Η Κίνα κατέχει το αμερικανικό χρέος, αλλά πόσο;

Φαίνεται ότι κάθε αμερικανός πολιτικός και ομιλητής ανησυχεί για το τεράστιο ποσό του χρέους που η κυβέρνηση των ΗΠΑ χρωστάει οι Κινέζοι δανειστές. Οι Κινέζοι κατέχουν πολλά χρέη στις ΗΠΑ - 1.123 τρισεκατομμύρια δολάρια από τον Δεκέμβριο του 2018.

Καταργώντας την κυριότητα του αμερικανικού χρέους

Μέχρι τα μέσα του 2017, το συνολικό ύψος του δημόσιου χρέους των ομοσπονδιακών, κρατικών και τοπικών κυβερνήσεων ήταν πάνω από 19, 4 τρισεκατομμύρια δολάρια. Το ποσό αυτό ήταν 22 τρισεκατομμύρια δολάρια, από τις 17 Φεβρουαρίου 2019. Ορισμένοι εμπειρογνώμονες προσθέτουν περισσότερα από 120 τρισεκατομμύρια δολάρια σε μη χρηματοδοτούμενες μελλοντικές υποχρεώσεις στον ισολογισμό της ομοσπονδιακής κυβέρνησης.

Από τα 22 τρισεκατομμύρια δολάρια σε κυβερνητικά χρέη, πάνω από 5 τρισεκατομμύρια δολάρια (λίγο λιγότερο από το ένα τρίτο) ανήκουν στην πραγματικότητα στην ομοσπονδιακή κυβέρνηση σε κεφάλαια αξιόπιστων πιστώσεων. Αυτοί είναι λογαριασμοί αφιερωμένοι στην Κοινωνική Ασφάλιση, την Medicare και άλλα δικαιώματα. Με άλλα λόγια, η κυβέρνηση έγραψε ένα πολύ μεγάλο IOU και έκλεισε ένα λογαριασμό για να χρηματοδοτήσει μια άλλη δραστηριότητα. Οι ΙΕΣ διαμορφώνονται και χρηματοδοτούνται μέσω κοινών προσπαθειών του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ και της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ.

Το μεγαλύτερο μέρος του χρέους ανήκει σε μεμονωμένους επενδυτές, εταιρείες και άλλους δημόσιους φορείς. Αυτό περιλαμβάνει όλους τους συνταξιούχους που αγοράζουν ατομικά αμερικανικά ταμεία στην κινεζική κυβέρνηση.

Η Κίνα κατέλαβε την πρώτη θέση μεταξύ των ξένων πιστωτών σε 1.123 τρισεκατομμύρια δολάρια, ακολουθούμενη από την Ιαπωνία, στα 1.042 τρισεκατομμύρια δολάρια, από τον Δεκέμβριο του 2018.

Η Ιαπωνία και η Κίνα κατέχουν το 5, 1% και το 4, 7% του αμερικανικού χρέους αντίστοιχα. Το χρέος της Ιαπωνίας δεν λαμβάνει σχεδόν τόσο αρνητική προσοχή όσο το χρέος της Κίνας, φαινομενικά επειδή η Ιαπωνία θεωρείται φιλικότερο έθνος και η ιαπωνική οικονομία δεν έχει αναπτυχθεί σε ένα κλιπ 7% ετησίως.

Γιατί η Κίνα κατέχει τόσα αμερικανικά χρέη

Υπάρχουν δύο βασικοί οικονομικοί λόγοι για τους Κινέζους δανειστές που αγόρασαν τόσα πολλά αμερικανικά κρατικά ομόλογα. Το πρώτο και σημαντικότερο είναι ότι η Κίνα θέλει το δικό της νόμισμα, το γιουάν, που συνδέεται με το δολάριο. Αυτό είναι κοινή πρακτική για πολλές χώρες από τη διάσκεψη του Bretton Woods το 1944.

Ένα γιουάν με νόμισμα δολαρίου συμβάλλει στη μείωση του κόστους των κινεζικών εξαγωγών, τις οποίες πιστεύει η κινεζική κυβέρνηση, ενισχύοντας τις διεθνείς αγορές. Αυτό μειώνει επίσης την αγοραστική δύναμη των Κινέζων.

Το ασυνόδευτο δολάριο προσθέτει σταθερότητα στο γιουάν, αφού το δολάριο εξακολουθεί να θεωρείται ως ένα από τα ασφαλέστερα νομίσματα στον κόσμο. Αυτός είναι ο δεύτερος λόγος που θέλουν οι Κινέζοι Treasurys. είναι ουσιαστικά εξαργυρωμένα σε δολάρια. Η Κίνα κέρδισε ορισμένους τίτλους το 2013 και το 2014 για να αγοράσει πολλά χρυσά για να αποθηκεύσει στα τράπεζά της, αλλά το πραγματικό δίχτυ ασφαλείας για το γιουάν είναι η παγκόσμια πίστη στο δολάριο.

Συνέπειες του χρέους προς τους Κινέζους

Είναι πολιτικά δημοφιλές να πούμε ότι οι Κινέζοι «διαθέτουν τις Ηνωμένες Πολιτείες» επειδή είναι τόσο τεράστιοι πιστωτές. Η πραγματικότητα είναι πολύ διαφορετική από τη ρητορική.

Ενώ περίπου το 5% του εθνικού χρέους δεν είναι ακριβώς ασήμαντο, το Υπουργείο Οικονομικών δεν αντιμετώπισε προβλήματα στην εξεύρεση αγοραστών για τα προϊόντα του ακόμη και μετά την υποβάθμιση της αξιολόγησης. Εάν οι Κινέζοι αποφάσισαν ξαφνικά να καλέσουν όλες τις υποχρεώσεις της ομοσπονδιακής κυβέρνησης (κάτι που δεν είναι δυνατό, δεδομένης της διάρκειας των χρεωστικών τίτλων), είναι πολύ πιθανό ότι άλλοι θα έμπαιναν για να εξυπηρετήσουν την αγορά. Αυτό περιλαμβάνει την Federal Reserve, η οποία κατέχει ήδη περισσότερο από τρεις φορές περισσότερο χρέος με την Κίνα.

Δεύτερον, οι Κινέζοι στηρίζονται στις αμερικανικές αγορές για να αγοράσουν αγαθά που παράγονται από την Κίνα. Η τεχνητή καταστολή του γιουάν έχει καταστήσει δύσκολη την ανάπτυξη μιας κινεζικής μεσαίας τάξης, επομένως οι εξαγωγές είναι απαραίτητες για να λειτουργούν οι επιχειρήσεις.

Εξετάστε τι σημαίνει η σημερινή ρύθμιση: Οι Κινέζοι αγοράζουν λογαριασμούς δολαρίων με τη μορφή κρατικών ομολόγων. Αυτό βοηθά να φουσκώσει την αξία του δολαρίου. Σε αντάλλαγμα, οι Αμερικανοί καταναλωτές παίρνουν φτηνά κινεζικά προϊόντα και εισερχόμενα επενδυτικά κεφάλαια Ο μέσος Αμερικανός είναι καλύτερος από τους ξένους που παρέχουν φθηνές υπηρεσίες και μόνο απαιτητικά κομμάτια χαρτιού σε αντάλλαγμα.