Hull-White Model
Τι είναι το Hull-White Model;Το μοντέλο Hull-White είναι ένα μοντέλο μονού παράγοντα ενδιαφέροντος που χρησιμοποιείται για την τιμολόγηση των παραγώγων. Το μοντέλο Hull-White υποθέτει ότι οι βραχείες ισοτιμίες έχουν κανονική κατανομή και ότι οι βραχυπρόθεσμες ισοτιμίες υπόκεινται σε μέση αναστροφή. Η μεταβλητότητα είναι πιθανόν να είναι χαμηλή όταν οι βραχείες ισοτιμίες είναι κοντά στο μηδέν, γεγονός που αντανακλάται σε μια μεγαλύτερη μέση αναστροφή στο μοντέλο. Το μοντέλο Hull-White επεκτείνει το μοντέλο Vasicek Model και Cox-Ingersoll-Ross (CIR).
Το Hull-White Model Επεξήχθη
Οι επενδύσεις των οποίων οι αξίες εξαρτώνται από τα επιτόκια, όπως τα δικαιώματα των ομολόγων και τα ενυπόθηκα χρεόγραφα, έχουν εξελιχθεί σε δημοτικότητα καθώς τα χρηματοπιστωτικά συστήματα έχουν γίνει πιο εξελιγμένα. Ο προσδιορισμός της αξίας αυτών των επενδύσεων συνεπάγεται συχνά τη χρήση διαφορετικών μοντέλων, με κάθε μοντέλο να έχει το δικό του σύνολο υποθέσεων. Αυτό δυσκολεύει να ταιριάζει με τις παραμέτρους μεταβλητότητας ενός μοντέλου με ένα άλλο μοντέλο και δυσκολεύει επίσης την κατανόηση του κινδύνου σε ένα χαρτοφυλάκιο διαφορετικών επενδύσεων.
Όπως το μοντέλο Ho-Lee, το μοντέλο Hull-White αντιμετωπίζει τα επιτόκια ως κανονικά κατανεμημένα. Αυτό δημιουργεί ένα σενάριο στο οποίο τα επιτόκια είναι αρνητικά, αν και υπάρχει μια μικρή πιθανότητα να συμβεί αυτό ως παραγωγή μοντέλου. Το μοντέλο Hull-White υπολογίζει επίσης το παράγωγο ως συνάρτηση της συνολικής καμπύλης αποδόσεων, παρά σε ένα μόνο σημείο. Επειδή η καμπύλη αποδόσεων εκτιμά τα μελλοντικά επιτόκια παρά τα παρατηρήσιμα επιτόκια της αγοράς, οι αναλυτές θα αντισταθούν σε διαφορετικά σενάρια που θα μπορούσαν να δημιουργήσουν οικονομικές συνθήκες.
Ποιοι είναι οι γάδοι και οι λευκοί;
Ο John C. Hull και ο Alan D. White είναι καθηγητές χρηματοδότησης στη Σχολή Διοίκησης του Rotman στο Πανεπιστήμιο του Τορόντο. Μαζί ανέπτυξαν το μοντέλο το 1990. Ο καθηγητής Hull είναι ο συγγραφέας της Διαχείρισης Κινδύνων και των Χρηματοπιστωτικών Ιδρυμάτων και Θεμελιωδών Χαρακτηριστικών των Futures και Options Markets . Ο καθηγητής White, αναγνωρισμένος διεθνώς ως αρχή στον τομέα της χρηματοοικονομικής μηχανικής, είναι ο Συνεργαζόμενος Εκδότης της Εφημερίδας Χρηματοοικονομικής και Ποσοτικής Ανάλυσης και η Εφημερίδα των Παραγώγων .
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.