Αποτέλεσμα εξάπλωσης
Το φαινόμενο εξαφάνισης είναι μια οικονομική θεωρία που υποστηρίζει ότι η αύξηση των δαπανών του δημόσιου τομέα οδηγεί σε μείωση ή και εξαλείφει τις δαπάνες του ιδιωτικού τομέα.
1:49Αποτέλεσμα εξάπλωσης
Βασικές τακτικές
- Το φαινόμενο εξαφάνισης υποδεικνύει ότι η αύξηση των δαπανών του δημόσιου τομέα οδηγεί σε μείωση των δαπανών του ιδιωτικού τομέα.
- Υπάρχουν τρεις βασικοί λόγοι για τους οποίους θα συμβεί το φαινόμενο της εξαφάνισης: οικονομία, κοινωνική πρόνοια και υποδομή.
- Η συσσώρευση, από την άλλη πλευρά, δείχνει ότι ο δημόσιος δανεισμός μπορεί στην πραγματικότητα να αυξήσει τη ζήτηση δημιουργώντας απασχόληση, με αποτέλεσμα να τονωθούν οι ιδιωτικές δαπάνες.
Πώς λειτουργεί το Effect Crowding Out
Μία από τις πιο κοινές μορφές εξαφάνισης λαμβάνει χώρα όταν μια μεγάλη κυβέρνηση, όπως αυτή των ΗΠΑ, αυξάνει το δανεισμό της. Η μεγάλη κλίμακα αυτού του δανεισμού μπορεί να οδηγήσει σε σημαντική αύξηση του πραγματικού επιτοκίου, γεγονός που έχει ως αποτέλεσμα την απορρόφηση της δανειοδοτικής ικανότητας της οικονομίας και την αποθάρρυνση των επιχειρήσεων να πραγματοποιούν επενδύσεις κεφαλαίου.
Επειδή οι επιχειρήσεις συχνά χρηματοδοτούν τέτοιου είδους έργα εν μέρει ή εξ ολοκλήρου με τη χρηματοδότηση, τώρα αποθαρρύνονται να το κάνουν επειδή το κόστος ευκαιρίας δανεισμού χρήματος έχει αυξηθεί, καθιστώντας παραδοσιακά κερδοφόρα έργα χρηματοδοτούμενα με δάνεια δαπανηρά.
Το φαινόμενο εξαφάνισης έχει συζητηθεί για πάνω από εκατό χρόνια υπό διάφορες μορφές. Κατά το μεγαλύτερο μέρος αυτής της περιόδου, οι άνθρωποι θεωρούσαν το κεφάλαιο ως πεπερασμένο και περιοριζόμενο σε μεμονωμένες χώρες, κάτι που οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στη μείωση των όγκων του διεθνούς εμπορίου σε σύγκριση με τη σημερινή εποχή. Στο πλαίσιο αυτό, η αυξημένη φορολόγηση των έργων δημοσίων έργων και των δημόσιων δαπανών θα μπορούσε να συνδεθεί άμεσα με τη μείωση της ικανότητας για ιδιωτικές δαπάνες σε μια δεδομένη χώρα, καθώς υπήρχαν λιγότερα χρήματα.
Από την άλλη πλευρά, οι μακροοικονομικές θεωρίες όπως ο χαρταλινισμός και ο μετα-κεϋνσιανισμός υποστηρίζουν ότι σε μια σύγχρονη οικονομία που λειτουργεί σημαντικά κάτω από την ικανότητα, ο κυβερνητικός δανεισμός μπορεί να αυξήσει την ζήτηση δημιουργώντας απασχόληση, ενισχύοντας έτσι και τις ιδιωτικές δαπάνες. Αυτή η διαδικασία συχνά αναφέρεται ως "συσσώρευση". Αυτή η θεωρία έχει κερδίσει κάποιο νόμισμα μεταξύ των οικονομολόγων τα τελευταία χρόνια, αφού διαπιστώθηκε ότι, κατά τη διάρκεια της Μεγάλης ύφεσης, οι μαζικές δαπάνες της ομοσπονδιακής κυβέρνησης για ομόλογα και άλλους τίτλους είχαν στην πραγματικότητα ως αποτέλεσμα τη μείωση των επιτοκίων.
Μεγάλες κυβερνήσεις - όπως ο αυξανόμενος δανεισμός των ΗΠΑ - είναι η πιο κοινή μορφή εξαφάνισης, η οποία επιβάλλει υψηλότερα επιτόκια.
