Μέθοδος σταθερής απόδοσης
Η μέθοδος σταθερής απόδοσης είναι ένας τρόπος υπολογισμού της δεδουλευμένης έκπτωσης ομολόγων που εμπορεύονται στη δευτερογενή αγορά. Η μέθοδος σταθερής απόδοσης είναι μια εναλλακτική λύση στη μέθοδο των δεδουλευμένων δεδουλευμένων και αν και συνήθως οδηγεί σε μικρότερη απόκλιση από την τελευταία μέθοδο. απαιτεί επίσης πιο περίπλοκους υπολογισμούς.
Μέθοδος σταθερής απόδοσης εξηγείται
Για φορολογικούς σκοπούς, για τον υπολογισμό της απόδοσης ενός ομολόγου έκπτωσης ή ενός ομολόγου με μηδενικό τοκομερίδιο, μπορεί να χρησιμοποιηθεί η μέθοδος συσσωρευμένης απόδοσης και η μέθοδος σταθερής απόδοσης. Η μέθοδος δεδουλευμένης απόδοσης υπολογίζει το ποσό των δεδουλευμένων εσόδων ή εξόδων αντί του καταβληθέντος ποσού και οδηγεί σε μεγαλύτερη απόκλιση της έκπτωσης από τη μέθοδο της σταθερής απόδοσης. Υπολογίζεται διαιρώντας την έκπτωση της αγοράς του ομολόγου με τον αριθμό ημερών από την ημερομηνία λήξης του ομολόγου μείον την ημερομηνία αγοράς, πολλαπλασιαζόμενη με τον αριθμό των ημερών που ο επενδυτής όντως κατείχε το ομόλογο.
Ο υπολογισμός της σταθερής απόδοσης δεν είναι τόσο εύκολη μέθοδος όσο η μέθοδος των δεδουλευμένων εσόδων. Το σταθερό ποσό απόδοσης υπολογίζεται πολλαπλασιάζοντας την προσαρμοσμένη βάση με την απόδοση κατά την έκδοση και αφαιρώντας έπειτα τους τόκους των τοκομεριδίων. Η μέθοδος αυτή είναι επίσης γνωστή ως η αποτελεσματική ή επιστημονική μέθοδος απόσβεσης.
Ένα ομόλογο μηδενικού τοκομεριδίου δεν καταβάλλει τόκο ή κουπόνι κατά τη διάρκεια ζωής του ομολόγου. Αντ 'αυτού, τα ομόλογα αυτά εκδίδονται σε έκπτωση και οι επενδυτές ομολόγων εξοφλούν την ονομαστική τους αξία κατά τη λήξη τους. Για παράδειγμα, ένα ομόλογο μηδενικού τοκομεριδίου με ονομαστική αξία $ 100 αγοράζεται για $ 75. Κατά την ημερομηνία λήξης, ο κάτοχος ομολόγων αποπληρώνει την πλήρη ονομαστική αξία του ομολόγου με μηδενικό τοκομερίδιο. Παρόλο που τα εν λόγω ομόλογα δεν πληρώνουν κουπόνια, η Υπηρεσία Εσωτερικών Εισοδημάτων (IRS) απαιτεί οι κάτοχοι ομολόγων μηδενικού τοκομεριδίου να αναφέρουν τους εισφερόμενους τόκους επί του ομολόγου ως εισόδημα για φορολογικούς σκοπούς. Ένας κάτοχος ομολόγων που χρησιμοποιεί τη μέθοδο σταθερής απόδοσης μπορεί να καθορίσει πόσο μπορεί να αφαιρέσει κάθε έτος.
