Χρυσός: Το άλλο νόμισμα

Κατά τη διάρκεια των αιώνων, ο χρυσός έχει αιχμαλωτίσει τις κοινωνίες, και σε έναν κόσμο μετά το χρυσό πρότυπο, πολλοί θεωρούν ότι με την αστάθεια που συνέβη την πρώτη δεκαετία του 21ου αιώνα, κάποια μορφή του χρυσού προτύπου πρέπει να επανέλθει. Υπήρχαν εγγενή προβλήματα με τα χρυσά πρότυπα που εφαρμόστηκαν τον 19ο και τον 20ό αιώνα και πολλοί άνθρωποι δεν συνειδητοποιούν ότι ο χρυσός, υπό το σημερινό σύστημα ελεύθερης αγοράς, είναι ένα νόμισμα. Ο χρυσός έχει συχνά σκεφτεί σε σχέση με το δολάριο ΗΠΑ, κυρίως επειδή είναι συνήθως χρεώνονται σε δολάρια ΗΠΑ, και υπάρχει μια γενική αντίστροφη συσχέτιση μεταξύ των τιμών του δολαρίου και του χρυσού. Αυτοί οι παράγοντες πρέπει να ληφθούν υπόψη όταν βλέπουμε ότι η τιμή του χρυσού είναι απλώς μια συναλλαγματική ισοτιμία: Με τον ίδιο τρόπο θα μπορούσε κανείς να ανταλλάξει δολάρια ΗΠΑ με γιεν Ιαπωνίας, ένα χάρτινο νόμισμα μπορεί επίσης να ανταλλαγεί με χρυσό. (Μάθετε περισσότερα για την προέλευση του νομίσματος.

Ο χρυσός είναι νόμισμα

Στο πλαίσιο ενός συστήματος ελεύθερης αγοράς, ο χρυσός είναι νόμισμα, αν και δεν θεωρείται συχνά ως ένα. Ο χρυσός έχει μια τιμή και αυτή η τιμή θα κυμαίνεται σε σχέση με άλλες μορφές ανταλλαγής, όπως το δολάριο ΗΠΑ, το ευρώ ή το γιεν Ιαπωνίας. Το χρυσό μπορεί να αγοραστεί και να αποθηκευτεί και ενώ δεν χρησιμοποιείται συχνά ως μέθοδος άμεσης πληρωμής για καθημερινή χρήση, είναι πολύ υγρό και μπορεί να μετατραπεί σε μετρητά σχεδόν σε οποιοδήποτε νόμισμα με σχετικά ευκολία.

Επομένως, ο χρυσός έχει τάσεις όπως αυτές ενός νομίσματος. Υπάρχουν φορές που ο χρυσός κινδυνεύει να κινηθεί υψηλότερα και φορές όταν άλλα νομίσματα ή κλάσεις περιουσιακών στοιχείων είναι πιθανό να ξεπεράσουν την απόδοση. Ο χρυσός μπορεί να αποδώσει καλά όταν η εμπιστοσύνη στα χαρτονομίσματα μειώνεται, όταν υπάρχει πιθανότητα για πόλεμο και / ή όταν υπάρχει έλλειψη εμπιστοσύνης στα μέσα διαπραγμάτευσης τύπου Wall Street.

Ο χρυσός μπορεί πλέον να διαπραγματεύεται με πολλούς τρόπους, συμπεριλαμβανομένης της αγοράς φυσικού χρυσού, συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, ενός χρυσού ETF, ή οι επενδυτές μπορούν να συμμετέχουν μόνο στις κινήσεις των τιμών χωρίς να κατέχουν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο αγοράζοντας μια σύμβαση διαφοράς (CFD). (Για να μάθετε περισσότερα, ανατρέξτε στο The Gold Showdown: ETFs Versus Futures .)

Χρυσό και Δολάριο ΗΠΑ

Ο χρυσός και το δολάριο είχαν πάντα μια ενδιαφέρουσα σχέση. Μακροπρόθεσμα, ένα φθίνον δολάριο σήμαινε αύξηση των τιμών του χρυσού. Βραχυπρόθεσμα, αυτό δεν είναι πάντα αληθές και η σχέση μπορεί να είναι ελάχιστη στην καλύτερη περίπτωση, όπως αποδεικνύει το επόμενο εβδομαδιαίο διάγραμμα δύο ετών. Παρατηρήστε τον δείκτη συσχέτισης στο Σχήμα 1, ο οποίος κινείται από μια ισχυρή αρνητική συσχέτιση σε μια ισχυρή θετική συσχέτιση και πάλι πίσω.

