Φλοτέρ συρρικνώνεται
Μία συρρίκνωση των επιτοκίων είναι η μείωση του αριθμού των μετοχών της δημόσιας διαπραγμάτευσης που είναι διαθέσιμες προς διαπραγμάτευση. Η συρρίκνωση των επιτοκίων μπορεί να συμβεί με διάφορους τρόπους: μέσω μιας εξαγοράς ή επαναγοράς μετοχών μιας εταιρείας, ενός επενδυτή που αποκτά μεγάλο μερίδιο σε μια εταιρεία ή ακόμα και με αντίστροφη κατανομή ή ενοποίηση μετοχών. Ο όρος "float shrink", ωστόσο, συνδέεται συνηθέστερα με τις εξαγορές μετοχών, καθώς αυτός είναι ένας δημοφιλής τρόπος για τις εταιρείες να επιστρέφουν μετρητά στους μετόχους τους. Μία συρρίκνωση πλειστηριασμού που επιτυγχάνεται μέσω μιας εξαγοράς μετοχών μειώνει επίσης τον αριθμό των συνολικών μετοχών που εκκρεμούν για μια εταιρεία, γεγονός που έχει θετικό αντίκτυπο στα κέρδη ανά μετοχή (EPS) και στην ταμειακή ροή ανά μετοχή.
ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ ΚΑΤΩ Πλαίσιο Συρρίκνωση
Οι εξαγορές μετοχών και οι πληρωμές μερισμάτων αποτελούν ευνοϊκές διευκολύνσεις για τις εταιρείες να ανταμείψουν τους μετόχους τους, αλλά οι δύο δεν αλληλοαποκλείονται και οι πιο επιτυχημένες εταιρείες προσπαθούν να ανταμείψουν τους μετόχους τους με συνεπείς αυξήσεις μερισμάτων και τακτικές εξαγορές μετοχών.
Ως παράδειγμα του τρόπου με τον οποίο η συρρίκνωση των επιπλεόντων επιπτώσεων μπορεί να επηρεάσει το EPS, θεωρήστε μια εταιρεία με 50 εκατομμύρια μετοχές εκκρεμείς, με ένα επιτόκιο 35 εκατομμυρίων μετοχών. Οι μετοχές διαπραγματεύονται στα $ 15, με κεφαλαιοποίηση αγοράς ύψους 750 εκατομμυρίων δολαρίων. Η εταιρεία αναφέρει καθαρό εισόδημα 50 εκατομμυρίων δολαρίων σε ένα δεδομένο έτος για ένα EPS ύψους $ 1. Το επόμενο έτος, αγοράζει 5 εκατομμύρια μετοχές της στην ελεύθερη αγορά. Η απόσβεση αυτή ανέρχεται στο 10% των συνολικών μετοχών της, ή 14, 3% του πλειστηριασμού (δηλαδή 5 εκατ. / 35 εκατ.), Και ως εκ τούτου έχει πλέον 45 εκατ. Μετοχές στο τέλος του δεύτερου έτους.
Υποθέστε ότι η εταιρεία επιτυγχάνει καθαρό εισόδημα $ 55 εκατομμυρίων το δεύτερο έτος. Ενώ το καθαρό εισόδημα αυξήθηκε κατά 10%, λόγω της εξαγοράς των μετοχών, το EPS ανέρχεται σήμερα στα 1, 22 δολάρια (δηλαδή 55 εκατομμύρια δολάρια / 45 εκατομμύρια δολάρια), αύξηση 22%.
Υπενθυμίζουμε ότι οι μετοχές διαπραγματεύονταν σε $ 15 στο τέλος του πρώτου έτους, με λόγο τιμής / κέρδους (P / E) 15. Αν υποτεθεί ότι ο δείκτης P / E παραμένει αμετάβλητος στο τέλος του δεύτερου έτους, οι μετοχές πρέπει να είναι διαπραγματεύεται σε $ 18, 30 (δηλαδή P / E 15 x EPS 1, 22 δολάρια).
Το Float Shrink μπορεί να βοηθήσει τις εταιρείες να ξεπεράσουν τις αγορές
Η συρρίκνωση των επιτοκίων μέσω αγοραπωλησιών μετοχών μπορεί να ενισχύσει την απόδοση των χαρτοφυλακίων επενδύσεων, καθώς οι εταιρείες με σταθερές αγορές ενδέχεται να ξεπεράσουν τον ευρύτερο δείκτη της αγοράς για μεγάλες χρονικές περιόδους. Για παράδειγμα, στις δεκαετίες που έληξαν τον Νοέμβριο του 2013, ο δείκτης αγοράς S & P αυξήθηκε κατά 158%, υπερβαίνοντας το S & P 500 κατά 90 ποσοστιαίες μονάδες. Αυτή η υπεραπόδοση οδήγησε στην ανανέωση της επικέντρωσης των επενδυτών στη συρρίκνωση των επιτοκίων και στην εισαγωγή λίγων κεφαλαίων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETFs).
Σημειώστε ότι ενώ η συρρίκνωση των επιτοκίων μπορεί επίσης να επιτευχθεί μέσω της απόκτησης ενός μεγάλου ποσοστού συμμετοχής σε μια εταιρεία από έναν στρατηγικό επενδυτή, αυτό δεν έχει τον ίδιο θετικό αντίκτυπο με την αγορά ιδίων κεφαλαίων, καθώς ο συνολικός αριθμός των μετοχών που παραμένουν σε κυκλοφορία παραμένει ο ίδιος.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.