Πώς υπολογίζω τον βαθμό λειτουργικής μόχλευσης;

Ο βαθμός λειτουργικής μόχλευσης (DOL) είναι ένα μέτρο που χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση του τρόπου με τον οποίο οι λειτουργικές εισροές μιας εταιρείας μεταβάλλονται μετά από μια ποσοστιαία μεταβολή των πωλήσεών της. Η λειτουργική μόχλευση μιας εταιρείας περιλαμβάνει σταθερό κόστος και μεταβλητό κόστος.

Βαθμός λειτουργικής μόχλευσης εξηγείται

Ο βαθμός λειτουργικής μόχλευσης προσδιορίζει τον λειτουργικό κίνδυνο ενός οργανισμού, ο οποίος είναι αποτέλεσμα της δομής σταθερού και μεταβλητού κόστους. Τα πάγια έξοδα δεν μεταβάλλονται με βάση την παραγωγή, επομένως μια εταιρεία δεν μπορεί να τα χρησιμοποιήσει για να προσαρμόσει τα λειτουργικά της έξοδα για να επηρεάσει τις πωλήσεις της. Συνεπώς, ο λειτουργικός κίνδυνος αυξάνεται με την αύξηση του ποσοστού σταθερού προς μεταβλητού κόστους.

Μια εταιρεία με υψηλό βαθμό μόχλευσης λειτουργίας έχει υψηλό πάγιο κόστος σε σχέση με το μεταβλητό κόστος. Αν ο βαθμός λειτουργικής μόχλευσης είναι υψηλός, τα κέρδη προ φόρων και τόκων (EBIT) παρουσιάζουν μεταβλητότητα σε σχέση με μια ποσοστιαία μεταβολή των πωλήσεων, ενώ όλα τα υπόλοιπα παραμένουν ίδια και αντίστροφα. Υπάρχουν μερικοί τύποι που μπορείτε να χρησιμοποιήσετε για να υπολογίσετε το βαθμό μόχλευσης της επιχείρησης.

Λειτουργική μόχλευση και κέρδος

Ο δείκτης DOL βοηθά τους αναλυτές να καθορίσουν τον αντίκτυπο οποιασδήποτε μεταβολής των πωλήσεων στα κέρδη της εταιρείας. Η λειτουργική μόχλευση υπολογίζει τα πάγια έξοδα μιας εταιρείας ως ποσοστό του συνολικού κόστους της. Χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση του σημείου ανανέωσης μιας επιχείρησης - όπου οι πωλήσεις είναι αρκετά υψηλές ώστε να πληρώσουν για το σύνολο του κόστους, και το κέρδος είναι μηδενικό. Μια εταιρεία με υψηλή λειτουργική μόχλευση έχει ένα μεγάλο μέρος του σταθερού κόστους - πράγμα που σημαίνει ότι μια σημαντική αύξηση των πωλήσεων μπορεί να οδηγήσει σε μεγάλες αλλαγές στα κέρδη.

Δεδομένου ότι οι επιχειρήσεις με υψηλότερη λειτουργική μόχλευση δεν αυξάνουν αναλογικά τα έξοδα, καθώς αυξάνουν τις πωλήσεις, μπορεί να έχουν περισσότερα λειτουργικά έσοδα από άλλες εταιρείες. Ωστόσο, οι επιχειρήσεις με υψηλή λειτουργική μόχλευση επηρεάζονται επίσης περισσότερο από τις κακές διοικητικές αποφάσεις και άλλους παράγοντες που μπορούν να προκαλέσουν απώλειες εισοδήματος.

Μια εταιρεία με χαμηλή λειτουργική μόχλευση έχει ένα μεγάλο μέρος του μεταβλητού κόστους - που σημαίνει ότι κερδίζει μικρότερο κέρδος σε κάθε πώληση - αλλά δεν χρειάζεται να αυξήσει τις πωλήσεις τόσο πολύ ώστε να καλύψει τα χαμηλότερα πάγια κόστη της.

Τα περισσότερα πάγια έξοδα συμβαίνουν ανεξάρτητα από τον όγκο πωλήσεων. Ωστόσο, εφόσον μια επιχείρηση κερδίζει ένα σημαντικό κέρδος από κάθε πώληση και διατηρεί επαρκή όγκο πωλήσεων, καλύπτονται πάγια έξοδα και κερδίζουν κέρδη.

Υπολογισμός του βαθμού λειτουργικού μοχλού

Ο κύριος τύπος που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό του βαθμού λειτουργικής μόχλευσης διαιρεί την ποσοστιαία μεταβολή στο EBIT με την ποσοστιαία μεταβολή των πωλήσεων. Για παράδειγμα, το EBIT της Εταιρείας XYZ αυξήθηκε κατά 8, 58% από το 2017 έως το 2018 και οι πωλήσεις της αυξήθηκαν κατά 6, 04% κατά την ίδια περίοδο. Ο βαθμός λειτουργικής μόχλευσης φαίνεται στον ακόλουθο πίνακα:

Ο βαθμός λειτουργικής μόχλευσης μπορεί επίσης να υπολογιστεί αφαιρώντας το μεταβλητό κόστος των πωλήσεων και διαιρώντας τον αριθμό αυτό με πωλήσεις μείον μεταβλητά κόστη και πάγιο κόστος. Για παράδειγμα, για τη χρήση που έληξε το 2018, η εταιρεία Α είχε πωλήσεις ύψους 55, 63 δισ. Δολαρίων, σταθερό κόστος ύψους 11, 28 δισ. Δολαρίων και μεταβλητό κόστος ύψους 30 δισ. Δολαρίων. Η εταιρεία Β είχε πωλήσεις 29, 32 δισ. Δολαρίων, σταθερό κόστος 5, 47 δισ. Δολαρίων και μεταβλητό κόστος 16, 38 δισ. Δολαρίων.

Ο βαθμός λειτουργικής μόχλευσης της εταιρείας Α είναι (55, 63 δισεκατομμύρια - 30 δισεκατομμύρια δολάρια) / (55, 63 δισεκατομμύρια δολάρια - 30 δισεκατομμύρια δολάρια - 11, 28 δισεκατομμύρια δολάρια) = 1, 78. Ο βαθμός λειτουργικής μόχλευσης της Εταιρείας Β είναι (29, 32 δισ. Δολάρια - 16, 38 δισ. Δολ.) / (29, 32 δισ. Δολάρια - 16, 38 δισ. Δολάρια - 5, 47 δισ. Δολάρια) = 1, 73. Εάν και οι δύο εταιρείες παρουσιάσουν αύξηση 20% στις πωλήσεις, τα κέρδη της Εταιρείας Α αυξήθηκαν κατά 35, 6% και τα κέρδη της Εταιρείας Β αυξήθηκαν κατά 34, 6%.