Private Equity vs. Venture Capital: Ποια είναι η διαφορά;

Τα ιδιωτικά κεφάλαια συγχέονται μερικές φορές με τα κεφάλαια επιχειρηματικού κινδύνου, διότι και οι δύο αναφέρονται σε επιχειρήσεις που επενδύουν σε εταιρείες και εξέρχονται από την πώληση των επενδύσεών τους σε χρηματοδότηση με ίδια κεφάλαια, όπως αρχικές δημόσιες προσφορές (IPOs). Ωστόσο, υπάρχουν σημαντικές διαφορές στον τρόπο με τον οποίο οι επιχειρήσεις που συμμετέχουν στις δύο μορφές χρηματοδότησης διεξάγουν επιχειρηματικές δραστηριότητες.

Τα ιδιωτικά κεφάλαια και τα επιχειρηματικά κεφάλαια αγοράζουν διαφορετικούς τύπους και μεγέθη εταιρειών, επενδύουν διαφορετικά χρηματικά ποσά και απαιτούν διαφορετικά ποσοστά συμμετοχής στις εταιρείες στις οποίες επενδύουν.

Ιδιωτικό Equity

Τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια, στα πιο βασικά τους, είναι μετοχές που αντιπροσωπεύουν την κυριότητα ή το συμφέρον μιας οντότητας και δεν είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο ή διαπραγματεύονται. Τα ιδιωτικά κεφάλαια αποτελούν πηγή επενδυτικού κεφαλαίου που προέρχεται από άτομα και επιχειρήσεις υψηλής καθαρότητας. Αυτοί οι επενδυτές αγοράζουν μετοχές ιδιωτικών εταιρειών - ή αποκτούν τον έλεγχο των δημόσιων εταιρειών με σκοπό να τους πάρουν ιδιωτικές και τελικά να τους διαγράψουν από δημόσια χρηματιστήρια. Οι μεγάλοι θεσμικοί επενδυτές κυριαρχούν στον κόσμο των ιδιωτικών κεφαλαίων, συμπεριλαμβανομένων των συνταξιοδοτικών ταμείων και των μεγάλων ιδιωτικών εταιρειών που χρηματοδοτούνται από μια ομάδα διαπιστευμένων επενδυτών.

Επειδή ο στόχος είναι η άμεση επένδυση σε μια εταιρεία, απαιτούνται πολλά κεφάλαια, γι 'αυτό και συμμετέχουν μεγάλα άτομα και επιχειρήσεις με βαθιές τσέπες.

Επιχειρηματικών κεφαλαίων

Το Venture Capital χρηματοδοτεί τις εταιρείες εκκίνησης και τις μικρές επιχειρήσεις που θεωρείται ότι έχουν τη δυνατότητα να ξεσπάσουν. Η χρηματοδότηση αυτής της χρηματοδότησης προέρχεται συνήθως από πλούσιους επενδυτές, επενδυτικές τράπεζες και άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Η επένδυση δεν πρέπει να είναι απλώς οικονομική, αλλά μπορεί επίσης να προσφέρεται μέσω τεχνικής ή διαχειριστικής εμπειρίας.

Οι επενδυτές που παρέχουν κεφάλαια παίρνουν τον κίνδυνο ότι η νεότερη εταιρεία παραδίδει, και δεν επιδεινώνεται. Ωστόσο, το εμπόριο είναι δυνητικά πάνω από το μέσο όρο των αποδόσεων εάν η εταιρεία αξιοποιεί τις δυνατότητές της. Για τις νεώτερες επιχειρήσεις ή για εκείνους που έχουν σύντομο ιστορικό λειτουργίας - η χρηματοδότηση δύο ετών ή λιγότερων κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών είναι τόσο δημοφιλής όσο και μερικές φορές απαραίτητη για την άντληση κεφαλαίων, ιδιαίτερα εάν δεν έχουν πρόσβαση σε κεφαλαιαγορές, τραπεζικά δάνεια ή άλλα χρεόγραφα. Το ένα μειονέκτημα για την νεοσύστατη εταιρεία είναι ότι οι επενδυτές συχνά απολαμβάνουν μετοχές στην εταιρεία και ως εκ τούτου μια φωνή στις αποφάσεις της εταιρείας.

Βασικές διαφορές

Οι εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων αγοράζουν κυρίως ώριμες εταιρείες που είναι ήδη εγκατεστημένες. Οι εταιρείες ενδέχεται να επιδεινώνονται ή να μην κάνουν τα κέρδη θα πρέπει να οφείλονται σε αναποτελεσματικότητα. Οι εταιρείες ιδιωτικών μετοχών αγοράζουν αυτές τις εταιρείες και εξορθολογούν τις επιχειρήσεις για την αύξηση των εσόδων. Οι εταιρείες επιχειρηματικού κεφαλαίου, από την άλλη πλευρά, επενδύουν κυρίως σε νεοσύστατες εταιρείες με υψηλό αναπτυξιακό δυναμικό.

