Φθηνότερο να παραδώσει (CTD)

Τι σημαίνει φτηνότερο να παραδώσει;

Η φθηνότερη παράδοση (CTD) σε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι η φθηνότερη ασφάλεια που μπορεί να παραδοθεί στη μακρά θέση για να ικανοποιήσει τις προδιαγραφές της σύμβασης και αφορά μόνο συμβάσεις που επιτρέπουν την παράδοση ποικίλων ελαφρώς διαφορετικών τίτλων. Αυτό συμβαίνει σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ομολογιακού δανείου, τα οποία τυπικά ορίζουν ότι κάθε ομολογιακό δάνειο μπορεί να παραδοθεί εφόσον είναι εντός συγκεκριμένης προθεσμίας λήξης και έχει ένα συγκεκριμένο επιτόκιο.

Κατανόηση της φτηνότερης παράδοσης (CTD)

Ο προσδιορισμός της φθηνότερης παροχής ασφάλειας είναι σημαντικός για τη βραχυπρόθεσμη θέση επειδή υπάρχει συχνά μια διαφορά μεταξύ της τιμής αγοράς μιας ασφάλειας και του συντελεστή μετατροπής που χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της αξίας της ασφάλειας που παραδίδεται. Αυτό το καθιστά πλεονεκτικό για τον πωλητή να επιλέξει μια συγκεκριμένη ασφάλεια για την παράδοση μέσω άλλου. Δεδομένου ότι θεωρείται ότι η βραχεία θέση θα παρέχει τα φθηνότερα για την παροχή ασφάλειας, η τιμολόγηση της αγοράς των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης βασίζεται γενικά στη φθηνότερη ασφάλεια παράδοσης.

Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε ομόλογα

Μια συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης εισάγει στον αγοραστή υποχρέωση αγοράς συγκεκριμένης ποσότητας συγκεκριμένου υποκείμενου χρηματοπιστωτικού μέσου. Ο πωλητής οφείλει να παραδώσει την υποκείμενη ασφάλεια την καθορισμένη ημερομηνία. Σε περιπτώσεις όπου πολλά χρηματοπιστωτικά μέσα μπορούν να ικανοποιήσουν τη σύμβαση βάσει του γεγονότος ότι δεν προσδιορίζεται συγκεκριμένος βαθμός, ο πωλητής που κατέχει τη βραχεία θέση μπορεί να προσδιορίσει ποιο μέσο θα είναι το φθηνότερο για την παράδοση.

Προσδιορισμός των φθηνότερων για παράδοση

Επιλέγοντας το φθηνότερο για να παραδώσει ο επενδυτής σε σύντομη θέση τη δυνατότητα να μεγιστοποιήσει την απόδοσή του, ή το κέρδος, στο επιλεγμένο ομόλογο. Ο υπολογισμός για τον προσδιορισμό των φθηνότερων παραδόσεων είναι:

CTD = Τρέχουσα Τιμή Ομολογιών - Τιμή Διακανονισμού x Συντελεστής Μετατροπής

Η τρέχουσα τιμή των ομολόγων καθορίζεται με βάση την τρέχουσα αγοραία τιμή με όλους τους τόκους που προστίθενται για να φθάσουν συνολικά. Επιπλέον, οι υπολογισμοί βασίζονται περισσότερο στο καθαρό ποσό που κερδίζεται από τη συναλλαγή, γνωστό και ως το σιωπηρό επιτόκιο επαναγοράς. Οι υψηλότερες σιωπηρές συμφωνίες επαναγοράς συνεπάγονται στοιχεία ενεργητικού που είναι φθηνότερα για να παραδίδουν συνολικά.

Ο όμιλος εμπορικών συναλλαγών του Σικάγου, ο όμιλος εμπορικών συναλλαγών του Σικάγου, ο συντελεστής μετατροπής απαιτείται για να προσαρμοστεί για τους διαφορετικούς βαθμούς που μπορεί να εξεταστούν και έχει σχεδιαστεί για να περιορίσει ορισμένα πλεονεκτήματα που μπορεί να υπάρχουν όταν επιλέγετε μεταξύ πολλαπλών επιλογών. Οι συντελεστές μετατροπής προσαρμόζονται όπως είναι απαραίτητο για να παρέχεται η πιο χρήσιμη μετρική όταν χρησιμοποιείτε τις πληροφορίες για υπολογισμούς.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ορισμός επιλογής του πωλητή Η επιλογή του πωλητή, ένας όρος που χρησιμοποιείται συχνά σε συνδυασμό με μια προθεσμιακή σύμβαση, δίνει στον πωλητή το δικαίωμα να επιλέξει ορισμένες από τις προδιαγραφές παράδοσης. περισσότερα Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης προθεσμιακών συμβολαίων ομολόγων Τα χρηματοπιστωτικά παράγωγα είναι χρηματοοικονομικά παράγωγα που υποχρεώνουν τον κάτοχο της σύμβασης να αγοράζει ή να πωλεί ένα ομόλογο σε καθορισμένη ημερομηνία σε προκαθορισμένη τιμή. περισσότερη επιλογή παράδοσης Μια επιλογή παράδοσης επιτρέπει στον πωλητή συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης να καθορίσει το χρονοδιάγραμμα, τη θέση, την ποσότητα και την ποιότητα του υποκείμενου προϊόντος. περισσότερος ορισμός Wild Card Play Ένα αγώγιμο παιχνίδι δίνει στον πωλητή ενός προθεσμιακού συμβολαίου T-bond το δικαίωμα παράδοσης αφού έχει καθοριστεί η τιμή κλεισίματος και η σύμβαση δεν είναι πλέον αντικείμενο διαπραγμάτευσης. πιο πιστοποιημένος αποθεματικός τίτλος Πιστοποιημένο απόθεμα αναφέρεται σε απογραφή εμπορευμάτων που έχει ελεγχθεί και έχει καθοριστεί ότι είναι βαθμού βάσης για χρήση στη διαπραγμάτευση των προθεσμιακών αγορών. περισσότερος διακανονισμός σε μετρητά Ορισμός Ο διακανονισμός μετρητών είναι μέθοδος που χρησιμοποιείται σε ορισμένες συμβάσεις παραγώγων όπου, κατά τη λήξη ή την άσκηση, ο πωλητής του μέσου αποδίδει χρηματική αξία. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών