Αγοράστε Tech, Χρηματιστήρια για την αγορά Late Bull: BofA

Σε αυτό το πρόσφατο στάδιο της αγοράς ταύρων, οι επενδυτές θα πρέπει να αναζητήσουν τεχνολογικά και χρηματοπιστωτικά αποθέματα, καθώς οι τομείς μετοχών πιθανότατα θα αποφέρουν σημαντικά μελλοντικά κέρδη, σύμφωνα με τον υπουργό Savita Subramanian, αμερικανική αμερικανική αμερικανική εταιρεία Merrill Lynch, με το Barron's. «Αν υπάρχει ακόμα ένας χρόνος, γενικά θέλετε να είστε κύριος του τι εργάζεστε αυτήν την περίοδο και αυτό είναι τα αποθέματα δυναμικής. Οι δύο τομείς που ταιριάζουν είναι η τεχνολογία, παρόλο που έχει ταλαντευτεί τελευταία και οικονομικά».

Η υπόθεση για τους τεχνικούς και τα οικονομικά

Όπως υπογραμμίζει η Subramanian στον Barron: "Η τεχνολογία εξακολουθεί να προσφέρει κοσμική και κυκλική ανάπτυξη, είναι ο μόνος τομέας με καθαρό μετρητά για τους εταιρικούς ισολογισμούς και έχει γίνει μια ενδιαφέρουσα ιστορία ανάπτυξης μερίσματος". Παρ 'όλα αυτά, αναγνωρίζει ότι υπάρχουν διάφοροι κίνδυνοι: είναι "ένας τομέας με υπερεκμετάλλευση και είχε μεγάλη επιτυχία". είναι ξεπερασμένη χρηματοοικονομικά ως ο τομέας με τον πλέον ρυθμιστικό κίνδυνο. και είναι μια παγκοσμιοποιημένη βιομηχανία που απειλείται από εμπορικούς πολέμους.

Όσον αφορά τα χρηματοοικονομικά αποθέματα, σημειώνει ότι η αστάθεια των κερδών τους έχει μειωθεί σημαντικά τα τελευταία χρόνια. Από το να είναι τα πιο ασταθή αποθέματα το 2007, είναι σήμερα ο τέταρτος-ασφαλέστερος τομέας σήμερα, κατά την εκτίμησή της. Προσθέτει ότι οι εταιρείες αυτές έχουν κάνει πολλά για να βελτιώσουν τα επιχειρηματικά τους μοντέλα, ωστόσο αυτό δεν έχει αναγνωριστεί από πολλούς επενδυτές. Αυτό αντικατοπτρίζει τις προηγούμενες παρατηρήσεις του πολύχρονου αναλυτή τραπεζών Dick Bove, ο οποίος βλέπει τις τράπεζες να εισέλθουν σε μια χρυσή εποχή, εν μέρει λόγω της υιοθέτησης προηγμένης τεχνολογίας. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: 4 λόγοι για τους οποίους τα αποθέματα των τραπεζών θα αυξηθούν μακροπρόθεσμα: Bove .)

Αποτίμηση και απόδοση

Από τις 6 Απριλίου, ο δείκτης S & P 500 (SPX) είχε αναλογία P / E 16, 88, ενώ ο δείκτης Nasdaq 100 (NDX) είχε αναλογία 19, 68, ανά εβδομαδιαίο υπολογισμό από την Birinyi Associates, Street Journal. Εν τω μεταξύ, ο τομέας της τεχνολογίας S & P 500 είχε πρόσοδο P / E 17, 4, ο χρηματοοικονομικός τομέας S & P 500 ήταν 12, 8 και ο πλήρης S & P 500 σε 16, 3, σύμφωνα με υπολογισμούς της Yardeni Research Inc.

Μέσα στο κλείσιμο στις 9 Απριλίου, ο δείκτης S & P 500 υποχώρησε κατά 2, 3% από έτος σε έτος, ενώ ο δείκτης Nasdaq 100 αυξήθηκε κατά 1, 2%. Ο Δείκτης Τιμών Πληροφορικής της S & P 500 (S5INFT) σημείωσε άνοδο 1, 6%, ενώ ο δείκτης S & P 500 Financials Index (SPF) μειώθηκε κατά 2, 3% ανά δείκτη S & P Dow Jones. Η Subramanian και η BofA Merrill Lynch προβλέπουν ισχυρά κέρδη για την αγορά μέχρι το υπόλοιπο 2018. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Αγοράζω αποθέματα σε πωλήσεις BIg, λέει η Citigroup .)

Αποθέματα προς παρακολούθηση

Η Subramanian δεν πρότεινε συγκεκριμένες μετοχές στη συνομιλία της με την Barron's. Ωστόσο, ένα άρθρο στο The Wall Street Journal κάνει την υπόθεση ότι το γονικό αλφάβητο της Google Inc. (GOOGL) είναι μια συμφωνία με αναλογία P / E προς τα εμπρός περίπου 25, δεδομένου ότι τα έσοδα και τα κέρδη αναμένεται να αυξηθούν με ετήσιο ρυθμό περίπου 15% έως 20% κατά τα επόμενα τρία χρόνια. Περισσότερο από το 86% των εσόδων της προέρχεται από διαφημίσεις, που σχετίζονται κυρίως με ερωτήματα αναζήτησης, στα οποία η Google είναι μακράν ο κυρίαρχος παίκτης. Εν τω μεταξύ, οι διαφημιστικές δαπάνες συνεχίζουν να κινούνται από τα παλαιότερα μέσα ενημέρωσης στο διαδίκτυο, προσθέτει το περιοδικό.

