Ανώτατο όριο
Ο ανώτατος δείκτης είναι δείκτης μετοχών που έχει όριο στο βάρος κάθε ενιαίας ασφάλειας. Επομένως, ένας ανώτατος δείκτης καθορίζει ένα μέγιστο ποσοστό επί της σχετικής στάθμισης ενός στοιχείου που καθορίζεται από την κεφαλαιοποίησή του στην αγορά. Το σκεπτικό πίσω από ένα ανώτατο όριο είναι να αποφευχθεί κάθε ασφάλιστρο να ασκεί δυσανάλογη επιρροή σε ένα δείκτη.
ΔΙΑΚΟΠΗ ΚΑΤΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ
Μερικοί κεφαλαιοποιημένοι δείκτες χρησιμοποιούν την κεφαλαιοποίηση της αγοράς για να καθορίσουν το πού το κάθε συστατικό του δείκτη σταθμίζεται με την κεφαλαιοποίηση του με βάση την ελεύθερη κυμαινόμενη αξία. Η εφαρμογή της σταθμισμένης με βάση το επιτόκιο προσαύξησης της κεφαλαιοποίησης μπορεί να οδηγήσει σε ορισμένες περιπτώσεις σε μεγάλο τομέα, γεωγραφική ή εταιρική συγκέντρωση. Οι κεφαλαιοποιημένοι δείκτες θεωρούνται συχνά ως εναλλακτική λύση στους καθαρά ελεύθερους σταθμισμένους δείκτες κεφαλαιοποίησης βάσει κεφαλαιαγοράς περιορίζοντας το μέγιστο τομεακό, γεωγραφικό ή συστατικό βάρος.
Για παράδειγμα, στον Καναδά, ο δείκτης S & P / TSX Capped Composite που διατηρείται από την Standard & Poor's περιορίζει τη στάθμιση κάθε στοιχείου σε 10 τοις εκατό κατ 'ανώτατο όριο, ανεξάρτητα από την κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Ο δείκτης S & P / TSX Capped Composite εισήχθη το 2002, μετά την άνοδο και πτώση της Nortel Networks, η οποία στην κορυφή της αντιστοιχούσε σχεδόν στο ένα τρίτο της συνολικής κεφαλαιοποίησης όλων των μετοχών του πρώην δείκτη TSX-300.
Ένα πλεονέκτημα ενός κατώτατου ορίου δείκτη είναι ότι αντικατοπτρίζει τον τρόπο συμπεριφοράς των αγορών. Οι μεγαλύτερες εταιρείες, στην πραγματικότητα, έχουν μεγαλύτερη επιρροή στη συνολική αγορά από ό, τι οι μικρότερες εταιρείες. Είναι επίσης μια μέθοδος αυτο-επανεξισορρόπησης, καθώς η τιμή της εταιρείας ή η μεταβολή της ποσότητας των μετοχών που εκκρεμούν, όπως και οι αναλογίες των μετοχών στο δείκτη.
Ωστόσο, τα συστήματα σταθμισμένων με κεφαλαιοποίηση δεν είναι τέλεια. Μερικές φορές, οι εταιρείες έχουν μετοχές που δεν είναι πλήρως διαθέσιμες για εμπορικές συναλλαγές στην ανοικτή αγορά (όπως είναι οι μετοχές που κατέχονται από την κυβέρνηση ή οι μεγάλες ιδιωτικές ελεγχόμενες μετοχές). Σε τέτοιες περιπτώσεις, τα καθαρά κεφαλαιοποιητικά καθεστώτα θα ερμήνευσαν εσφαλμένα την πραγματική διαθέσιμη κεφαλαιοποίηση αγοράς.
Παραδείγματα Κατευθυντήριων Οδηγιών Δείκτη
- Σε ορισμένες περιπτώσεις, ο υπολογισμός των συστατικών συντελεστών καθορισμού βασίζεται στις τιμές που πλησιάζουν η αγορά τη δεύτερη Παρασκευή του μήνα ανασκόπησης, χρησιμοποιώντας τις μετοχές που είναι εκδομένες και τα βάρη επενδυσιμότητας, όπως ορίστηκαν για να τεθούν σε ισχύ μετά την περάτωση της τρίτης Παρασκευής του μήνα ανασκόπησης δηλαδή την έναρξη ισχύος της αναθεώρησης).
- Ο υπολογισμός των συντελεστών κάλυψης θα πρέπει να λαμβάνει υπόψη τις εταιρικές πράξεις / γεγονότα που αρχίζουν να ισχύουν μετά τη λήξη της δεύτερης Παρασκευής του μήνα ανασκόπησης έως και την ημερομηνία της επανεξέτασης εάν έχουν ανακοινωθεί και επιβεβαιωθεί από τη δεύτερη Παρασκευή του μήνα ανασκόπησης .
- Οι εταιρικές ενέργειες και γεγονότα που ανακοινώθηκαν μετά τη δεύτερη Παρασκευή του μήνα επανεξέτασης που τέθηκε σε ισχύ και περιλαμβάνουν την ημερομηνία εφαρμογής της αναθεώρησης δεν θα οδηγήσουν σε περαιτέρω προσαρμογές.