Οι εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων αγοράζουν ως επί το πλείστον 100% ιδιοκτησία των εταιρειών στις οποίες επενδύουν. Ως αποτέλεσμα, οι εταιρείες έχουν πλήρη έλεγχο της επιχείρησης μετά την εξαγορά. Οι εταιρείες επιχειρηματικού κεφαλαίου επενδύουν σε ποσοστό 50% ή λιγότερο των ιδίων κεφαλαίων των εταιρειών. Οι περισσότερες εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων προτιμούν να κατανέμουν τον κίνδυνο τους και να επενδύουν σε πολλές διαφορετικές εταιρείες. Σε περίπτωση αποτυχίας μιας εκκίνησης, το σύνολο του ταμείου στην επιχείρηση επιχειρηματικού κεφαλαίου δεν επηρεάζεται σημαντικά.

Οι εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων επενδύουν 100 εκατομμύρια δολάρια σε μια ενιαία επιχείρηση. Οι εταιρείες αυτές προτιμούν να συγκεντρώνουν όλες τις προσπάθειές τους σε μια ενιαία εταιρεία, δεδομένου ότι επενδύουν σε ήδη καθιερωμένες και ώριμες εταιρείες. Οι πιθανότητες για απόλυτες απώλειες από μια τέτοια επένδυση είναι ελάχιστες. Οι επιχειρηματικοί καπιταλιστές δαπανούν 10 εκατομμύρια δολάρια ή λιγότερα σε κάθε εταιρεία, δεδομένου ότι ασχολούνται κυρίως με νεοσύστατες εταιρείες με απρόβλεπτες πιθανότητες αποτυχίας ή επιτυχίας.

Ειδικές εκτιμήσεις

Οι εταιρείες ιδιωτικών μετοχών μπορούν να αγοράσουν εταιρείες από οποιαδήποτε βιομηχανία, ενώ οι εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων περιορίζονται στις νέες τεχνολογίες, τη βιοτεχνολογία και την καθαρή τεχνολογία. Οι ιδιωτικές εταιρείες επενδύσεων χρησιμοποιούν επίσης μετρητά και χρέη στην επένδυσή τους, αλλά οι εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων ασχολούνται μόνο με ίδια κεφάλαια.

Αυτές οι παρατηρήσεις είναι συνήθεις περιπτώσεις. Ωστόσο, υπάρχουν εξαιρέσεις σε κάθε κανόνα. μερικές φορές ένας σταθερός τύπος κάνει τα πράγματα εκτός του κανόνα για το είδος του.

Βασικές τακτικές

• Τα ιδιωτικά κεφάλαια είναι επενδυτικά κεφάλαια σε εταιρεία ή άλλη οντότητα που δεν είναι εισηγμένη στο χρηματιστήριο ή διαπραγματεύεται.
• Το Venture Capital είναι μια χρηματοδότηση που παρέχεται σε νεοσύστατες επιχειρήσεις ή σε άλλες νέες επιχειρήσεις που παρουσιάζουν δυνατότητες μακροπρόθεσμης ανάπτυξης.
• Τα ιδιωτικά κεφάλαια και τα επιχειρηματικά κεφάλαια αγοράζουν διαφορετικούς τύπους εταιρειών, επενδύουν διαφορετικά χρηματικά ποσά και απαιτούν διαφορετικά ποσά μετοχών στις εταιρείες στις οποίες επενδύουν.

Διαχειριστής συμβουλών

Rebecca Dawson
Silber Bennett Financial, Λος Άντζελες, Καλιφόρνια

Με τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια, τα περιουσιακά στοιχεία πολλών επενδυτών συνδυάζονται και αυτοί οι συγκεντρωμένοι πόροι χρησιμοποιούνται για την απόκτηση τμημάτων μιας εταιρείας ή ακόμη και μιας ολόκληρης εταιρείας. Οι εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων δεν διατηρούν την ιδιοκτησία μακροπρόθεσμα, αλλά προετοιμάζουν μια στρατηγική εξόδου μετά από αρκετά χρόνια. Βασικά, επιδιώκουν να βελτιώσουν μια κεκτημένη επιχείρηση και στη συνέχεια να την πουλήσουν με κέρδος.

Ενώ μια επιχείρηση επιχειρηματικού κεφαλαίου επενδύει σε μια εταιρεία κατά τα πρώτα στάδια της λειτουργίας της. Αναλαμβάνει τον κίνδυνο να δοθεί χρηματοδότηση σε νέες επιχειρήσεις, ώστε να μπορέσουν να αρχίσουν να παράγουν κέρδη και να κερδίζουν κέρδη. Είναι συχνά τα χρήματα εκκίνησης που παρέχονται από τους επιχειρηματίες κεφαλαίων που δίνουν στις νέες επιχειρήσεις τη δυνατότητα να γίνουν ελκυστικές για τους αγοραστές ιδιωτικών μετοχών ή να είναι επιλέξιμοι για επενδυτικές τραπεζικές υπηρεσίες.