Πηγαίνοντας δημόσια
Η δημοσκόπηση είναι η διαδικασία πώλησης μετοχών οι οποίες ήταν για πρώτη φορά ιδιωτικές σε νέους επενδυτές. Διαφορετικά γνωστό ως αρχική δημόσια προσφορά (IPO).
ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ Κάτω δημόσιο
Όταν μια εταιρεία πρόκειται να γίνει δημόσια, είναι η πρώτη φορά που το κοινό έχει τη δυνατότητα να αγοράσει μετοχές. Η διαδικασία της προβολής του κοινού παρουσιάζει μοναδικές προκλήσεις και επιτυγχάνεται καλύτερα με έμπειρη και έμπειρη ομάδα στο τιμόνι. Ένα σημαντικό μέλος μιας τέτοιας ομάδας είναι ένας έμπειρος δικηγόρος τίτλων. Ωστόσο, κάθε μέλος της ομάδας έχει σημαντικές ευθύνες στην καθοδήγηση της εταιρείας μέσω της διαδικασίας IPO.
Η διαδικασία της μετάβασης στο κοινό
1. έγκριση του συμβουλίου . Η εκκίνηση του κοινού αρχίζει με πρόταση στο διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας από τη διεύθυνση της εταιρείας. Η πρόταση περιλαμβάνει λεπτομέρειες και συζήτηση σχετικά με τις προηγούμενες επιδόσεις, στόχους, επιχειρηματικό σχέδιο και οικονομικές προβλέψεις της εταιρείας. Στη συνέχεια, η διοίκηση συστήνει την είσοδο στην δημόσια αγορά. Μετά από προσεκτική εξέταση, το διοικητικό συμβούλιο αποφασίζει εάν θα προχωρήσει.
2. Συγκεντρώστε την ομάδα . Με την έγκριση, η διοίκηση αρχίζει να συγκεντρώνει την ομάδα IPO, η οποία συνήθως ξεκινά με έναν δικηγόρο τίτλων και μια λογιστική εταιρεία.
3. Επανεξέταση και επαναδιατύπωση οικονομικών στοιχείων . Μετά την έγκριση, οι οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας για τα προηγούμενα πέντε έτη επανεξετάζονται προσεκτικά και, εάν είναι απαραίτητο, επαναδιατυπώνονται για να συμμορφωθούν με τις Γενικά Αποδεκτές Λογιστικές Αρχές (GAAP). Ορισμένες συναλλαγές που είναι εντάξει για ιδιωτικές εταιρείες, όπως ορισμένες συμφωνίες πώλησης-εκμίσθωσης, διαγράφονται τότε και οι οικονομικές καταστάσεις προσαρμόζονται ανάλογα. Η λογιστική εταιρεία αναλαμβάνει το προβάδισμα σε αυτό το βήμα αναθεώρησης και προσαρμογής.
4. Επιστολή προθέσεων με επενδυτική τράπεζα . Τώρα είναι όταν η εταιρεία επιλέγει μια επενδυτική τράπεζα και εκδίδει μια επιστολή προθέσεων για να επισημοποιήσει τη σχέση και να περιγράψει τις αμοιβές της επενδυτικής τράπεζας, προσφέροντας μέγεθος, εύρος τιμών και άλλες παραμέτρους.
5. Σχέδιο ενημερωτικού δελτίου . Με υπογεγραμμένη επιστολή προθέσεων, οι δικηγόροι και οι λογιστές προετοιμάζουν το ενημερωτικό δελτίο. Ένα ενημερωτικό δελτίο γράφεται για να παρουσιαστεί στους επενδυτές τόσο ως έγγραφο πώλησης όσο και ως έντυπο δημοσιοποίησης. Το ενημερωτικό δελτίο απαιτεί:
- Μια επιχειρησιακή περιγραφή
- Επεξήγηση της δομής διαχείρισης
- Αποκάλυψη αποζημίωσης διαχείρισης
- Γνωστοποίηση συναλλαγών μεταξύ της εταιρείας και της διοίκησης
- Ονόματα των κύριων μετόχων και των συμμετοχών τους στην εταιρεία
- Ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις
- Συζήτηση σχετικά με τις επιχειρήσεις και την οικονομική κατάσταση
- Πληροφορίες σχετικά με την προβλεπόμενη χρήση των προσφερόμενων προϊόντων
- Συζήτηση σχετικά με την επίδραση της αραίωσης σε υπάρχοντα μερίδια
- Κατανομή της μερισματικής πολιτικής της εταιρείας
- Περιγραφή της κεφαλαιοποίησης της εταιρείας.
