλαίου αξίας 10 $ είναι απαραίτητες για τη δημιουργία πρόσθετης παραγωγής 1 δολ. Επιπλέον, αν το ICOR της χώρας Χ ήταν 12 πέρυσι, αυτό σημαίνει ότι η χώρα Χ έχει γίνει πιο αποτελεσματική στη χρήση του κεφαλαίου.
Βασικές τακτικές
- Ο δείκτης αυξημένης κεφαλαιακής παραγωγής (ICOR) εξηγεί τη σχέση μεταξύ του επιπέδου των επενδύσεων που πραγματοποιήθηκαν στην οικονομία και της συνακόλουθης αύξησης του ΑΕΠ.
- Η χρησιμότητα του ICOR είναι ότι με όλο και περισσότερες επενδύσεις ο ίδιος ο δείκτης κεφαλαιακής παραγωγής μπορεί να αλλάξει και συνεπώς ο συνήθης λόγος παραγωγής κεφαλαίου δεν θα είναι χρήσιμος.
- Ορισμένοι επικριτές του ICOR πρότειναν ότι οι χρήσεις του περιορίζονται καθώς υπάρχει ένα όριο για το πόσο αποτελεσματικές χώρες μπορούν να γίνουν καθώς οι διαδικασίες τους καθίστανται όλο και πιο προχωρημένες.
Παράδειγμα του τρόπου χρήσης του λόγου εξόδου αυξανόμενου κεφαλαίου
Ως πραγματικό παράδειγμα χρήσης της ICOR, πάρτε το παράδειγμα της Ινδίας. Η ομάδα εργασίας της επιτροπής προγραμματισμού στην Ινδία κατέγραψε το απαιτούμενο ποσοστό επενδύσεων που θα χρειαζόταν για την επίτευξη διαφορετικών αναπτυξιακών αποτελεσμάτων στο 12ο πενταετές πρόγραμμα. Για ρυθμό ανάπτυξης 8%, το ποσοστό επένδυσης σε αγοραία τιμή θα έπρεπε να είναι 30, 5%, ενώ για ρυθμό ανάπτυξης 9, 5% θα χρειαζόταν ποσοστό επενδύσεων 35, 8%.
Τα ποσοστά αποταμίευσης στην Ινδία μειώθηκαν από το επίπεδο του 36, 8% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος το 2007-08 σε 30, 8% το 2012-13. Ο ρυθμός ανάπτυξης κατά την ίδια περίοδο μειώθηκε από 9, 6% σε 6, 2%. Η αύξηση αναμένεται επίσης να μειωθεί στο επίπεδο του 5% για το τρέχον οικονομικό έτος, με ποσοστό αποταμίευσης 30%.
Είναι σαφές ότι η πτώση του ρυθμού ανάπτυξης της Ινδίας είναι πιο δραματική και πιο απότομη από την πτώση των επιτοκίων αποταμίευσης. Επομένως, υπάρχουν λόγοι πέραν της εξοικονόμησης και του ποσοστού των επενδύσεων που θα εξηγούσαν την πτώση του ρυθμού ανάπτυξης στην ινδική οικονομία. Διαφορετικά, η οικονομία γίνεται όλο και πιο αναποτελεσματική.
Περιορισμοί του λόγου εξόδου του αυξητικού κεφαλαίου
Για τις προηγμένες οικονομίες, η ακριβής εκτίμηση του ICOR υπόκειται σε μια πληθώρα θεμάτων. Ένα βασικό παράπονο των κριτικών είναι η αδυναμία του να προσαρμοστεί στη νέα οικονομία - μια οικονομία που όλο και περισσότερο οδηγείται περισσότερο από άυλα περιουσιακά στοιχεία, τα οποία είναι δύσκολο να μετρηθούν ή να καταγραφούν.
Για παράδειγμα, στον 21ο αιώνα, οι επιχειρήσεις επηρεάζονται όλο και περισσότερο από το σχεδιασμό, το branding, την έρευνα και την ανάπτυξη και το λογισμικό, οι οποίες είναι πιο δύσκολες να επηρεάσουν τα επενδυτικά επίπεδα και το ΑΕΠ από τα προηγούμενα ενσώματα περιουσιακά τους στοιχεία, όπως τα μηχανήματα, τα κτίρια και οι υπολογιστές βιομηχανικών περιόδων.
Οι επιλογές κατά παραγγελία, όπως το λογισμικό-ως-υπηρεσία-έχουν μειώσει σημαντικά την ανάγκη για επενδύσεις σε πάγια περιουσιακά στοιχεία. Αυτό μπορεί να επεκταθεί ακόμη περισσότερο με την άνοδο των μοντέλων "as-a-service" για σχεδόν τα πάντα. Όλα προσθέτουν στις επιχειρήσεις να αυξάνουν τα επίπεδα παραγωγής τους με στοιχεία που τώρα δαπανώνται και δεν κεφαλαιοποιούνται - και επομένως θεωρούνται επένδυση.
Ακόμη και ο παρονομαστής του ICOR, το ΑΕγχΠ, δεν προστατεύεται από τις αναγκαίες προσαρμογές για αλλαγές στη σύγχρονη μέτρηση της οικονομικής παραγωγής.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.