Οι Underwriters κάνουν εγγυήσεις για να πουλήσουν ένα ολόκληρο ζήτημα IPO;

Οι ασφαλιστές αντιπροσωπεύουν την ομάδα αντιπροσώπων μιας επενδυτικής τράπεζας η κύρια ευθύνη της οποίας είναι η ολοκλήρωση των απαραίτητων διαδικασιών για την άντληση κεφαλαίων επενδύσεων για εταιρεία που εκδίδει κινητές αξίες. Οι ασφαλιστές δεν παρέχουν απαραιτήτως εγγυήσεις όσον αφορά την πώληση μιας αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO). Ωστόσο, αυτό εξαρτάται από το είδος της αναδοχής που συμφωνείται με τον εκδότη της μετοχής. Κάθε είδος αναδοχής ποικίλλει ανάλογα με το ύψος του κινδύνου που αναλαμβάνει ο ανάδοχος και τον τρόπο αντιστάθμισης του ασφαλιστή. Οι δύο πιο συνηθισμένοι τύποι αναδοχής είναι οι αγοραζόμενες προσφορές και οι καλύτερες προσφορές.

Σε μια αγορά που αγοράζει, ο ασφαλιστής αγοράζει ολόκληρη την έκδοση IPO της εταιρείας και το μεταπωλεί στο επενδυτικό κοινό. Το ποσό της αποζημίωσης που εισπράττει ο ασφαλιστής αντιπροσωπεύει το spread μεταξύ της τιμής για την οποία ο ασφαλιστής απέκτησε το απόθεμα από τον εκδότη (συνήθως μια μειωμένη τιμή) και την τιμή για την οποία ο ασφαλιστής πωλεί το απόθεμα στο κοινό. Σε αυτή την περίπτωση, ο ασφαλιστής φέρει ολόκληρο τον κίνδυνο πώλησης του μετοχικού κεφαλαίου και θα ήταν προς το συμφέρον του να πουλήσει ολόκληρο το νέο τεύχος επειδή τυχόν απούλητες μετοχές εξακολουθούν να κατέχονται από τον ασφαλειοδότη.

Σε μια προσπάθεια καλύτερης προσπάθειας, ο ασφαλιστής δεν αγοράζει απαραιτήτως κανένα από τα θέματα της IPO και παρέχει μόνο εγγύηση στην εταιρεία που εκδίδει το απόθεμα ότι θα χρησιμοποιήσει τις "καλύτερες προσπάθειές" της για να πουλήσει το ζήτημα στο επενδυτικό κοινό στην καλύτερη τιμή δυνατόν. Σε αντίθεση με μια αγορά που έχει αγοραστεί, δεν υπάρχει καμία συνέπεια για τον ασφαλειοδότη εάν δεν έχει πωληθεί ολόκληρο το τεύχος, η εκδότρια εταιρεία είναι κολλημένη με τυχόν απούλητες μετοχές. Επειδή υπάρχει μικρότερος κίνδυνος, τα κέρδη του αναδόχου είναι περιορισμένα, ακόμη και αν το ζήτημα πωλείται καλά γιατί στην καλύτερη δυνατή προσπάθεια ο αντισυμβαλλόμενος αποζημιώνεται με μια κατ 'αποκοπή αμοιβή.

(Για να μάθετε περισσότερα, δείτε: 5 Συμβουλές για Επένδυση σε IPO .)