Τι πρέπει να γνωρίζετε για τον πληθωρισμό
Ο πληθωρισμός ορίζεται ως σταθερή αύξηση του γενικού επιπέδου των τιμών των αγαθών και των υπηρεσιών. Μετρούνται ως ετήσια ποσοστιαία αύξηση όπως αναφέρεται στον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ), που γενικά εκπονείται σε μηνιαία βάση από το Αμερικανικό Γραφείο Στατιστικής Εργασίας. Καθώς ο πληθωρισμός αυξάνεται, μειώνεται η αγοραστική δύναμη, επηρεάζονται οι αξίες των πάγιων στοιχείων ενεργητικού, οι επιχειρήσεις προσαρμόζουν την τιμολόγηση αγαθών και υπηρεσιών, αντιδρούν στις χρηματοπιστωτικές αγορές και επηρεάζουν τη σύνθεση των επενδυτικών χαρτοφυλακίων.
Εκπαίδευση: Όλοι για τον πληθωρισμό
Ο πληθωρισμός, σε ένα ή τον άλλο βαθμό, είναι γεγονός της ζωής. Οι καταναλωτές, οι επιχειρήσεις και οι επενδυτές επηρεάζονται από οποιαδήποτε ανοδική τάση των τιμών. Σε αυτό το άρθρο, θα εξετάσουμε διάφορα στοιχεία της επενδυτικής διαδικασίας που επηρεάζεται από τον πληθωρισμό και θα σας δείξει τι πρέπει να γνωρίζετε.
Χρηματοοικονομικές αναφορές και μεταβαλλόμενες τιμές
Πίσω στην περίοδο από το 1979 έως το 1986, το Συμβούλιο Χρηματοοικονομικών Λογιστικών Προτύπων (FASB) πειραματίστηκε με τη «λογιστική του πληθωρισμού», η οποία απαιτούσε οι εταιρείες να συμπεριλαμβάνουν στις ετήσιες εκθέσεις τους συμπληρωματικές σταθερές πληροφορίες για το κόστος δολαρίων και τρέχοντος κόστους (μη ελεγμένες). Οι κατευθυντήριες γραμμές για την προσέγγιση αυτή καθορίστηκαν στη Δήλωση Χρηματοοικονομικών Λογιστικών Προτύπων αρ. 33, η οποία ισχυρίστηκε ότι "ο πληθωρισμός προκαλεί οικονομικές καταστάσεις ιστορικού κόστους να δείχνουν ψευδή κέρδη και να αποκρύπτουν τη διάβρωση του κεφαλαίου".
Με ελάχιστα fanfare ή διαμαρτυρία, το SFAS αριθ. 33 ανακλήθηκε ήσυχα το 1986. Ωστόσο, οι σοβαροί επενδυτές πρέπει να έχουν μια λογική αντίληψη για το πώς οι μεταβαλλόμενες τιμές μπορούν να επηρεάσουν τις οικονομικές καταστάσεις, τα περιβάλλοντα της αγοράς και τις αποδόσεις των επενδύσεων.
Εταιρικές Οικονομικές Καταστάσεις
Στον ισολογισμό, τα πάγια περιουσιακά στοιχεία - ενσώματες ακινητοποιήσεις - αποτιμώνται στις τιμές αγοράς τους (ιστορικό κόστος), οι οποίες μπορεί να είναι σημαντικά υποεκτιμημένες σε σύγκριση με τις τρέχουσες αγοραίες αξίες των περιουσιακών στοιχείων. Είναι δύσκολο να γενικευθεί, αλλά για ορισμένες επιχειρήσεις, αυτή η διαφορά ιστορικού / τρέχοντος κόστους θα μπορούσε να προστεθεί στα περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας, γεγονός που θα ενίσχυε τη θέση της εταιρείας σε μετοχικούς τίτλους και θα βελτίωνε τη σχέση χρέους / ιδίων κεφαλαίων.
Όσον αφορά τις λογιστικές πολιτικές, οι επιχειρήσεις που χρησιμοποιούν την αποτίμηση κόστους αποθεμάτων τελευταίας, πρώτης (LIFO), ταιριάζουν περισσότερο με το κόστος και τις τιμές σε ένα πληθωριστικό περιβάλλον. Χωρίς να εμπλέκεται σε όλες τις λογιστικές περιπλοκές, το LIFO υποτιμά την αξία του αποθέματος, υπερεκτιμά το κόστος των πωλήσεων και συνεπώς μειώνει τα αναφερόμενα κέρδη. Οι χρηματοοικονομικοί αναλυτές τείνουν να αρέσουν στον υποτιμημένο ή συντηρητικό αντίκτυπο στην οικονομική κατάσταση και τα κέρδη μιας επιχείρησης που προκύπτουν από την εφαρμογή των εκτιμήσεων του LIFO, σε αντίθεση με άλλες μεθόδους όπως το FIFO και το μέσο κόστος. (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε την αποτίμηση αποθεμάτων για τους επενδυτές: FIFO και LIFO .)