Πώς να υπολογίσετε
Η μέθοδος σταθερής απόδοσης είναι μια μέθοδος αύξησης των εκπτώσεων ομολόγων, η οποία μεταφράζεται σε μια σταδιακή αύξηση με την πάροδο του χρόνου δεδομένου ότι η αξία ενός ομολόγου έκπτωσης αυξάνεται με την πάροδο του χρόνου μέχρις ότου ισούται με την ονομαστική αξία. Το πρώτο βήμα της μεθόδου σταθερής απόδοσης είναι ο προσδιορισμός της απόδοσης μέχρι τη λήξη (YTM), η οποία είναι η απόδοση που θα αποκομιστεί σε ένα ομολογιακό δάνειο που κρατείται μέχρι τη λήξη του. Για παράδειγμα, ένα ομόλογο μηδενικού τοκομεριδίου εκδίδεται για $ 75 με ημερομηνία λήξης 10 ετών. Η απόδοση μέχρι τη λήξη εξαρτάται από το πόσο συχνά επιδεινώνεται η απόδοση. Το IRS επιτρέπει στον φορολογούμενο κάποια ευελιξία όσον αφορά τον καθορισμό της περιόδου απόδοσης που πρέπει να χρησιμοποιηθεί για την απόδοση των υπολογισμών. Για λόγους απλότητας, ας υποθέσουμε ότι συντελείται ετησίως για αυτό το παράδειγμα. Ως εκ τούτου, το YTM μπορεί να υπολογιστεί ως εξής:
$ 100 ονομαστική αξία = $ 75 x (1 + r) 10
$ 100 / $ 75 = (1 + r) 10
1.3333 = (1 + r) 10
r = 2, 92%
Ας υποθέσουμε ότι το επιτόκιο του κουπονιού αυτού του ομολόγου είναι 2% (υποθέτοντας ότι παρόμοιοι τόκοι πληρώνουν ομόλογα πληρώνουν 2%). Μετά από 1 χρόνο (θυμηθείτε ότι συνθέτουμε ετησίως), η συσσώρευση επί του ομολόγου θα είναι:
Περίοδος χρέωσης1 = (75 x 2.92%) - Τόκοι κουπονιών
Από το ενδιαφέρον για το κουπόνι = 2% x $ 100 = $ 2
Περίοδος χρέωσης1 = 2, 19 δολάρια - 2 δολάρια
Περίοδος χρήσης 1 = $ 0, 19
Η τιμή αγοράς των 75 δολαρίων αντιπροσωπεύει τη βάση του ομολόγου κατά την έκδοση. Ωστόσο, σε επόμενες περιόδους, η βάση γίνεται η τιμή αγοράς συν τους δεδουλευμένους τόκους. Για παράδειγμα, μετά το έτος 2, η δεδουλευμένη αξία μπορεί να υπολογιστεί ως:
Περίοδος χρέωσης2 = [($ 75 + $ 0.19) x 2.92%] - $ 2
Χρονική περίοδος 2 = $ 0, 20
Οι περίοδοι 3 έως 10 μπορούν να υπολογιστούν με παρόμοιο τρόπο, χρησιμοποιώντας την αρχή της πρώτης περιόδου για τον υπολογισμό της βάσης της τρέχουσας περιόδου.
Διαισθητικά, ένα ομολογιακό έκπτωσης έχει θετική απόκτηση. Με άλλα λόγια, η βάση συσσωρεύεται.
Παρομοίως, ο τόκος επί ενός δεσμού ασφαλίστρου μπορεί επίσης να προσδιορισθεί χρησιμοποιώντας τη μέθοδο σταθερής απόδοσης. Ένα ομολογιακό ασφάλιστρο εκδίδεται σε τιμή υψηλότερη από την ονομαστική αξία του ομολόγου. Η αξία του ομολόγου μειώνεται με την πάροδο του χρόνου μέχρις ότου γίνει η ισοτιμία στην ωριμότητα. Ο καταλογιστέος τόκος σε ένα ομολογιακό επιτόκιο είναι αρνητικός και η μέθοδος σταθερής απόδοσης αποσβένει (σε αντίθεση με τις προσαυξήσεις) τα ασφάλιστρα ομολόγων. Ένα ομολογιακό ασφάλιστρο θα έχει, συνεπώς, αρνητική συσσώρευση.
Η απόφαση χρήσης της μεθόδου σταθερής απόδοσης ή της μεθόδου δεδουλευμένης απόδοσης πρέπει να γίνει κατά την αγορά του ομολόγου. Η απόφαση αυτή είναι μη αναστρέψιμη και είναι παρόμοια με τη μέθοδο που ο IRS ορίζει για την έκπτωση του πρωτότυπου εκδότη έκδοσης (OID), όπως υπογραμμίζεται στην δημοσίευση 1212 του IRS.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.