Πώς επηρεάζει το ισοζύγιο πληρωμών τα επιτόκια ανταλλαγής νομισμάτων;

Μια αλλαγή στο ισοζύγιο πληρωμών μιας χώρας μπορεί να προκαλέσει διακυμάνσεις της συναλλαγματικής ισοτιμίας μεταξύ του νομίσματός της και των ξένων νομισμάτων. Το αντίθετο ισχύει επίσης όταν μια διακύμανση της σχετικής νομισματικής δύναμης μπορεί να μεταβάλει το ισοζύγιο πληρωμών. Υπάρχουν δύο διαφορετικές και αλληλένδετες αγορές στην αγορά εργασίας: η αγορά για όλες τις χρηματοπιστωτικές συναλλαγές στη διεθνή αγορά (ισοζύγιο πληρωμών) και η προσφορά και ζήτηση για ένα συγκεκριμένο νόμισμα (συναλλαγματική ισοτιμία).

Οι συνθήκες αυτές ισχύουν μόνο υπό καθεστώς ελεύθερης ή κυμαινόμενης συναλλαγματικής ισοτιμίας. Το ισοζύγιο πληρωμών δεν επηρεάζει τη συναλλαγματική ισοτιμία ενός συστήματος σταθερού επιτοκίου επειδή οι κεντρικές τράπεζες προσαρμόζουν τις ροές των νομισμάτων για να αντισταθμίσουν τη διεθνή ανταλλαγή κεφαλαίων.

Ο κόσμος δεν λειτούργησε με κανένα ενιαίο σύστημα βασισμένο σε κανόνες ή σταθερό σύστημα συναλλαγματικών ισοτιμιών από το τέλος του Bretton Woods στη δεκαετία του '70.

Για να εξηγήσουμε περαιτέρω, υποθέστε ότι ένας καταναλωτής στη Γαλλία επιθυμεί να αγοράσει προϊόντα από μια αμερικανική εταιρεία. Η αμερικανική εταιρεία δεν είναι πιθανό να δεχθεί το ευρώ ως πληρωμή. θέλει δολάρια ΗΠΑ. Κάπως ο γάλλος καταναλωτής πρέπει να αγοράσει δολάρια (φαινομενικά με την πώληση του ευρώ στην αγορά συναλλάγματος) και να τα ανταλλάξει με το αμερικανικό προϊόν. Σήμερα, οι περισσότερες από αυτές τις ανταλλαγές είναι αυτοματοποιημένες μέσω ενός διαμεσολαβητή, έτσι ώστε ο μεμονωμένος καταναλωτής να μην χρειάζεται να εισέλθει στην αγορά συναλλάγματος για να πραγματοποιήσει ηλεκτρονική αγορά. Μετά την πραγματοποίηση του εμπορίου, καταγράφεται στο τμήμα του ισοζυγίου πληρωμών του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών.

Το ίδιο ισχύει για επενδύσεις, δάνεια ή άλλες ροές κεφαλαίων. Οι αμερικανικές εταιρείες συνήθως δεν θέλουν τα ξένα νομίσματα να χρηματοδοτήσουν τις δραστηριότητές τους, και έτσι οι προσδοκίες τους από τους ξένους επενδυτές να τους στείλουν δολάρια. Σε αυτό το σενάριο, οι ροές κεφαλαίων μεταξύ χωρών εμφανίζονται στο τμήμα του λογαριασμού κεφαλαίου του ισοζυγίου πληρωμών.

Καθώς απαιτούνται περισσότερα δολάρια ΗΠΑ για να ικανοποιήσουν τις ανάγκες των ξένων επενδυτών ή των καταναλωτών, η πίεση προς τα πάνω επέρχεται στην τιμή των δολαρίων. Βάλτε έναν άλλο τρόπο: κοστίζει σχετικά περισσότερο για την ανταλλαγή για δολάρια, από την άποψη των ξένων νομισμάτων.

Η συναλλαγματική ισοτιμία για δολάρια μπορεί να μην αυξάνεται εάν άλλοι παράγοντες πιέζουν ταυτόχρονα την αξία των δολαρίων. Για παράδειγμα, η επεκτατική νομισματική πολιτική ενδέχεται να αυξήσει την προσφορά δολαρίων.