Αμοιβή παροχής κινήτρων
Το τέλος κινήτρων είναι ένα τέλος που χρεώνει ένας διαχειριστής κεφαλαίου βάσει της απόδοσης του αμοιβαίου κεφαλαίου για μια δεδομένη περίοδο και συνήθως συγκρίνεται με ένα σημείο αναφοράς. Για παράδειγμα, ένας διαχειριστής αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί να λάβει ένα τέλος κινήτρου εάν το ταμείο του υπερβαίνει τον δείκτη S & P 500 σε ένα ημερολογιακό έτος και μπορεί να αυξηθεί καθώς το επίπεδο υπεραπόδοσης αυξάνεται.
Διακοπή αμοιβής για παροτρύνσεις
Ένα τέλος παροχής κινήτρων, γνωστό και ως αμοιβή απόδοσης, συνήθως χρησιμοποιείται για τη σύνδεση της αποζημίωσης ενός διαχειριστή με το επίπεδο απόδοσής του, και συγκεκριμένα με το επίπεδο οικονομικής απόδοσης. Αυτά τα τέλη μπορούν να υπολογιστούν με διάφορους τρόπους. Για παράδειγμα, σε ξεχωριστούς λογαριασμούς, το τέλος μπορεί να είναι συνδεδεμένο με την αλλαγή στα καθαρά πραγματοποιημένα και μη πραγματοποιηθέντα κέρδη ή το καθαρό εισόδημα που δημιουργείται.
Στα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, όπου τα τέλη παροχής κινήτρων είναι πιο συνηθισμένα, το τέλος γενικά υπολογίζεται με βάση την αύξηση της καθαρής αξίας ενεργητικού (NAV) του αμοιβαίου κεφαλαίου ή του λογαριασμού. Για τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου ισχύει ένα τέλος κινήτρου 20%.
Παρόλο που είναι σπάνιες, κάποιο ταμείο χρησιμοποιεί μια δομή "αμορτισέρ", στην οποία ένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων τιμωρείται πριν από τον επενδυτή για πτωτική πορεία στην απόδοση.
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η χρήση τέλους παροχής κινήτρων από καταχωρημένους επενδυτικούς συμβούλους (RIA) καλύπτεται από το νόμο περί επενδυτικών συμβούλων του 1940 και μπορεί να χρεωθεί μόνο υπό ειδικούς όρους. Οι διαχειριστές που επιδιώκουν να χρησιμοποιήσουν αμοιβές κινήτρων για τα συνταξιοδοτικά ταμεία των ΗΠΑ πρέπει να συμμορφώνονται με τον νόμο για την ασφάλεια των συνταξιοδοτικών εισοδημάτων των εργαζομένων (ERISA).
Παράδειγμα αμοιβής κινήτρων
Ένας επενδυτής παίρνει μια θέση $ 10 εκατομμυρίων με ένα hedge fund, και μετά από ένα χρόνο η NAV έχει αυξηθεί κατά 10% (ή $ 1 εκατομμύριο) καθιστώντας τη θέση αυτή αξίας 11 εκατομμυρίων δολαρίων. Ο διαχειριστής θα έχει κερδίσει το 20% αυτής της αλλαγής $ 1 εκατ., Ή $ 200.000. Το τέλος αυτό μειώνει την ΚΑΕ σε 10, 8 εκατομμύρια δολάρια, πράγμα που ισοδυναμεί με απόδοση 8% ανεξάρτητα από οποιαδήποτε άλλα τέλη.
Η υψηλότερη αξία ενός αμοιβαίου κεφαλαίου σε μια δεδομένη περίοδο είναι γνωστή ως σήμα υψηλής στάθμης. Σε γενικές γραμμές, δεν υπάρχει τέλη κινήτρων εάν ένα ταμείο πέφτει από το υψηλό. Οι διαχειριστές τείνουν να χρεώνουν τέλη μόνο όταν υπερβαίνουν το σήμα υψηλής στάθμης.
Ένα εμπόδιο θα ήταν ένα προκαθορισμένο επίπεδο απόδοσης που πρέπει να πληρώσει ένα ταμείο για να κερδίσει ένα τέλος κινήτρων. Τα εμπόδια μπορούν να λάβουν τη μορφή ενός δείκτη ή ενός προκαθορισμένου ποσοστού. Για παράδειγμα, εάν η αύξηση του NAV κατά 10% υπόκειται σε 3% εμπόδιο, θα χρεώνεται ένα τέλος κινήτρου μόνο για τη διαφορά 7%. Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου έχουν γίνει αρκετά δημοφιλή τα τελευταία χρόνια, καθώς λιγότερα από αυτά χρησιμοποιούν εμπόδια τώρα σε σύγκριση με τα έτη μετά τη Μεγάλη ύφεση.
Κίνητρο για τα κίνητρα παρακίνησης
Οι επικριτές των εφευρετικών αμοιβών, όπως ο Warren Buffett, ισχυρίζονται ότι η λοξή δομή τους - στην οποία ένας διευθυντής μοιράζεται τα κέρδη ενός αμοιβαίου κεφαλαίου, αλλά όχι στους διαχειριστές του temps μόνο για ζημίες, ώστε να αναλάβουν μεγάλους κινδύνους για να επιταχύνουν τις επιστροφές.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.