Ο καταναλωτής που εμφανίζει «Πρώιμα σημάδια ρωγμών» σηκώνει κόκκινη σημαία για τα αποθέματα

Πολλοί Αμερικανοί καταναλωτές δυσκολεύονται να τα βγάλουν πέρα, σύμφωνα με μια τριμηνιαία έρευνα που πραγματοποίησε η UBS και αυτό θέτει σε κίνδυνο την οικονομική ανάπτυξη, δεδομένου ότι οι καταναλωτικές δαπάνες είναι περίπου το 70% του ΑΕΠ των ΗΠΑ, σύμφωνα με αναφορές του Bloomberg. Εν τω μεταξύ, η αύξηση του χρέους των νοικοκυριών ώθησε τον αναλυτή χρηματοδότησης καταναλωτών Richard Shane της JPMorgan να μειώσει τους στόχους τιμών σε κάθε απόθεμα που καλύπτει.

"Ενώ ο κλάδος θα πρέπει να συνεχίσει να απολαμβάνει σταθερά θεμελιώδη στοιχεία μέχρι το τέλος του έτους, οι προοπτικές μας που κατευθύνονται προς το 2020 γίνονται πιο επιφυλακτικές", γράφει ο Shane σε πρόσφατη έκθεση που ανέφερε ο Barron. "Ειδικότερα, οι προοπτικές μιας επιβράδυνσης της οικονομίας, οι ενδείξεις τσέπης της αδυναμίας του εργατικού δυναμικού και η αυξημένη πολιτική αβεβαιότητα μπορεί να βαρύνουν την ομάδα", πρόσθεσε. Τρεις μετοχές για τις οποίες είναι πιο απαισιόδοξες είναι η American Express Co. (AXP), η Capital One Financial Corp. (COF) και η Ally Financial Inc. (ALLY).

Σημασία για τους επενδυτές

Η έρευνα της UBS συγκέντρωσε 2.100 ερωτηθέντες από την Αμερική. Μεταξύ αυτών, το 44% είτε ξοδεύει περισσότερα από το εισόδημά τους είτε σχεδόν όλα. Εντωμεταξύ, το 40% δήλωσε ότι είχε πρόβλημα δανεισμού τον περασμένο χρόνο, όπως η δυσκολία απόκτησης πιστωτικής κάρτας ή αδυναμίας πληρωμής δανείου, από 37% πριν από ένα χρόνο. Μόνο το 17% αναφέρει βελτίωση της οικονομικής κατάστασης τους τελευταίους έξι μήνες, από 20% πριν από ένα χρόνο.

Ενώ το 75% πιστεύει ότι μπορούν εύκολα να λάβουν στεγαστικό δάνειο στο σπίτι, αυτό μειώθηκε από 81% πέρυσι και το χαμηλότερο ποσοστό από τα τέλη του 2014. Καθώς οι τράπεζες σφίγγουν τα πρότυπα δανεισμού, το 21% παραδέχεται ότι έχουν παραποιήσει τις πληροφορίες για τις αιτήσεις δανείων 19% πέρυσι.

Οι καθυστερημένες πληρωμές με πιστωτικές κάρτες και τα δάνεια σπουδαστών που παραβαίνουν για 90 ή περισσότερες ημέρες έχουν αυξηθεί. Ενώ τα εγκληματικά δάνεια αυτοκινήτων δεν έχουν αυξηθεί, παραμένουν σε υψηλά επίπεδα.

"Η χαμηλότερη εισοδηματική ομάδα οδήγησε στην επιδείνωση, υποδηλώνοντας ότι οι καταναλωτές χαμηλότερου επιπέδου παραμένουν υπό δυσανάλογη πίεση", αναφέρει η έκθεση της UBS. "Οι πιστωτικές τάσεις στις αμερικανικές καταναλωτικές αγορές είναι πιο ανησυχητικές, ιδιαίτερα στις αγορές μη εγγυημένων δανείων, καθώς ο χαμηλότερος βαθμός κατανάλωσης υπόκειται σε περαιτέρω πίεση με αυστηρότερα πρότυπα δανεισμού, αυξανόμενες καθυστερήσεις και τα επιτόκια κοντά στα κορυφαία επίπεδα", πρόσθεσε.

Καθώς η πιστοληπτική ικανότητα επιδεινώνεται στους καταναλωτές, η UBS αναμένει ότι οι αποδόσεις των εταιρικών ομολόγων θα αυξηθούν κατά το υπόλοιπο του 2019. Αναμένουν ότι τα μέσα ασφάλιστρα κινδύνου έναντι του χρέους του αμερικανικού Δημοσίου θα αυξηθούν από 1, 19 σε 1, 25 ποσοστιαίες μονάδες για το χρέος επενδυτικού βαθμού και από 4, 19 σε 4, 25 ποσοστιαίες μονάδες υψηλής απόδοσης ομόλογα.

Το συνολικό χρέος των νοικοκυριών των ΗΠΑ αυξήθηκε σε 13, 9 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2ο τρίμηνο του 2019, για 20 ίσια τρίμηνα ανάπτυξης, σημειώνει ο Shane. Αυτό αντιπροσωπεύει περισσότερα από 42.000 δολάρια ανά κάτοικο. Ενώ το μεγαλύτερο μέρος αυτού του δανεισμού σχετίζεται με τη στέγαση, υποδεικνύει ότι υπάρχουν 1, 3 δισεκατομμύρια δολάρια σε δάνεια αυτοκινήτων, 0, 8 τρισεκατομμύρια δολάρια σε υπόλοιπα πιστωτικών καρτών και 1, 5 δισεκατομμύρια δολάρια σε χρεόγραφα φοιτητών.

Κοιτάω μπροστά

Ενώ το χρέος των καταναλωτών έχει υψηλό ρεκόρ σε απόλυτους όρους, δεν είναι σε σύγκριση με τον πλούτο των νοικοκυριών, σημειώνει ο Shane. Παρατηρεί επίσης ότι οι υποθέσεις των στεγαστικών δανείων, των πιστωτικών καρτών και των απωλειών αυτοκινήτων είναι σταθερές και με πολύ χαμηλότερα ποσοστά από ό, τι συνέχισαν κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008. Επιπλέον, λέει ότι «η ανεργία παραμένει καλοφτιαγμένη στο 3, 5%». Σε αυτό το πλαίσιο, ένα ποσοστό κάτω του μέσου όρου των ερωτηθέντων στην έρευνα της UBS ανησυχεί για την απώλεια μιας θέσης εργασίας.

Παρά τις ανησυχητικές τάσεις στην καταναλωτική πίστη, ο δείκτης UBS των κινδύνων ύφεσης είναι πολύ χαμηλότερος από τις αναγνώσεις του πριν από τις δύο τελευταίες περιόδους ύφεσης το 2001 και το 2007. Ο Shane επίσης δεν αναμένει ότι η αμερικανική οικονομία θα καταρρεύσει.