Πώς να αντισταθμίσουμε την κρίση του Χρηματιστηρίου: Τράπεζα της Αμερικής

Παρά τις ιστορικά υψηλές αποτιμήσεις, οι επενδυτές φαίνεται να αγνοούν τους κινδύνους που ενυπάρχουν στις μετοχές, ακόμα και όταν οι κύριοι δείκτες της αγοράς ανεβαίνουν στα επίπεδα ρεκόρ. Επιπλέον, υπάρχει "υψηλός γεωπολιτικός κίνδυνος και κίνδυνος πολιτικής σε παγκόσμιο επίπεδο" που θα μπορούσε να στείλει τις αγορές να πέφτουν, προειδοποιεί ο Nikolay Angeloff, στρατηγικός μετοχικών παραγώγων στην Bank of America Merrill Lynch (BAML), σε ένα ερευνητικό σημείωμα που ανέφερε το CNBC.

Ενδεικτικό του τι μπορεί να είναι η παράλογη φήμη στο χρηματιστήριο, ο Angeloff δείχνει ότι, από τη συγγραφή του στις 24 Οκτωβρίου, είχαν περάσει 334 μέρες από την τελευταία πτώση κατά 5%, η τέταρτη μεγαλύτερη έκταση αυτού του είδους από το 1928, 1929 συντριβή της χρηματιστηριακής αγοράς που προηγήθηκε της Μεγάλης Ύφεσης της δεκαετίας του 1930.

Ο Angeloff προτείνει μια στρατηγική αμυντικής επιλογής για τους επενδυτές αυτή τη στιγμή για να προστατεύσουν το χαρτοφυλάκιό τους.

Η Gina Sanchez, ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας χαρτοφυλακίου κατανομής περιουσιακών στοιχείων και συμβουλευτικής εταιρείας Chantico Global LLC, ανησυχεί εξίσου και για την αγορά μετοχών. Είπε στο CNBC ότι "αν κοιτάξετε την εφησυχαστικότητα αυτή, τροφοδοτήθηκε σε μεγάλο βαθμό από μια τεράστια πτώση των συσχετίσεων. Βασικά, διαφοροποιείτε κάθε κίνδυνο, που σημαίνει ότι τα υποκείμενα μετοχές είναι πολύ πιο ριψοκίνδυνα απ 'ό, τι φαίνεται το σύνολο".

Προστασία βραχείας διάρκειας

Ο Angeloff της BAML λέει ότι υπάρχει ένας τρόπος για τους επενδυτές να προστατεύονται, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα, και απαιτεί έναν έμπειρο παίκτη της αγοράς να το εκτελέσει. Είπε ότι η αντιστάθμιση έναντι της μείωσης του δείκτη S & P 500 (SPX) βρίσκεται στο "πιο ελκυστικό επίπεδο του σε 15 χρόνια". Το S & P 500 άνοιξε την Τετάρτη στις 2.566. Συνιστά την αγορά βραχυπρόθεσμων ευκαιριών πώλησης στο χρηματιστήριο. Δηλαδή, οι επιλογές που λήγουν στο εγγύς μέλλον επιτρέπουν στον αγοραστή να πουλήσει τον δείκτη κατά προσέγγιση στην τρέχουσα αξία του. Έτσι, εάν ο S & P 500 πέσει πριν λήξει η προθεσμία πώλησης, ο αγοραστής θα μπορέσει να κλειδώσει την τρέχουσα αξία του, μείον τα προεισπρακτικά δικαιώματα προαίρεσης και τις προμήθειες διαμεσολάβησης που καταβάλλονται.

Επιπλέον, υποδεικνύει ότι ένας επενδυτής μπορεί να χρηματοδοτήσει το πρώτο εμπόριο πωλώντας δικαιώματα πώλησης που λήγουν τον Ιούνιο του 2018, υποδεικνύοντας συμβάσεις με τιμή άσκησης 2.275, ελαφρώς πάνω από 11% χαμηλότερη από την τρέχουσα αξία του S & P 500. Τα αλιεύματα είναι ότι ο επενδυτής πρέπει να είναι άνετος με την έννοια της αγοράς στο S & P 500 σε τιμή 2.275. Εάν ο δείκτης πέσει κάτω από το επίπεδο αυτό, οι επιλογές πώλησης είναι πιθανό να ασκηθούν, με αποτέλεσμα ο επενδυτής να αναγκαστεί να αγοράσει το S & P 500 στα 2.275, ακόμη και αν έχει μειωθεί σημαντικά.

Πράγματι, μια διόρθωση 11% περίπου είναι σχετικά μικρή από τα ιστορικά πρότυπα και έχει καθυστερήσει πολύ. Επίσης, είναι μικρή σε σύγκριση με τις αγορές μεριδίων των ετών 2000-02 και 2007-09, στις οποίες το S & P 500 έχασε το ήμισυ ή και περισσότερο της αξίας του, όπως χαρτογραφήθηκε από την Yardeni Research Inc.

Άλλες αμυντικές στρατηγικές

Υπάρχουν και άλλες προσεγγίσεις πέραν των επιλογών που πρέπει να προστατευθούν έναντι μιας κάτω αγοράς. Το ένα είναι να μετατοπιστούν οι επενδύσεις σε μετοχές σε εταιρείες υψηλότερης ποιότητας, ενώ ταυτόχρονα να διαφοροποιηθούν σε διεθνές και περιφερειακό επίπεδο. Οι υποστηρικτές αυτής της στρατηγικής προειδοποιούν ότι η απλή βιασύνη σε ομόλογα μπορεί να είναι ένα λάθος που αυξάνει τον κίνδυνο, αντί να το μειώνει. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Πώς να «De-Risk» το χαρτοφυλάκιο αποθεμάτων σας για μια συντριβή .)

Μια άλλη εναλλακτική λύση είναι να αναζητηθούν εταιρείες με υψηλές αποδόσεις στο επενδεδυμένο κεφάλαιο (ROIC). Οι έρευνες δείχνουν ότι κατά τη διάρκεια της τελευταίας αγοράς μεριδίων, τα αποθέματα με υψηλό ROIC ήταν εμφανή μεταξύ εκείνων που έκαναν την τάση και σημείωσαν πραγματικά ισχυρά κέρδη. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Ποια αποθέματα ενδέχεται να ξεπεράσουν την επόμενη συντριβή της αγοράς .)

Ο στρατηγός Michael Belkin, του οποίου το μοντέλο προέβλεψε σωστά τις κορυφαίες αγορές το 2000 και το 2007, συνιστά αρκετά αμυντικά αποθέματα φθηνά, με ελκυστικές μερισματικές αποδόσεις. Προτείνει επίσης διάφορα βραχυπρόθεσμα ή υπερτιμημένα σορτς. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Το χαρτοφυλάκιο μετοχών Αποκάλυψης: Επιλογή ενός στρατηγικού .)

Επίσης, η Τράπεζα της Αμερικής Merrill Lynch βλέπει αξία στις τράπεζες και τα αποθέματα υγειονομικής περίθαλψης, πιστεύοντας ότι μπορούν να διατηρήσουν την αξία τους ακόμη και σε μια πώληση. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: 2 Big Safe Havens εάν το Rally Stock Σβηστεί .)

Αν και δεν υπάρχει τέλειος τρόπος να υπερασπιστούμε ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών στην περίπτωση μιας βυθισμένης αγοράς, πολλοί μεγάλοι επενδυτές συμφωνούν ότι είναι σοφό να λάβουμε μέτρα για την προστασία των περιουσιακών στοιχείων σας σε περίπτωση που συμβεί το χειρότερο.