- Περιγραφή της συμφωνίας αναδοχής.
6. Δέουσα επιμέλεια . Η επενδυτική τράπεζα και οι λογιστές της εταιρείας θα εξετάσουν τη διαχείριση, τις λειτουργίες, την οικονομική κατάσταση, την ανταγωνιστική θέση, τις επιδόσεις και τους επιχειρηματικούς στόχους και το σχέδιο της εταιρείας. Ανασκοπούν επίσης το εργατικό δυναμικό της εταιρείας, τους προμηθευτές, τους πελάτες και τη βιομηχανία. Συχνά, τα αποτελέσματα της έρευνας δέουσας επιμέλειας απαιτούν αλλαγές στο ενημερωτικό δελτίο.
7. Παρουσίαση προκαταρκτικού ενημερωτικού δελτίου στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς . Ένα προκαταρκτικό ενημερωτικό δελτίο πρέπει να υποβληθεί στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και στις αρμόδιες ρυθμιστικές αρχές των χρηματιστηρίων. Οι κρατικές προμήθειες κινητών αξιών ενδέχεται επίσης να υποχρεωθούν να υπογράψουν. Η SEC συνήθως σχολιάζει το ενημερωτικό δελτίο, συνήθως με τη μορφή απαιτήσεων για πρόσθετη αποκάλυψη ή εξήγηση.
8. Συνδικάτο . Αφού κατατεθεί το προκαταρκτικό ενημερωτικό δελτίο στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, η επενδυτική τράπεζα θα πρέπει να συγκεντρώσει ένα "syndicate" άλλων επενδυτικών τραπεζών, το οποίο θα προσπαθήσει να πουλήσει τμήματα της προσφοράς στους επενδυτές. Η συνέλευση του συνδικάτου συχνά δημιουργεί χρήσιμες πληροφορίες που συμβάλλουν στη μείωση του εύρους τιμών των μετοχών.
9. Έκθεση δρόμου . Η διοίκηση της εταιρείας και ο επενδυτικός τραπεζίτης πραγματοποιούν συχνά μια σειρά συναντήσεων με δυνητικούς επενδυτές και αναλυτές. Αυτό το road show είναι μια επίσημη παρουσίαση από τη διοίκηση σχετικά με την οικονομική κατάσταση της επιχείρησης, τις λειτουργίες, τις επιδόσεις, τις αγορές και τα προϊόντα ή τις υπηρεσίες. Οι δυνητικοί επενδυτές και αναλυτές στη συνέχεια υποβάλλουν ερωτήσεις σχετικά με την εταιρεία.
10. Οριστικοποίηση ενημερωτικού δελτίου. Το ενημερωτικό δελτίο πρέπει να αναθεωρηθεί σύμφωνα με τα σχόλια της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Όταν η SEC δηλώσει την εγγραφή αποτελεσματική, η εταιρεία μπορεί να "πάει να εκτυπώσει" με το ενημερωτικό δελτίο.
11. Προσδιορίστε το μέγεθος και την τιμή προσφοράς. Την ημέρα πριν την καταχώριση αρχίσει να ισχύει και αρχίζουν οι πωλήσεις, προσφέρεται η προσφορά. Ο επενδυτικός τραπεζίτης θα συστήσει μια τιμή για την έγκριση της εταιρείας, λαμβάνοντας υπόψη την απόδοση της επιχείρησης, την τιμολόγηση των ανταγωνιστικών προσφορών, τα αποτελέσματα των οδικών εκδηλώσεων και τις γενικές συνθήκες αγοράς και βιομηχανίας. Ο επενδυτικός τραπεζίτης θα κάνει επίσης συστάσεις σχετικά με το μέγεθος της προσφοράς, λαμβάνοντας υπόψη το απαιτούμενο κεφάλαιο, τη ζήτηση των επενδυτών και τον έλεγχο της εταιρείας.
12. Εκτύπωση . Ένας έμπειρος οικονομικός εκτυπωτής, ο οποίος διαθέτει επαρκή ικανότητα εκτύπωσης και είναι εξοικειωμένος με τους κανονισμούς της SEC σχετικά με τη χρήση γραφικών, λαμβάνει το τελικό ενημερωτικό δελτίο για ταχεία εκτύπωση.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.