Υποτιμήσεις
Η υποτίμηση είναι η πρακτική της εισαγωγής μιας αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) σε τιμή χαμηλότερη από την πραγματική της αξία στο χρηματιστήριο. Όταν ένα νέο απόθεμα κλείσει την πρώτη ημέρα συναλλαγών του πάνω από την καθορισμένη τιμή IPO, το απόθεμα θεωρείται ότι έχει υποτιμηθεί.
Η υποτίμηση είναι βραχύβια, διότι η ζήτηση των επενδυτών θα οδηγήσει την τιμή προς την κατεύθυνση της αγοραίας αξίας της.
Κατανόηση υποτίμησης
Μια αρχική δημόσια προσφορά (IPO) είναι η εισαγωγή ενός νέου μετοχικού κεφαλαίου για δημόσια διαπραγμάτευση σε χρηματιστήριο. Σκοπός του είναι να αντλήσει κεφάλαια για τη μελλοντική ανάπτυξη της εταιρείας.
Ο καθορισμός της τιμής προσφοράς απαιτεί την εξέταση πολλών παραγόντων. Οι ποσοτικοί παράγοντες θεωρούνται πρώτοι. Αυτοί είναι οι αριθμοί, πραγματικοί και προβλεπόμενοι, για την ταμειακή ροή.
Βασικές τακτικές
- Μια δημόσια εγγραφή μπορεί να υποτιμηθεί σκόπιμα προκειμένου να αυξηθεί η ζήτηση και να ενθαρρυνθούν οι επενδυτές να αναλάβουν τον κίνδυνο μιας νέας εταιρείας.
- Μπορεί να υποτιμηθεί τυχαία, επειδή οι ασφαλιστές της υποτιμούσαν τη ζήτηση στην αγορά για το απόθεμα αυτής της εταιρείας.
- Σε κάθε περίπτωση, η δημόσια εγγραφή θεωρείται ότι υποτιμάται από τη διαφορά μεταξύ της τιμής κλεισίματος της πρώτης ημέρας και της καθορισμένης τιμής IPO.
Παρ 'όλα αυτά, υπάρχουν δύο αντίπαλοι στόχοι στο παιχνίδι. Τα στελέχη της εταιρείας και οι πρώιμοι επενδυτές θέλουν να τιμολογήσουν τις μετοχές όσο το δυνατόν ψηλότερα, προκειμένου να αντλήσουν τα περισσότερα κεφάλαια και να ανταμείψουν τον εαυτό τους πιο πλούσια. Οι επενδυτικοί τραπεζίτες που τους συμβουλεύουν μπορεί να ελπίζουν ότι θα διατηρήσουν την τιμή χαμηλή, προκειμένου να πουλήσουν όσο το δυνατόν περισσότερα μετοχές, καθώς υψηλότερος όγκος σημαίνει υψηλότερα τέλη συναλλαγών για αυτούς.
IPO Τιμολογιακοί συντελεστές
Η τιμολόγηση της IPO απέχει πολύ από την ακριβή επιστήμη, οπότε η υποτίμηση της IPO είναι εξίσου ανακριβής. Η διαδικασία συνδυάζει τα γεγονότα, τις προβολές και τα συγκρίσιμα:
- Οι ποσοτικοί παράγοντες που εξετάζονται περιλαμβάνουν τα οικονομικά στοιχεία της εταιρείας, συμπεριλαμβανομένων των τρεχουσών πωλήσεων, των εξόδων, των κερδών και της ταμειακής ροής. Τα προβλεπόμενα κέρδη υπολογίζονται επίσης.
- Προβλέπεται μια τιμή IPO που αντικατοπτρίζει ένα πολλαπλάσιο τιμής προς κέρδος (P / E) συγκρίσιμο με το αντίστοιχο της εταιρείας.
- Θα ληφθεί υπόψη το μέγεθος της τρέχουσας και της μελλοντικής αγοράς για το προϊόν ή την υπηρεσία που παράγει η εταιρεία.
- Η εμπορευσιμότητα του αποθέματος της εταιρείας στο σημερινό οικονομικό περιβάλλον είναι επίσης σημαντική.
Γιατί Underprice;
Θεωρητικά, οποιαδήποτε δημόσια εγγραφή που αυξάνει την τιμή την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης υποτιμήθηκε, είτε ήταν σκόπιμη είτε τυχαία. Οι μετοχές ενδέχεται να έχουν υποστεί εσκεμμένη υποτίμηση για την αύξηση της ζήτησης. Ή, οι ασφαλιστές της IPO ενδέχεται να έχουν υποτιμήσει τη ζήτηση των επενδυτών.
Η υπεραξία είναι πολύ χειρότερη από την υποτίμηση. Ένα απόθεμα που κλείνει την πρώτη του ημέρα κάτω από την τιμή της IPO θα χαρακτηριστεί ως αποτυχία.
Μια δημόσια εγγραφή μπορεί να υποτιμηθεί εάν οι χορηγοί της είναι πραγματικά αβέβαιοι σχετικά με την υποδοχή που θα λάβει το απόθεμα. Μετά από όλα, στη χειρότερη περίπτωση, η τιμή των μετοχών θα ανεβεί αμέσως στην τιμή που οι επενδυτές θεωρούν ότι αξίζει. Οι επενδυτές που επιθυμούν να αναλάβουν τον κίνδυνο ενός νέου θέματος επιβραβεύονται. Τα στελέχη της εταιρείας είναι ευχαριστημένα.
Αυτό είναι πολύ καλύτερο από την τιμή της μετοχής της εταιρείας που πέφτει την πρώτη της ημέρα και η IPO της καταρρίπτεται ως αποτυχία.
Είτε ήταν υποτιμημένο είτε όχι, μόλις πρωτοκολλήθηκε η IPO, η εταιρεία μετατράπηκε σε εισηγμένη στο χρηματιστήριο εταιρία που ανήκει στους μετόχους της. Η ζήτηση των μετόχων θα καθορίσει την αξία του μετοχικού κεφαλαίου στην ελεύθερη αγορά που θα προχωρήσει.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.