Μοντέλο τιμολόγησης γάμμα

ΟΡΙΣΜΟΣ του μοντέλου τιμολόγησης του γκάμα

Το μοντέλο τιμολόγησης γάμμα είναι μια εξίσωση για τον προσδιορισμό της δίκαιης αγοραίας αξίας μιας σύμβασης δικαιωμάτων προτύπου ευρωπαϊκού στυλ όταν η μεταβολή των τιμών στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο δεν ακολουθεί κανονική διανομή. Το μοντέλο προορίζεται για τις επιλογές τιμών όπου το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο έχει μια διανομή που είναι είτε μακρόχρωμη είτε διαστρεβλωμένη όπως η καταγραφή της κανονικής κατανομής, όπου η δραματική αγορά κινείται προς τα κάτω παρουσιάζεται με μεγαλύτερη συχνότητα από ό, τι θα προβλεφθεί από μια κανονική κατανομή επιστρέφει.

Το μοντέλο γάμμα είναι μόνο μία εναλλακτική λύση για τις επιλογές τιμολόγησης. Άλλοι περιλαμβάνουν, για παράδειγμα, τα διωνυμικά δένδρα και τα μοντέλα τρινομηφόρων δέντρων.

ΠΕΡΙΠΤΩΣΗ ΚΑΤΩ Μοντέλου Τιμολόγησης Γάμου

Ενώ το μοντέλο τιμολόγησης της επιλογής Black-Scholes είναι το πιο γνωστό στον χρηματοπιστωτικό κόσμο, δεν παρέχει πραγματικά ακριβή αποτελέσματα τιμολόγησης σε όλες τις περιπτώσεις. Συγκεκριμένα, το μοντέλο Black-Scholes υποθέτει ότι το υποκείμενο μέσο έχει αποδόσεις που κανονικά κατανέμονται συμμετρικά. Ως αποτέλεσμα, το μοντέλο Black-Scholes θα τείνει σε επιλογές εσφαλμένων τιμών για μέσα που δεν ανταλλάσσουν με βάση μια κανονική διανομή, και ιδίως υποτιμήσεις των μειονεκτημάτων. Επιπλέον, αυτά τα σφάλματα οδηγούν τους εμπόρους είτε σε υπεραπασχόληση είτε σε υπο-αντιστάθμιση των θέσεών τους, εάν επιδιώκουν να χρησιμοποιήσουν επιλογές ως ασφάλιση ή εάν είναι επιλογές διαπραγμάτευσης για να καταγράψουν το επίπεδο μεταβλητότητας ενός περιουσιακού στοιχείου.

Πολλές μέθοδοι τιμολόγησης εναλλακτικών επιλογών έχουν αναπτυχθεί με στόχο την παροχή ακριβέστερης τιμολόγησης για εφαρμογές πραγματικού κόσμου, όπως το μοντέλο τιμολόγησης Gamma. Σε γενικές γραμμές, το μοντέλο τιμολόγησης Gamma μετρά το gamma της επιλογής, το οποίο είναι πόσο γρήγορα αλλάζει το δέλτα σε σχέση με μικρές μεταβολές στην τιμή του υποκείμενου στοιχείου (όπου το δέλτα είναι η μεταβολή της τιμής επιλογής δεδομένης της μεταβολής της τιμής του υποκείμενου στοιχείου ). Με την εστίαση στο γάμμα, που είναι ουσιαστικά η καμπυλότητα ή η επιτάχυνση της τιμής των δικαιωμάτων προαίρεσης καθώς κινείται το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο, οι επενδυτές μπορούν να λογοδοτήσουν για την ύφεση μεταβλητότητας (ή το "χαμόγελο") που οφείλεται στην έλλειψη κανονικής κατανομής. Πράγματι, οι αποδόσεις των τιμών των αποθεμάτων τείνουν να έχουν πολύ μεγαλύτερη συχνότητα μεγάλων κινήσεων προς τα κάτω από ό, τι οι ανοδικές ταλαντεύσεις, και επιπλέον οι τιμές των μετοχών περιορίζονται στο μηδενικό επίπεδο, ενώ έχουν απεριόριστο ανοδικό δυναμικό. Επιπλέον, οι περισσότεροι επενδυτές σε μετοχές (και άλλα περιουσιακά στοιχεία) τείνουν να κατέχουν θέσεις μακράς διάρκειας και, ως εκ τούτου, χρησιμοποιούν επιλογές ως αντιστάθμιση για την υποβάθμιση της προστασίας - δημιουργώντας μεγαλύτερη ζήτηση για αγορά χαμηλότερων επιλογών απεργιών από ό, τι υψηλότερες.

Οι τροποποιήσεις του μοντέλου gamma επιτρέπουν μια πιο ακριβή αναπαράσταση της κατανομής των τιμών των περιουσιακών στοιχείων και επομένως καλύτερων προβληματισμών σχετικά με τις πραγματικές εύλογες αξίες των δικαιωμάτων προαίρεσης.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Πώς λειτουργεί το μοντέλο τιμής Black Scholes Το μοντέλο Black Scholes αποτελεί μοντέλο της διακύμανσης των τιμών των χρηματοπιστωτικών μέσων, όπως είναι τα αποθέματα που μπορούν, μεταξύ άλλων, να χρησιμοποιηθούν για τον καθορισμό της τιμής ενός ευρωπαϊκού call option. περισσότερα Τιμές Επιλογή Θεωρία Ορισμός Ορισμός Θεωρήματος τιμολόγησης δικαιωμάτων χρήσης χρησιμοποιεί μεταβλητές (τιμή μετοχής, τιμή άσκησης, μεταβλητότητα, επιτόκιο, χρόνος λήξης) για να θεωρητικά αξία μιας επιλογής. περισσότεροι Έλληνες Ορισμός Οι "Έλληνες" είναι ένας γενικός όρος που χρησιμοποιείται για να περιγράψει τις διάφορες μεταβλητές που χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση του κινδύνου στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης. περισσότερη αντιστάθμιση Gamma Definition Η αντιστάθμιση κινδύνου Gamma είναι μια στρατηγική αντιστάθμισης δικαιωμάτων προαίρεσης που έχει σχεδιαστεί για να μειώνει ή να εξαλείφει τον κίνδυνο που δημιουργείται από αλλαγές στο δέλτα μιας επιλογής. περισσότερο Μοντέλο Τιμολόγησης Επιλογή Τρινομημάτων Το μοντέλο τιμολόγησης τριομηχανικών επιλογών είναι ένα μοντέλο τιμολόγησης δικαιωμάτων προαίρεσης που περιλαμβάνει τρεις πιθανές αξίες που ένα υποκείμενο στοιχείο μπορεί να έχει σε μία χρονική περίοδο. Περισσότερα Heston Model Definition Το μοντέλο Heston, το οποίο ονομάστηκε από τον Steve Heston, είναι ένα είδος στοχαστικού μοντέλου μεταβλητότητας που χρησιμοποιείται από τους επαγγελματίες του χρηματοπιστωτικού τομέα για την τιμολόγηση των ευρωπαϊκών επιλογών. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών