Ποσοστό Επιστροφής Χρηματοοικονομικής Διαχείρισης - Ορισμός FMRR
Το ποσοστό απόδοσης της χρηματοοικονομικής διαχείρισης (FMRR) είναι μια μέτρηση που χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση της απόδοσης μιας επένδυσης σε ακίνητα και αφορά ένα trust trust (REIT). Τα REIT είναι μετοχές που προσφέρονται στο κοινό από μια εταιρεία ακινήτων ή ένα trust που κατέχει ένα χαρτοφυλάκιο ακινήτων που παράγουν εισόδημα ή / και στεγαστικά δάνεια.
Το FMRR είναι παρόμοιο με το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης και λαμβάνει υπόψη το μήκος και τον κίνδυνο της επένδυσης. Το FMRR προσδιορίζει τις ταμειακές ροές (εισροές και εκροές) με δύο ξεχωριστά ποσοστά γνωστά ως ασφαλές επιτόκιο και ποσοστό επανεπένδυσης.
Η Ενημέρωση για το Ποσοστό Χρηματοοικονομικής Διαχείρισης
Επειδή ο υπολογισμός του ποσοστού απόδοσης της χρηματοοικονομικής διαχείρισης είναι τόσο περίπλοκος, πολλοί επαγγελματίες και επενδυτές ακινήτων επιλέγουν να χρησιμοποιήσουν άλλες μετρήσεις για την ανάλυση ακινήτων. Το όφελος από τη χρήση του FMRR είναι ότι επιτρέπει στους επενδυτές να συγκρίνουν τις επενδυτικές ευκαιρίες μεταξύ τους.
Αν και ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης (IRR) είναι από καιρό ένα τυπικό μέτρο απόδοσης στο οικονομικό λεξιλόγιο, ένα βασικό μειονέκτημα είναι η ανικανότητα της αξίας να υπολογίζει το χρόνο ή την περίοδο διακράτησης. Ως εκ τούτου, είναι ένας ασθενής δείκτης ρευστότητας, ο οποίος παίζει σημαντικό ρόλο στον προσδιορισμό του συνολικού επιπέδου κινδύνου οποιασδήποτε συγκεκριμένης επενδυτικής ασφάλειας ή οχήματος. Για παράδειγμα, όταν χρησιμοποιείτε μόνο IRR, δύο κεφάλαια μπορεί να μοιάζουν με βάση τα ποσοστά απόδοσης, αλλά μπορεί να διαρκέσει δύο φορές περισσότερο από το άλλο για απλή επιστροφή σε αρχικό κεφάλαιο επένδυσης. Πολλοί αναλυτές θα συμπληρώσουν τα μέτρα επιστροφής IRR ή MIRR με την περίοδο αποπληρωμής για να εκτιμήσουν το χρονικό διάστημα που απαιτείται για την ανάκτηση ενός κεφαλαίου επενδύσεων.
Ο τροποποιημένος εσωτερικός συντελεστής απόδοσης βελτιώνεται στην τυποποιημένη εσωτερική ισοτιμία της απόδοσης, προσαρμόζοντας για τις διαφορές των αναμενόμενων επιτοκίων επανεπένδυσης των αρχικών ταμειακών δαπανών και των επακόλουθων ταμιακών εισροών. Η FMRR κάνει τα πράγματα ένα ακόμη βήμα καθορίζοντας τις ταμειακές εκροές και τις εισροές ταμειακών ροών σε δύο διαφορετικά ποσοστά γνωστά ως «ασφαλές επιτόκιο» και «ποσοστό επανεπένδυσης». Η FMRR κάνει επίσης μια πρόσθετη παραδοχή που δεν περιλαμβάνεται στις IRR και MIRR ότι οι θετικές ταμειακές ροές που συμβαίνουν αμέσως πριν σε αρνητικές ταμειακές ροές θα χρησιμοποιηθεί για την κάλυψη αυτής της αρνητικής ταμειακής ροής.