Mark et Sentiment
Κάθε μήνα, το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας του Υπουργείου Εμπορίου των ΗΠΑ αναφέρει δύο βασικούς δείκτες πληθωρισμού: τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) και τον Δείκτη Τιμών Παραγωγού (ΔΤΠ). Οι δείκτες αυτοί είναι οι δύο πιο σημαντικές μετρήσεις του πληθωρισμού λιανικής και χονδρικής, αντίστοιχα. Παρακολουθούνται στενά από οικονομικούς αναλυτές και λαμβάνουν μεγάλη προσοχή από τα ΜΜΕ.
Οι εκδόσεις CPI και PPI μπορούν να μεταφέρουν αγορές προς οποιαδήποτε κατεύθυνση. Οι επενδυτές δεν φαίνεται να απασχολούν ένα ανοδικό κίνημα (ο χαμηλός ή συγκρατητικός πληθωρισμός που αναφέρεται), αλλά ανησυχούν πολύ όταν μειώνεται η αγορά (αναφέρθηκε υψηλός ή επιταχυνόμενος πληθωρισμός). Το σημαντικό πράγμα που πρέπει να θυμάστε σχετικά με αυτά τα δεδομένα είναι ότι η τάση και των δύο δεικτών για ένα παρατεταμένο χρονικό διάστημα είναι πιο σχετική με τους επενδυτές από οποιαδήποτε απλή απελευθέρωση. Οι επενδυτές συμβουλεύονται να χωνέψουν αυτές τις πληροφορίες αργά και να μην αντιδράσουν υπερβολικά στις κινήσεις της αγοράς. (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή: Ένας Φίλος στους Επενδυτές .)
Επιτόκια
Ένα από τα πιο αναφερόμενα ζητήματα στον οικονομικό Τύπο είναι αυτό που κάνει η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ με τα επιτόκια. Οι περιοδικές συναντήσεις της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC) είναι μια σημαντική εκδήλωση ειδήσεων στην επενδυτική κοινότητα. Το FOMC χρησιμοποιεί το επιτόκιο στόχου των ομοσπονδιακών κεφαλαίων ως ένα από τα βασικά εργαλεία για τη διαχείριση του πληθωρισμού και του ρυθμού οικονομικής ανάπτυξης. Εάν οι πληθωριστικές πιέσεις οικοδομηθούν και η οικονομική ανάπτυξη επιταχυνθεί, η Fed θα αυξήσει το επιτόκιο των τρεχούμενων κεφαλαίων για να αυξήσει το κόστος δανεισμού και να επιβραδύνει την οικονομία. Αν συμβεί το αντίθετο, η Fed θα μειώσει το επιτόκιο στόχο της χαμηλότερα. (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε την Federal Reserve .)
Όλα αυτά έχουν νόημα στους οικονομολόγους, αλλά η χρηματιστηριακή αγορά είναι πολύ πιο ευτυχισμένη με χαμηλό περιθώριο επιτοκίου παρά υψηλό, γεγονός που μεταφράζεται σε χαμηλές έως μέτριες πληθωριστικές προοπτικές. Ένα λεγόμενο "Goldilocks" - όχι πολύ υψηλό, όχι πολύ χαμηλό - ο ρυθμός πληθωρισμού παρέχει τις καλύτερες περιόδους για τους επενδυτές μετοχών.
Μελλοντική αγοραστική δύναμη
Θεωρείται γενικά ότι τα αποθέματα, επειδή οι εταιρείες μπορούν να αυξήσουν τις τιμές τους για αγαθά και υπηρεσίες, αποτελούν καλύτερο αντιστάθμισμα έναντι του πληθωρισμού από τις επενδύσεις σταθερού εισοδήματος. Για τους επενδυτές ομολόγων, ο πληθωρισμός, ανεξάρτητα από το επίπεδό του, τρώει το κεφάλαιο και μειώνει τη μελλοντική αγοραστική δύναμη. Ο πληθωρισμός ήταν αρκετά πλούσιος στην πρόσφατη ιστορία. ωστόσο, είναι αμφίβολο ότι οι επενδυτές μπορούν να θεωρήσουν αυτό το γεγονός δεδομένο. Θα ήταν συνετό ακόμα και για τους πιο συντηρητικούς επενδυτές να διατηρήσουν ένα λογικό επίπεδο μετοχών στα χαρτοφυλάκιά τους για να προστατευθούν από τις διαβρωτικές επιδράσεις του πληθωρισμού. (Για σχετική ανάγνωση, βλέπε Περικοπή των επιπτώσεων του πληθωρισμού .)
συμπέρασμα
Ο πληθωρισμός θα είναι πάντα μαζί μας. είναι ένα οικονομικό γεγονός της ζωής. Δεν είναι εγγενώς καλό ή κακό, αλλά σίγουρα επηρεάζει το επενδυτικό περιβάλλον. Οι επενδυτές πρέπει να κατανοήσουν τις επιπτώσεις του πληθωρισμού και να διαμορφώσουν ανάλογα τα χαρτοφυλάκιά τους. Ένα πράγμα είναι ξεκάθαρο: ανάλογα με τις προσωπικές συνθήκες, οι επενδυτές πρέπει να διατηρήσουν ένα συνδυασμό μετοχών και επενδύσεων σταθερού εισοδήματος με επαρκείς πραγματικές αποδόσεις για την αντιμετώπιση των πληθωριστικών ζητημάτων.