Εταιρικά ομόλογα: Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα

Οι επενδυτές που εξετάζουν τίτλους σταθερού εισοδήματος ενδεχομένως να θέλουν να ερευνήσουν εταιρικά ομόλογα, τα οποία ορισμένοι χαρακτήρισαν ως την τελευταία ασφαλή επένδυση. Καθώς οι αποδόσεις πολλών κινητών αξιών σταθερού εισοδήματος μειώθηκαν μετά την οικονομική κρίση, τα επιτόκια που πληρώθηκαν από τα εταιρικά ομόλογα τους καθιστούσαν πιο ελκυστικά. Οι εταιρικοί δεσμοί έχουν τα δικά τους μοναδικά πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα.

Πλεονεκτήματα των εταιρικών ομολόγων

Ένα μεγάλο κύμα εταιρικών ομολόγων είναι οι ισχυρές αποδόσεις τους. Οι αποδόσεις σε ορισμένα κρατικά ομόλογα έχουν επανειλημμένα βυθιστεί σε νέα χαμηλά επίπεδα ρεκόρ. Η αμερικανική κυβέρνηση πώλησε χρεόγραφα 30ετούς διάρκειας ύψους 12 δισεκατομμυρίων δολαρίων για απόδοση 2, 172% στις 13 Ιουλίου 2016, καταγγέλλοντας το προηγούμενο ρεκόρ 2, 43% που είχε τεθεί τον Ιανουάριο του 2015. Από το 2018 η απόδοση των εταιρικών ομολόγων έφτασε τα 4, 02 %.

Ρευστότητα

Πολλές συναλλαγές εταιρικών ομολόγων στη δευτερογενή αγορά, που επιτρέπει στους επενδυτές να αγοράζουν και να πωλούν τους τίτλους αυτούς μετά την έκδοση τους. Με τον τρόπο αυτό, οι επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν από την πώληση ομολόγων που έχουν αυξηθεί σε τιμές ή αγοράζουν ομόλογα μετά από πτώση των τιμών.

Ορισμένα εταιρικά ομόλογα διαπραγματεύονται ελάχιστα. Οι συμμετέχοντες στην αγορά που επιθυμούν να πουλήσουν αυτούς τους τίτλους πρέπει επίσης να γνωρίζουν ότι πολλές μεταβλητές θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις συναλλαγές τους, συμπεριλαμβανομένων των επιτοκίων, της πιστοληπτικής ικανότητας των ομολόγων τους και του μεγέθους της θέσης τους.

Ευρέως διαδεδομένες επιλογές

Υπάρχουν πολλά είδη εταιρικών ομολόγων, όπως βραχυπρόθεσμα ομόλογα με διάρκεια πέντε ετών ή μικρότερη, μεσοπρόθεσμα ομόλογα που λήγουν σε πέντε με 12 χρόνια και μακροπρόθεσμα ομόλογα που έχουν ωρίμανση άνω των 12 ετών.

Πέραν των περιπτώσεων λήξης, τα εταιρικά ομόλογα μπορούν να προσφέρουν πολλές διαφορετικές δομές κουπονιών. Τα ομόλογα που έχουν επιτόκιο μηδενικού τοκομεριδίου δεν πραγματοποιούν πληρωμές τόκων. Αντ 'αυτού, οι κυβερνήσεις, οι κυβερνητικές υπηρεσίες και οι εταιρείες εκδίδουν ομόλογα με ποσοστά μηδενικού τοκομεριδίου με έκπτωση στην ονομαστική τους αξία. Τα ομόλογα με σταθερό επιτόκιο τοκομεριδίου πληρώνουν το ίδιο επιτόκιο μέχρι να φτάσουν στη λήξη, συνήθως σε ετήσια ή εξαμηνιαία βάση.

Τα επιτόκια για τα ομόλογα με κυμαινόμενα επιτόκια βασίζονται σε ένα σημείο αναφοράς, όπως ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) ή το Διατραπεζικό Επιτόκιο Λονδίνου (LIBOR), προσθέτοντας ένα συγκεκριμένο αριθμό σημείων βάσης (bps) στο σημείο αναφοράς. Οι πληρωμές τόκων αλλάζουν μαζί με το σημείο αναφοράς.

Ένα ποσοστό επιτοκίου κουπονιών παρέχει πληρωμές τόκων που αλλάζουν σε προκαθορισμένους χρόνους και συνήθως αυξάνονται. Οι περισσότεροι από αυτούς τους τίτλους διαθέτουν μια πρόβλεψη κλήσης, που σημαίνει ότι οι επενδυτές λαμβάνουν το αρχικό επιτόκιο μέχρι την ημερομηνία της κλήσης. Μετά την επίτευξη της ημερομηνίας της κλήσης, ο εκδότης είτε καλεί το δεσμό είτε αυξάνει το επιτόκιο.

Μειονεκτήματα των εταιρικών ομολόγων

Ένας σημαντικός κίνδυνος εταιρικών ομολόγων είναι ο πιστωτικός κίνδυνος. Εάν ο εκδότης τεθεί εκτός λειτουργίας, ο επενδυτής δεν μπορεί να λάβει πληρωμές τόκων ή να επιστρέψει το κεφάλαιο του. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με τα ομόλογα που έχουν εκδοθεί από μια κυβέρνηση με υψηλή πιστοληπτική διαβάθμιση, καθώς αυτή η οντότητα θα μπορούσε θεωρητικά να αυξήσει τους φόρους για να κάνει πληρωμές σε κάτοχους ομολόγων.

Ένας άλλος σημαντικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος εκδήλωσης. Οι εταιρείες ενδέχεται να αντιμετωπίσουν απρόβλεπτες περιστάσεις που θα μπορούσαν να υπονομεύσουν την ικανότητά τους να δημιουργούν ταμειακές ροές. Οι πληρωμές τόκων - ή η εξόφληση κεφαλαίου - που συνδέονται με ένα ομολογιακό δάνειο εξαρτώνται από την ικανότητα του εκδότη να παράγει αυτήν την ταμειακή ροή. Τα εταιρικά ομόλογα μπορούν να παρέχουν μια αξιόπιστη ροή εισοδήματος για τους επενδυτές. Οι εν λόγω χρεωστικοί τίτλοι έγιναν ιδιαίτερα ελκυστικοί μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση, καθώς τα κίνητρα των κεντρικών τραπεζών βοήθησαν να ωθήσουν τις αποδόσεις χαμηλότερα σε πολλούς τίτλους σταθερής απόδοσης. Οι ενδιαφερόμενοι επενδυτές μπορούν να επιλέξουν από πολλά είδη εταιρικών ομολόγων και οι τίτλοι αυτοί συχνά απολαμβάνουν σημαντική ρευστότητα. Ωστόσο, τα εταιρικά ομόλογα έχουν τα δικά τους μοναδικά μειονεκτήματα. (Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα "Πώς να επενδύσετε σε εταιρικά ομόλογα")