Flash Trading
Το Flash trading είναι μια αμφιλεγόμενη πρακτική όπου οι προτιμώμενοι πελάτες, με πρόσβαση σε εξελιγμένες τεχνολογίες, μπορούν να δουν τις παραγγελίες τους πριν από ολόκληρη την αγορά.
Βασικές τακτικές
- Το Flash trading είναι μια αμφιλεγόμενη πρακτική όπου οι προτιμώμενοι πελάτες, με πρόσβαση σε εξελιγμένες τεχνολογίες, μπορούν να δουν τις παραγγελίες τους πριν από ολόκληρη την αγορά.
- Οι υποστηρικτές του flash trading λένε ότι παρέχει μεγαλύτερη ρευστότητα στις αγορές δευτεροβάθμιας αγοράς, ενώ οι αντίπαλοι πιστεύουν ότι δίνει αθέμιτο πλεονέκτημα και μπορεί να οδηγήσει σε υψηλότερο κίνδυνο flash crashes.
- Λόγω ενός κύματος επικρίσεων, ιδίως μετά από διάφορα γεγονότα της αγοράς, το εμπόριο flash έχει σταματήσει οικειοθελώς από τα περισσότερα από τα χρηματιστήρια, αν και εξακολουθεί να προσφέρεται από κάποια χρηματιστήρια.
Κατανόηση του Flash Trading
Το εμπόριο Flash χρησιμοποιεί εξαιρετικά εξελιγμένη τεχνολογία υπολογιστών υψηλής ταχύτητας για να επιτρέπει στους διαμορφωτές της αγοράς να βλέπουν παραγγελίες από άλλους συμμετέχοντες στην αγορά, κλάσματα του δευτερολέπτου πριν οι πληροφορίες είναι διαθέσιμες στους υπόλοιπους εμπόρους στην αγορά. Αυτό δίνει στους εμπόρους flash το πλεονέκτημα ότι είναι σε θέση να αναγνωρίσουν τις κινήσεις στην αγορά και το κλίμα προσφοράς και ζήτησης πριν από άλλους εμπόρους.
Οι υποστηρικτές του flash trading πιστεύουν ότι βοηθά στην παροχή μεγαλύτερης ρευστότητας στις αγορές δευτεροβάθμιας αγοράς. Οι αντίπαλοι του flash trading πιστεύουν ότι δίνει αθέμιτο πλεονέκτημα και μπορεί να οδηγήσει σε υψηλότερο κίνδυνο flash crashes. Πολλοί επικριτές συγκρίνουν επίσης το εμπόριο φλας στο μπροστινό μέρος, το οποίο είναι ένα παράνομο σύστημα εμπορίας που βασίζεται σε μη δημόσια στοιχεία.
Το εμπόριο Flash έγινε θέμα που συζητήθηκε το 2009, προτού διευκολυνθεί στις περισσότερες χρηματιστηριακές αγορές. Το 2009, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) πρότεινε κανόνες για την εξάλειψη των συναλλαγών flash, παρόλο που οι κανόνες αυτοί δεν ψηφίστηκαν ποτέ. Λόγω ενός κύματος επικρίσεων, ιδίως μετά από διάφορα γεγονότα της αγοράς, το εμπόριο flash έχει σταματήσει οικειοθελώς από τα περισσότερα από τα χρηματιστήρια, αν και εξακολουθεί να προσφέρεται από κάποια χρηματιστήρια.
Διαδικασίες ανταλλαγής φλας
Το εμπόριο φλας στις ανταλλαγές προσφέρθηκε στους περισσότερους διαμορφωτές της αγοράς έναντι αμοιβής. Οι συνδρομητές διαμορφωτές της αγοράς έλαβαν πρόσβαση στις εμπορικές εντολές για ένα κλάσμα του δευτερολέπτου προτού οι εν λόγω παραγγελίες δημοσιοποιηθούν. Οι εξειδικευμένοι έμποροι χρησιμοποίησαν τις συνδρομές σε εμπόρους flash σε μια διαδικασία γνωστή ως διαπραγμάτευση υψηλής συχνότητας. Αυτή η διαδικασία συναλλαγών ενσωμάτωσε προηγμένες τεχνολογίες για να επωφεληθεί από τα αποσπάσματα φλας και να δημιουργήσει μεγαλύτερα κέρδη από τα spreads.
Το εμπόριο φλας για τους διαμορφωτές αγοράς υψηλών συχνοτήτων ενσωματώθηκε εύκολα στην τυπική αγορά που κάνει τη διαδικασία ανταλλαγής. Μέσα από αυτή τη διαδικασία, οι διαμορφωτές αγοράς ταιριάζουν με τις αγορές και τις πωλήσεις παραγγελιών αγοράζοντας στη χαμηλότερη τιμή και πωλώντας σε υψηλότερη τιμή. Αυτή η διαδικασία αποτελεί τη βάση για τα περιθώρια προσφοράς / ζήτησης, τα οποία γενικά κυμαίνονται ανάλογα με την προσφορά και τη ζήτηση στην αγορά. Με τις συνδρομές για το εμπόριο flash, μεγάλοι διαμορφωτές της αγοράς, όπως η Goldman Sachs και άλλοι θεσμικοί έμποροι, κατάφεραν να αυξήσουν την εξάπλωση σε κάθε συναλλαγή κατά ένα έως δύο σεντ.
Είναι το Flash Trading Νομικό;
Η έννοια του flash trading συζητήθηκε έντονα το 2009, με αποτέλεσμα την εξάλειψη της προσφοράς. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς εξέδωσε έναν προτεινόμενο κανόνα, ο οποίος θα εξαλείψει τη νομιμότητα των εμπορικών συναλλαγών από τον κανονισμό NMS. Παρόλο που ο κανόνας εξάλειψης των φλας δεν πέρασε ποτέ πλήρως, οι περισσότερες χρηματιστηριακές αγορές επέλεξαν να παραιτηθούν από την προσφορά για δείκτες της αγοράς.
Η κυκλοφορία του βιβλίου 2014 Flash Boys: Μια εξέγερση της Wall Street από τον Michael Lewis περιγράφει λεπτομερώς τις διαδικασίες των συναλλαγών υψηλής συχνότητας και τη χρήση των flash συναλλαγών από τους εμπόρους της Wall Street. Ο Lewis εξετάζει βαθύτερα τη διαθεσιμότητα του flash trading, τις χρήσεις του από τους εμπόρους υψηλής συχνότητας και ορισμένες από τις πρακτικές που είναι πλέον παράνομες, όπως η spoofing, η στρωματοποίηση και η παραφροσύνη.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.