Τύποι συμβολοσειρών
Οικονομίες
Η μείωση των κεφαλαιουχικών δαπανών μπορεί να αντισταθμίσει εν μέρει τα οφέλη που προκύπτουν από το δημόσιο δανεισμό, όπως τα οικονομικά κίνητρα, αν και αυτό είναι πιθανό μόνο όταν η οικονομία λειτουργεί με την ικανότητα. Από την άποψη αυτή, η κυβερνητική ώθηση είναι θεωρητικά πιο αποτελεσματική όταν η οικονομία είναι κάτω από την ικανότητα.
Αν συμβαίνει αυτό, ωστόσο, μπορεί να συμβεί οικονομική επιβράδυνση, μειώνοντας τα έσοδα που η κυβέρνηση συγκεντρώνει μέσω φόρων και την ώθηση να δανειστεί ακόμη περισσότερα χρήματα, τα οποία μπορεί θεωρητικά να οδηγήσουν σε φαύλο κύκλο δανεισμού και εξαφάνισης.
Κοινωνική πρόνοια
Η συσσώρευση μπορεί επίσης να πραγματοποιηθεί λόγω κοινωνικής πρόνοιας, αν και έμμεσα. Όταν οι κυβερνήσεις αυξάνουν τους φόρους προκειμένου να εισαγάγουν ή να επεκτείνουν τα προγράμματα κοινωνικής πρόνοιας, τα άτομα και οι επιχειρήσεις αφήνουν λιγότερο διακριτικό εισόδημα, το οποίο μπορεί να μειώσει τις φιλανθρωπικές εισφορές. Από την άποψη αυτή, οι δαπάνες του δημόσιου τομέα για την κοινωνική πρόνοια μπορούν να μειώσουν την προσφορά του ιδιωτικού τομέα για κοινωνική ευημερία, αντισταθμίζοντας τις δαπάνες της κυβέρνησης για τα ίδια αίτια.
Ομοίως, η δημιουργία ή η επέκταση προγραμμάτων δημόσιας ασφάλισης υγείας όπως το Medicaid μπορεί να ωθήσει τους ασφαλισμένους να στραφούν προς το δημόσιο. Αριστερά με λιγότερους πελάτες και μικρότερη ομάδα κινδύνου, οι ιδιωτικές εταιρείες ασφάλισης υγείας ενδέχεται να χρειαστεί να αυξήσουν τα ασφάλιστρα, με αποτέλεσμα την περαιτέρω μείωση της ιδιωτικής κάλυψης.
Υποδομή
Μια άλλη μορφή εξαφάνισης μπορεί να προκύψει εξαιτίας έργων ανάπτυξης υποδομών που χρηματοδοτούνται από την κυβέρνηση, τα οποία μπορούν να αποθαρρύνουν την πραγματοποίηση ιδιωτικών επιχειρήσεων στην ίδια περιοχή της αγοράς καθιστώντας την ανεπιθύμητη ή ακόμη και μη κερδοφόρα. Αυτό συμβαίνει συχνά με τις γέφυρες και τους άλλους δρόμους, καθώς η ανάπτυξη που χρηματοδοτείται από την κυβέρνηση αποθαρρύνει τις εταιρείες να χτίσουν δρόμους διόδια ή να συμμετάσχουν σε άλλα παρόμοια έργα.
Παράδειγμα του Effect Crowding Out
Ας υποθέσουμε ότι μια επιχείρηση σχεδιάζει ένα έργο κεφαλαίου που εκτιμάται ότι κοστίζει 5 εκατομμύρια δολάρια και μια απόδοση 6 εκατομμυρίων δολαρίων, αν υποτεθεί ότι το επιτόκιο των δανείων της παραμένει 3%. Η εταιρεία αναμένει να κερδίσουν 1 εκατομμύριο δολάρια καθαρού εισοδήματος. Ωστόσο, λόγω της αστάθειας της οικονομίας, η κυβέρνηση ανακοινώνει ένα πακέτο κινήτρων που θα βοηθήσει τις επιχειρήσεις που έχουν ανάγκη, αλλά θα αυξήσει και το επιτόκιο των νέων δανείων της επιχείρησης στο 4%.
Επειδή το επιτόκιο που η επιχείρηση είχε υπολογίσει στη λογιστική της έχει αυξηθεί κατά 33, 3%, το μοντέλο κέρδους της μετατοπίζεται άγρια και η εταιρεία εκτιμά ότι τώρα θα χρειαστεί να δαπανήσει 5, 75 εκατομμύρια δολάρια για το έργο για να κάνει τα ίδια 6 εκατομμύρια δολάρια σε απόδοση. Τα προβλεπόμενα κέρδη της έχουν μειωθεί τώρα κατά 75% στα 250.000 δολάρια, οπότε η εταιρεία αποφασίζει ότι θα ήταν προτιμότερο να ακολουθήσει άλλες επιλογές.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.