Εκτέλεση
Η εκτέλεση είναι η ολοκλήρωση μιας εντολής αγοράς ή πώλησης για μια ασφάλεια. Η εκτέλεση μιας παραγγελίας εμφανίζεται όταν γεμίσει, όχι όταν το τοποθετεί ο επενδυτής. Όταν ο επενδυτής υποβάλλει το εμπόριο, αποστέλλεται σε έναν μεσίτη, ο οποίος καθορίζει τον καλύτερο τρόπο για την εκτέλεση του.
Κατανόηση της εκτέλεσης
Οι μεσίτες υποχρεούνται από το νόμο να παρέχουν στους επενδυτές την καλύτερη δυνατή εκτέλεση. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) απαιτεί από τους μεσίτες να αναφέρουν την ποιότητα των εκτελέσεών τους σε μετοχές ανά μετοχή καθώς και να ενημερώνουν τους πελάτες που δεν έχουν παραγγείλει τις παραγγελίες τους για βέλτιστη εκτέλεση. Το κόστος εκτέλεσης συναλλαγών έχει μειωθεί σημαντικά λόγω της αύξησης των μεσίτων στο διαδίκτυο. Πολλοί μεσίτες προσφέρουν στους πελάτες τους μια έκπτωση προμήθειας εάν εκτελούν ένα ορισμένο ποσό συναλλαγών ή αξίας δολαρίων ανά μήνα. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό για τους βραχυπρόθεσμους εμπόρους, όπου οι δαπάνες εκτέλεσης πρέπει να διατηρούνται όσο το δυνατόν χαμηλότερες.
Εάν η παραγγελία είναι μια εντολή αγοράς ή μια εντολή που μπορεί να μετατραπεί σε μια εντολή αγοράς σχετικά γρήγορα, τότε οι πιθανότητες ότι θα επιλυθούν στην επιθυμητή τιμή είναι υψηλές. Αλλά μπορεί να υπάρχουν περιπτώσεις, ειδικά στην περίπτωση μιας μεγάλης παραγγελίας που χωρίζεται σε πολλές μικρές παραγγελίες, ότι μπορεί να είναι δύσκολο να εκτελεστεί στο καλύτερο δυνατό εύρος τιμών. Σε τέτοιες περιπτώσεις, εισάγεται στο σύστημα ένας κίνδυνος εκτέλεσης. Ο κίνδυνος αναφέρεται στην καθυστέρηση μεταξύ της τοποθέτησης μιας εντολής και του διακανονισμού της.
Πώς γίνεται η εκτέλεση των παραγγελιών
- Παραγγελία στο πάτωμα: Αυτό μπορεί να χρονοβόρα επειδή ένας ανθρώπινος έμπορος επεξεργάζεται τη συναλλαγή. Ο μεσίτης δαπέδου πρέπει να λάβει την παραγγελία και να την γεμίσει.
- Παραγγελία για το Market Maker: Σε χρηματιστήρια όπως η Nasdaq, οι υπεύθυνοι για την αγορά είναι υπεύθυνοι για την παροχή ρευστότητας. Ο μεσίτης επενδυτή μπορεί να κατευθύνει το εμπόριο σε έναν από αυτούς τους διαμορφωτές της αγοράς για εκτέλεση.
- Δίκτυο Ηλεκτρονικών Επικοινωνιών (ECN): Μια αποτελεσματική μέθοδος, σύμφωνα με την οποία τα ηλεκτρονικά συστήματα ταιριάζουν ηλεκτρονικά με τις παραγγελίες αγοράς και πώλησης.
- Εσωτερίκευση: Εάν ο μεσίτης κρατήσει απογραφή του εν λόγω αποθέματος, μπορεί να αποφασίσει να εκτελέσει την παραγγελία εσωτερικά. Οι μεσίτες αναφέρονται σε αυτό ως εσωτερική διασταύρωση.
Βασικές τακτικές
- Η εκτέλεση αφορά την ολοκλήρωση μιας εντολής αγοράς ή πώλησης μιας ασφάλειας μετά την εκτέλεση της συναλλαγής από τον έμπορο.
- Υπάρχουν διάφοροι τρόποι για να εκτελεστεί ένα εμπόριο και περιλαμβάνουν εγχειρίδιο καθώς και αυτοματοποιημένες μεθόδους. Οι μεσίτες υποχρεούνται από το νόμο να βρουν τα καλύτερα δυνατά μέσα για την εκτέλεση των συναλλαγών ενός πελάτη.
Εκτέλεση και σκοτεινές πισίνες
Οι Dark Pools είναι ιδιωτικές ανταλλαγές ή φόρουμ που έχουν σχεδιαστεί για να βοηθήσουν τους θεσμικούς επενδυτές να εκτελέσουν τις μεγάλες παραγγελίες τους μη αποκαλύπτοντας την ποσότητα τους. Επειδή οι σκούρες δεξαμενές χρησιμοποιούνται κυρίως από τα ιδρύματα, είναι συχνά ευκολότερο να βρεθεί η ρευστότητα για να πραγματοποιηθεί ένα τετράγωνο εμπόριο σε καλύτερη τιμή από ό, τι εάν εκτελέστηκε σε δημόσια ανταλλαγή, όπως το Nasdaq ή το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης. Εάν ένας θεσμικός έμπορος τοποθετήσει μια μεγάλη παραγγελία σε δημόσια ανταλλαγή, είναι ορατή στο βιβλίο παραγγελιών και άλλοι επενδυτές μπορεί να ανακαλύψουν ότι υπάρχει μια μεγάλη εντολή αγοράς ή πώλησης που θα εκτελεστεί, η οποία θα μπορούσε να ωθήσει την τιμή του αποθέματος χαμηλότερα.
Οι περισσότερες σκοτεινές πισίνες προσφέρουν επίσης εκτέλεση στο μέσο της τιμής προσφοράς και ζήτησης που βοηθά τους μεσίτες να επιτύχουν την καλύτερη δυνατή εκτέλεση για τους πελάτες τους. Για παράδειγμα, αν η τιμή προσφοράς ενός αποθέματος ήταν $ 100 και η ζητούμενη τιμή ήταν $ 101, μια εντολή αγοράς θα μπορούσε να εκτελεστεί σε $ 100, 50 αν υπήρχε ένας πωλητής στην τιμή αυτή στο σκοτεινό pool. Ο κεντρικός δρόμος είναι γενικά σκεπτικός για τις σκοτεινές δεξαμενές λόγω της έλλειψης διαφάνειας και της έλλειψης πρόσβασης σε ιδιώτες επενδυτές. (Για να μάθετε περισσότερα, δείτε: Εισαγωγή στις σκοτεινές πισίνες.)
Παράδειγμα εκτέλεσης
Ας υποθέσουμε ότι η Όλγα εισάγει εντολή να πουλήσει 500 μετοχές της ABC για $ 25. Ο μεσίτης της είναι υποχρεωμένος να βρει την καλύτερη δυνατή τιμή εκτέλεσης για το απόθεμα. Διερευνά τις τιμές των μετοχών στις διάφορες αγορές και διαπιστώνει ότι μπορεί να πάρει μια τιμή $ 25, 50 για το απόθεμα εσωτερικά έναντι της τιμής των 25, 25 δολαρίων που διαπραγματεύεται στις αγορές. Ο μεσίτης εκτελεί την εντολή εσωτερικά και αποφέρει κέρδος $ 125 για την Όλγα.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.