Η Goldman Sachs Group Inc. προωθεί τα αποθέματα υψηλής ανάπτυξης ως στρατηγική επένδυσης στην αγορά. Μεταξύ των αποθεμάτων τεχνολογίας στο καλάθι τους είναι το αλφάβητο, κατασκευαστής ημιαγωγών Micron Technology Inc. (MU), και η εταιρεία παροχής συμβουλών τεχνολογίας πληροφοριών DXC Technology Co. (DXC). Οι τελευταίοι δύο ξεχωρίζουν για ιδιαίτερα χαμηλές αναλογίες P / E 6 και 12 αντίστοιχα και χαμηλές αναλογίες PEG ύψους 0, 22 η καθεμία, σύμφωνα με τους υπολογισμούς της Goldman στις 15 Μαρτίου. Η Goldman προέβλεπε αύξηση της κερδοφορίας κατά 25% για το αλφάβητο στην παρούσα έκθεση το προς τα εμπρός P / E ως 28, για αναλογία PEG 1, 12.

Μεταξύ των χρηματοπιστωτικών εταιρειών, η εταιρεία Comerica Inc. (CMA) και οι μεσίτες έκπτωσης E * Trade Financial Corp. (ETFC) και η Charles Schwab Corp. (SCHW) κατέγραψαν επίσης την υψηλή λίστα ανάπτυξης της Goldman. Οι αντίστοιχοι λόγοι P / E ήταν 15, 17 και 23, ενώ οι αναλογίες PEG τους ήταν 0, 52, 0, 77 και 0, 85, σύμφωνα με την ίδια έκθεση Goldman. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε επίσης: 12 Αποθέματα ανάπτυξης που θα κερδίσουν μακροπρόθεσμα: Goldman .)

"Τα πιο επικίνδυνα στοιχήματα στη σημερινή αγορά"

Αντίθετα, η Subramanian προειδοποιεί ότι τα υποτιθέμενα αμυντικά, υψηλά αποθέματα μερισμάτων είναι τα πιο επικίνδυνα στοιχήματα στη σημερινή αγορά. Λέει στο Barron, "Τα κονδύλια χαμηλής μεταβλητότητας είναι εξαιρετικά υπέρβαροι οργανισμοί κοινής ωφέλειας, εταιρείες τηλεπικοινωνιών και εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητα". Τα προβλήματα με αυτά τα αποθέματα, κατά την άποψή της: "Αυτοί είναι τρεις από τους πιο ξεχασμένους τομείς του S & P 500. Οι δείκτες πληρωμών πλησιάζουν το 100%, επομένως δεν υπάρχει περιθώριο αύξησης των μερισμάτων και αυτές οι εταιρείες έχουν σχεδόν μηδενική παγκόσμια διαφοροποίηση. "

Επίσης, προσθέτει: "Εάν αγοράζετε ένα απόθεμα για ασφάλεια, γιατί κάποιος ενδιαφέρεται για την αστάθεια των τιμών; Θα πρέπει να ενδιαφέρονται περισσότερο για τα κέρδη." Σημειώνει ότι αυτοί οι τρεις τομείς είναι μεταξύ εκείνων με τη μεγαλύτερη μεταβλητότητα των κερδών στο S & P 500 και αναμένει ότι θα είναι «οι μεγαλύτερες πιθανές απώλειες σε μια αγορά αρκούδων». Αντιθέτως, λέει ότι τα βιομηχανικά, κυκλικά, τεχνολογικά και οικονομικά αποθέματα των καταναλωτών τείνουν να έχουν "πολύ λιγότερο ασταθή κέρδη".

«Υψηλή κοσμική ανάπτυξη, περιορισμένα κέρδη»

Η Subramanian λέει στη Barron ότι η BofA Merrill Lynch είναι υποβαθμισμένη στα καταναλωτικά περιουσιακά στοιχεία που έχουν ξεπεράσει τα αποθέματα τεχνολογίας ως τον πιο πολυσύχναστο τομέα. Αυτό είναι σε μεγάλο βαθμό το αποτέλεσμα, λέει, από τους επενδυτές που προσπαθούν να μειώσουν τον κίνδυνο μειώνοντας τις τεχνολογικές τους εκμεταλλεύσεις. Παρατηρεί, ωστόσο, ότι "οι εταιρείες διαδικτύου και καταλόγων όπως η Amazon.com [Inc. (AMZN)] και η Netflix [Inc. (NFLX)] αποτελούν το ένα τέταρτο του ανώτατου ορίου της αγοράς, προσθέτοντας ότι "Μέρος αυτής της ομάδας είναι εταιρείες με υψηλή κοσμική ανάπτυξη αλλά περιορισμένα κέρδη που δεν εκτοπίζουν μετρητά".