Προθεσμιακά συμβόλαια και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης: Ποια είναι η διαφορά;

Τόσο προθεσμιακές όσο και προθεσμιακές συμβάσεις περιλαμβάνουν τη συμφωνία αγοράς και πώλησης περιουσιακών στοιχείων σε μελλοντική ημερομηνία. Μια προθεσμιακή σύμβαση, όμως, ρυθμίζεται στο τέλος της σύμβασης, ενώ ο συμβιβασμός για συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης συμβαίνει σε καθημερινή βάση.

Και οι δύο συμβάσεις έχουν ουσιαστικά την ίδια λειτουργία, ωστόσο οι συγκεκριμένες λεπτομέρειες είναι διαφορετικές.

Βασικές τακτικές

• Τόσο τα προθεσμιακά όσο και τα προθεσμιακά συμβόλαια περιλαμβάνουν τη συμφωνία μεταξύ δύο μερών για την αγορά και πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου σε καθορισμένη τιμή μέχρι μια συγκεκριμένη ημερομηνία.
• Μια προθεσμιακή σύμβαση είναι μια ιδιωτική συμφωνία που ρυθμίζεται στο τέλος της συμφωνίας.
• Ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο και διακανονίζεται καθημερινά μέχρι το τέλος της σύμβασης.
• Η προθεσμιακή σύμβαση χρησιμοποιείται κυρίως από hedgers που θέλουν να μειώσουν τη μεταβλητότητα της τιμής ενός περιουσιακού στοιχείου, ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης προτιμώνται από τους κερδοσκόπους που στοιχηματίζουν όπου θα μετακινηθεί η τιμή.

Προώθηση Συμβολαίων

Η προθεσμιακή σύμβαση είναι μια συμφωνία μεταξύ αγοραστή και πωλητή για την ανταλλαγή ενός περιουσιακού στοιχείου σε μια μελλοντική ημερομηνία. Η τιμή του περιουσιακού στοιχείου καθορίζεται κατά την κατάρτιση της σύμβασης. Τα προθεσμιακά συμβόλαια έχουν μία ημερομηνία διακανονισμού - όλοι διακανονίζονται στο τέλος της σύμβασης.

Οι συμβάσεις αυτές είναι ιδιωτικές συμφωνίες μεταξύ δύο μερών, επομένως δεν ανταλλάσσουν συναλλαγές. Λόγω της φύσης της σύμβασης, δεν είναι τόσο άκαμπτοι στους όρους και τις συνθήκες τους.

Πολλοί αντισυμβαλλόμενοι χρησιμοποιούν προθεσμιακές συμβάσεις για τη μείωση της μεταβλητότητας της τιμής ενός περιουσιακού στοιχείου. Δεδομένου ότι οι όροι της συμφωνίας καθορίζονται κατά την εκτέλεση της σύμβασης, μια προθεσμιακή σύμβαση δεν υπόκειται σε διακυμάνσεις των τιμών. Έτσι, αν δύο μέρη συμφωνήσουν να πουλήσουν 1000 αυτιά καλαμποκιού σε $ 1 το καθένα (για ένα σύνολο 1.000 δολαρίων), οι όροι δεν μπορούν να αλλάξουν ακόμα κι αν η τιμή του καλαμποκιού μειωθεί στα 50 σεντ ανά αυτί. Εξασφαλίζει επίσης ότι η παράδοση του περιουσιακού στοιχείου ή, εάν υπάρχει, του διακανονισμού σε μετρητά, συνήθως θα πραγματοποιηθεί.

Λόγω της φύσης αυτών των συμβάσεων, οι προθεσμιακές πράξεις δεν είναι άμεσα διαθέσιμες στους μικροεπενδυτές. Η αγορά των προθεσμιακών συμβάσεων είναι συχνά δύσκολο να προβλεφθεί. Αυτό συμβαίνει επειδή οι συμφωνίες και οι λεπτομέρειες τους διατηρούνται γενικά μεταξύ του αγοραστή και του πωλητή και δεν δημοσιοποιούνται. Επειδή πρόκειται για ιδιωτικές συμφωνίες, υπάρχει υψηλός κίνδυνος αντισυμβαλλομένου. Αυτό σημαίνει ότι μπορεί να υπάρχει πιθανότητα ένα συμβαλλόμενο μέρος να έχει προεπιλογή.

Επεξήγηση συμβολαίων προθεσμιακών συμβάσεων και προθεσμιακών συμβάσεων

Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης

Όπως και οι προθεσμιακές συμβάσεις, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης περιλαμβάνουν τη συμφωνία αγοράς και πώλησης ενός περιουσιακού στοιχείου σε μια συγκεκριμένη τιμή σε μια μελλοντική ημερομηνία. Το συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, ωστόσο, έχει ορισμένες διαφορές από την προθεσμιακή σύμβαση.

Πρώτον, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης - επίσης γνωστά ως συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) - χαρακτηρίζονται καθημερινά από την αγορά, πράγμα που σημαίνει ότι οι καθημερινές αλλαγές ρυθμίζονται καθημερινά μέχρι το τέλος της σύμβασης. Επιπλέον, μια διευθέτηση για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μπορεί να συμβεί σε μια σειρά ημερομηνιών.

Επειδή διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο, έχουν καταστήματα εκκαθάρισης που εγγυώνται τις συναλλαγές. Αυτό μειώνει δραστικά την πιθανότητα αθέτησης σχεδόν ποτέ. Οι συμβάσεις είναι διαθέσιμες σε χρηματιστηριακούς δείκτες, εμπορεύματα και νομίσματα. Τα πιο δημοφιλή περιουσιακά στοιχεία για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης περιλαμβάνουν καλλιέργειες όπως σιτάρι και καλαμπόκι, καθώς και πετρέλαιο και φυσικό αέριο.

Η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι εξαιρετικά ρευστό, παρέχοντας στους επενδυτές τη δυνατότητα να εισέρχονται και να εξέρχονται όποτε το επιλέγουν.

Αυτές οι συμβάσεις χρησιμοποιούνται συχνά από κερδοσκόπους, οι οποίοι στοιχηματίζουν στην κατεύθυνση στην οποία θα μετακινηθεί η τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου, συνήθως κλείνουν πριν από τη λήξη και η παράδοση συνήθως δεν συμβαίνει ποτέ. Σε αυτή την περίπτωση συνήθως πραγματοποιείται διακανονισμός μετρητών.