Σχήμα 1: Δείκτης USD έναντι χρυσών προθεσμιακών (ροζ) - Ποσοστό όρων

Πηγή: TD Ameritrade

Η σχέση του δολαρίου ΗΠΑ με τις τιμές του χρυσού μπορεί να συνδεθεί με το σύστημα του Bretton Woods, όπου οι διεθνείς διακανονισμοί έγιναν σε δολάρια ΗΠΑ και η κυβέρνηση των ΗΠΑ υποσχέθηκε να εξαγοράσει δολάρια με σταθερό χρυσό. Ενώ το σύστημα του Bretton Woods διαλύθηκε το 1971, οι ΗΠΑ παραμένουν παγκόσμια δύναμη το 2010. Ως εκ τούτου, όταν συζητείται ο χρυσός, συνήθως μιλούν για το αμερικανικό δολάριο.

Ενώ ο χρυσός και το δολάριο ΗΠΑ μοιράζονται μια σχέση, όπως κάνουν τα κυριότερα νομίσματα, είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι ο χρυσός και τα νομίσματα είναι δυναμικά και έχουν περισσότερες από μία απλές εισροές. Ο χρυσός, για παράδειγμα, επηρεάζεται πολύ περισσότερο από τον πληθωρισμό, το δολάριο ή τον πόλεμο. Ο χρυσός είναι ένα παγκόσμιο εμπόρευμα και επομένως ο χρυσός αντικατοπτρίζει το παγκόσμιο κλίμα, όχι απλώς το συναίσθημα μιας οικονομίας ή μιας ομάδας ανθρώπων.

Προβλήματα με τα προηγούμενα χρυσά πρότυπα

Όταν εξετάζουμε το χρυσό ως νόμισμα, πολλοί άνθρωποι υποστηρίζουν την επιστροφή σε μια προσαρμοσμένη μορφή του χρυσού προτύπου. Υπήρχαν διάφορα προβλήματα με τα πρότυπα χρυσού που τέθηκαν σε εφαρμογή μεταξύ του 1800 και του 1971 (υπήρχαν χρυσά πρότυπα και πριν από αυτό το διάστημα επίσης).

Ένα από τα βασικά προβλήματα ήταν ότι τα συστήματα τελικά εξαρτώνταν από τις κεντρικές τράπεζες να "παίζουν με τους κανόνες". Οι κανόνες απαιτούσαν από τις κεντρικές τράπεζες να προσαρμόσουν το προεξοφλητικό επιτόκιο για να επιτρέψουν τη σωστή εισροή και εκροή χρυσού για να επαναφέρουν την ισοτιμία στην ισοτιμία με τους εμπορικούς εταίρους. Παρόλο που πολλές χώρες ακολουθούσαν τους κανόνες, αρκετοί όχι - όπως η Γαλλία και το Βέλγιο. Κάθε σύστημα απαιτεί τη συνεργασία των ενδιαφερομένων μερών και το χρυσό πρότυπο δεν αποτελεί εξαίρεση.

Ένα δεύτερο πρόβλημα με το χρυσό πρότυπο ήταν ότι, ενώ διατηρούσε τη μέση σταθερότητα των τιμών μακροπρόθεσμα, εξακολουθούν να υπάρχουν βραχυπρόθεσμες συγκρούσεις τιμών που έπρεπε να απορροφηθούν από τις οικονομίες. Η ανακάλυψη χρυσού της Καλιφόρνιας του 1848 είναι ένα παράδειγμα κύριου κλονισμού τιμών. Το χρυσό εύρημα αύξησε την προσφορά χρήματος, η οποία αύξησε τις δαπάνες και τα επίπεδα τιμών, δημιουργώντας μια βραχυχρόνια αστάθεια. Ενώ αυτό θα μπορούσε να αντιμετωπιστεί με το κατάλληλο πρωτόκολλο, θα πρέπει να σημειωθεί ότι οι οικονομικές διαταραχές σημειώθηκαν κατά τη διάρκεια των χρονολογικών χρόνων χρυσού και δεν κράτησαν προσπάθειες να διατηρηθεί ένα χρυσό πρότυπο. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στο θέμα Γιατί Gold Matters .)

Χρυσός ως Νόμισμα - Αναθεωρήθηκε

Ένα ταχυδρομικό χρυσό σύστημα ελεύθερης αγοράς βασικά επιτρέπει στον χρυσό να ενεργεί ως νόμισμα. Αυτό σημαίνει ότι ο χρυσός, που συχνά αναφέρεται ως "ασφαλές καταφύγιο", αποτελεί δείκτη αβεβαιότητας. Ο χρυσός επιτρέπει στους εμπόρους και τους ιδιώτες να επενδύουν σε ένα εμπόρευμα που συχνά μπορεί να τους στεγάσει εν μέρει από οικονομικές διαταραχές. Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, θα υπάρξουν διαταραχές σε οποιοδήποτε σύστημα, ακόμα και σε χρυσό πρότυπο. Ακριβώς όπως υπάρχουν φορές που πληρώνει για να διασχίσουν τα σύνορα για να αγοράσουν αγαθά σε άλλη χώρα λόγω της ευνοϊκής συναλλαγματικής ισοτιμίας, ο χρυσός θα πρέπει επίσης να εξεταστεί με αυτόν τον τρόπο. Υπάρχουν στιγμές που είναι ευνοϊκές για το δικό μας χρυσό και άλλες φορές όταν η γενική τάση του χρυσού θα είναι καλοήθη ή αρνητική. Παρόλο που οι επίσημοι χρυσικοί κανόνες εξαφανίστηκαν, ο χρυσός συνεχίζει να επηρεάζεται από τα νομίσματα και το παγκόσμιο συναίσθημα. Ως εκ τούτου, ο χρυσός πρέπει να διαπραγματεύεται με τον ίδιο τρόπο με το νόμισμα που διαπραγματεύεται.

Όσον αφορά το πρόβλημα των χωρών που δεν παίζουν σύμφωνα με τους κανόνες, αυτό είναι πιθανόν ένα πρόβλημα που δεν θα ξεφύγει από κανένα σύστημα. Αλλά τουλάχιστον με ένα σύστημα νομισματικής εξισωτικής αγοράς, μακροπρόθεσμα, οι χώρες τιμωρούνται επειδή δεν συμμορφώνονται με τα πρωτόκολλα.

Ανεξάρτητα από το σύστημα που χρησιμοποιείται, η αποτελεσματικότητά του βασίζεται στην πεποίθηση των επενδυτών στο σύστημα. Το δέλεαρ του χρυσού προτύπου είναι ότι παρέχει την ψευδαίσθηση ότι το χαρτονόμισμα υποστηρίζεται από κάτι σημαντικό. Ωστόσο, ο χρυσός δεν μπορεί να καταναλωθεί, ούτε να χτίσει ένα σπίτι από αυτό, καθιστώντας την αξία του θέμα της μαζικής αντίληψης της παγκόσμιας αγοράς. Οι ελεύθερες αγορές επιτρέπουν στον χρυσό να ενεργεί ως νόμισμα για εκείνους που επιθυμούν να το χρησιμοποιήσουν, ενώ άλλα νομίσματα υποστηρίζονται από εκείνους που δέχονται ότι τα χαρτονομίσματα θα πληρώσουν για αγαθά και υπηρεσίες. Αυτή η πεποίθηση ενισχύεται από τη διαφήμιση: Μια διαφήμιση όχι μόνο προωθεί ένα προϊόν, αλλά με την παροχή τιμής, επαναβεβαιώνει την ιδέα ότι τα χαρτονομίσματα αγοράζουν αγαθά και υπηρεσίες. Ο χρυσός δεν χρειάζεται να εισέλθει στην εξίσωση, εκτός από εκείνους που επιθυμούν να επενδύσουν σε ένα εμπόρευμα / νόμισμα σε στιγμές που είναι συμφέρουσα να το πράξει.

Με την αγορά χρυσού, οι άνθρωποι μπορούν να προστατευθούν από περιόδους παγκόσμιας οικονομικής αβεβαιότητας. Τάσεις και αντιστροφές συμβαίνουν σε οποιοδήποτε νόμισμα, και αυτό ισχύει και για το χρυσό. Ο χρυσός είναι μια προορατική επένδυση για την αντιστάθμιση πιθανών απειλών για το νόμισμα χαρτιού. Μόλις υλοποιηθεί η απειλή, το πλεονέκτημα που μπορεί να προσφέρει ο χρυσός μπορεί να έχει ήδη εξαφανιστεί. Ως εκ τούτου, ο χρυσός είναι προσανατολισμένος προς τα εμπρός, και όσοι το εμπορεύονται πρέπει να είναι προοπτικές επίσης.

Η κατώτατη γραμμή

Σύμφωνα με ένα σύστημα ελεύθερης αγοράς, ο χρυσός θα πρέπει να θεωρείται ως νόμισμα όπως το ευρώ, το γεν ή το δολάριο ΗΠΑ. Ο χρυσός έχει μια μακροχρόνια σχέση με το δολάριο ΗΠΑ και μακροπρόθεσμα, ο χρυσός θα κινηθεί γενικά αντίστροφα σε αυτό. Με την αστάθεια στην αγορά, είναι κοινό να ακούμε συζήτηση για τη δημιουργία ενός άλλου χρυσού προτύπου, αλλά ένα χρυσό πρότυπο δεν είναι ένα άψογο σύστημα. Η προβολή του χρυσού ως νομίσματος και η διαπραγμάτευση αυτού του είδους μπορεί να μετριάσει τους κινδύνους για το νόμισμα χαρτιού και την οικονομία, αλλά οι άνθρωποι πρέπει να γνωρίζουν ότι ο χρυσός είναι προσανατολισμένος προς το μέλλον και εάν κάποιος περιμένει μέχρι την καταστροφή, μπορεί να μην προσφέρει πλεονέκτημα εάν έχει ήδη μετακινήθηκε σε μια τιμή που αντικατοπτρίζει την ύφεση της οικονομίας. (Για να μάθετε περισσότερα, ελέγξτε τη μετάβαση στην αγορά χρυσού .)