- Οι ασφαλείς τιμές υποθέτουν ότι τα κεφάλαια που απαιτούνται για την κάλυψη των αρνητικών ταμειακών ροών κερδίζουν τους τόκους με ένα επιτόκιο που είναι εύκολα επιτεύξιμο και μπορούν να αποσύρονται όταν χρειάζεται μια ειδοποίηση μιας στιγμής (δηλαδή, όπως από μια ημέρα καταθετικού λογαριασμού). Στην περίπτωση αυτή, το επιτόκιο είναι "ασφαλές", διότι τα κεφάλαια είναι πολύ υγρά και διατίθενται με ασφάλεια με ελάχιστο κίνδυνο όταν χρειάζεται.
- Τα ποσοστά επανεπένδυσης περιλαμβάνουν μια ισοτιμία που λαμβάνεται όταν οι θετικές ταμειακές ροές επανεπενδύονται σε μια παρόμοια ενδιάμεση ή μακροπρόθεσμη επένδυση με συγκρίσιμο κίνδυνο. Το ποσοστό επανεπένδυσης είναι υψηλότερο από το ασφαλές, επειδή δεν είναι ρευστό (δηλαδή, αφορά μια άλλη επένδυση) και συνεπώς απαιτεί υψηλότερο προεξοφλητικό επιτόκιο.
Βασικές τακτικές
- Ο συντελεστής απόδοσης της χρηματοοικονομικής διαχείρισης (FMRR) είναι μια μέτρηση που χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση της απόδοσης μιας επένδυσης σε ακίνητα και αφορά σε REITs.
- Το FMRR βασίζεται σε μια τροποποιημένη διατύπωση IRR που χρησιμοποιεί ένα ασφαλές ποσοστό απόδοσης και ένα ποσοστό επανεπένδυσης της απόδοσης.
- Επειδή ο υπολογισμός του ποσοστού απόδοσης της χρηματοοικονομικής διαχείρισης είναι τόσο περίπλοκος, πολλοί επαγγελματίες και επενδυτές ακινήτων επιλέγουν να χρησιμοποιήσουν άλλες μετρήσεις για την ανάλυση ακινήτων.
Υπολογισμός του FMRR
Δεδομένου ότι το FMRR είναι ένας τροποποιημένος εσωτερικός ρυθμός απόδοσης, δεν υπάρχει τρόπος για τον υπολογισμό του, αλλά πρέπει να υπολογίζεται από επαναλήψεις δοκιμών και σφαλμάτων, που διευκολύνεται από λογισμικό υπολογιστή. Πριν από τη χρήση αυτού του λογισμικού, υπάρχουν ορισμένα σημαντικά βήματα που πρέπει να αναληφθούν για τον καθορισμό ενός ασφαλούς επιτοκίου και ενός ποσοστού επανεπένδυσης (υψηλότερου από το ασφαλές επιτόκιο) που θα εφαρμόζεται σε όλες τις μελλοντικές ταμειακές ροές κατά τη διάρκεια μιας συγκεκριμένης περιόδου συμμετοχής.
- Καταργήστε όλες τις μελλοντικές αρνητικές ταμειακές ροές, εξετάζοντας τις θετικές ταμειακές ροές του προηγούμενου έτους, όποτε είναι δυνατόν. Οι εκροές αντικαθίστανται από το ασφαλές ποσοστό απόδοσης και αφαιρούνται από τις θετικές ταμειακές ροές.
- Εκπτώστε όλες τις άλλες εκροές μετρητών που ίσως δεν έχουν εφαρμοστεί στο βήμα 1 στο παρόν με το ασφαλές επιτόκιο επίσης.
- Συμπληρώστε προς τα τέλη της περιόδου διακράτησης τις υπόλοιπες θετικές ταμειακές ροές στο ποσοστό επανεπένδυσης. Αυτά θα προστεθούν στη συνέχεια στις προβλεπόμενες ταμειακές ροές που προβλέπονται από μια πώληση στο τέλος της περιόδου συμμετοχής της επένδυσης.
- Υπολογίστε το IRR.
Το αποτέλεσμα αυτών των βημάτων είναι ο ρυθμός οικονομικής διαχείρισης της απόδοσης.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.