Κίνδυνος Ουδέτερο
Ο ουδέτερος κίνδυνος είναι μια έννοια που χρησιμοποιείται τόσο στις μελέτες θεωρίας παιγνίων όσο και στη χρηματοδότηση. Αναφέρεται σε μια νοοτροπία όπου ένα άτομο είναι αδιάφορο να κινδυνεύει όταν κάνει μια επενδυτική απόφαση. Αυτή η νοοτροπία δεν προκύπτει από τον υπολογισμό ή την ορθολογική αφαίρεση, αλλά από μια συναισθηματική προτίμηση. Ένα άτομο με προσέγγιση ουδέτερο σε σχέση με τον κίνδυνο απλά δεν επικεντρώνεται στον κίνδυνο - ανεξάρτητα από το αν είναι ή όχι κάτι άσχημα. Αυτή η νοοτροπία είναι συχνά περιστασιακή και μπορεί να εξαρτάται από την τιμή ή άλλους εξωτερικούς παράγοντες.
Βασικές τακτικές
- Ο ουδέτερος κίνδυνος περιγράφει μια νοοτροπία όπου οι επενδυτές επικεντρώνονται σε πιθανά κέρδη όταν λαμβάνουν επενδυτικές αποφάσεις.
- Οι επενδυτές ουδέτερου κινδύνου μπορούν να κατανοήσουν ότι υπάρχει κίνδυνος, αλλά δεν το εξετάζουν προς το παρόν.
- Ένας επενδυτής μπορεί να αλλάξει τη νοοτροπία του από την αποφυγή κινδύνου σε κίνδυνο ουδέτερη.
- Τα μέτρα ουδέτερου κινδύνου διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στην τιμολόγηση των παραγώγων.
Κατανόηση της έννοιας του ουδέτερου κινδύνου
Ο ουδέτερος κίνδυνος είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται για να περιγράψει τη στάση ενός ατόμου που μπορεί να αξιολογεί επενδυτικές εναλλακτικές λύσεις. Εάν το άτομο επικεντρώνεται αποκλειστικά σε πιθανά κέρδη ανεξάρτητα από τον κίνδυνο, θεωρείται ότι είναι ουδέτερο σε σχέση με τον κίνδυνο. Μια τέτοια συμπεριφορά, για να αξιολογηθεί η ανταμοιβή χωρίς να σκεφτεί κανείς τον κίνδυνο, μπορεί να φαίνεται να είναι εγγενώς επικίνδυνη. Ένας επενδυτής κινδύνου δεν θα θεωρούσε την επιλογή να διακινδυνεύσει $ 1000 ζημιά με τη δυνατότητα να κερδίσει $ 50 για να είναι ο ίδιος κίνδυνος με την επιλογή να διακινδυνεύσει μόνο $ 100 για να κάνει το ίδιο κέρδος $ 50. Ωστόσο, κάποιος που είναι ουδέτερος από τον κίνδυνο. Λαμβάνοντας υπόψη δύο επενδυτικές ευκαιρίες, ο επενδυτής ουδέτερος από πλευράς κινδύνου εξετάζει μόνο τα πιθανά κέρδη κάθε επένδυσης και αγνοεί τον πιθανό κίνδυνο υποβάθμισης.
Κίνδυνος ουδέτερης τιμολόγησης και μέτρων
Θα μπορούσαν να υπάρχουν διάφοροι λόγοι για τους οποίους ένα άτομο θα μπορούσε να φτάσει σε μια ουδέτερη από πλευράς κινδύνου νοοτροπία, αλλά η ιδέα ότι ένα άτομο θα μπορούσε πραγματικά να αλλάξει από την αποτροπιασμό του κινδύνου σε μια ουδέτερη από πλευράς κινδύνου νοοτροπία βασιζόμενη στις αλλαγές των τιμών οδηγεί στη συνέχεια σε μια άλλη σημαντική έννοια: των μέτρων ουδέτερου κινδύνου. Τα μέτρα ουδέτερου κινδύνου έχουν εκτεταμένη εφαρμογή στην τιμολόγηση των παραγώγων επειδή η τιμή στην οποία οι επενδυτές αναμένεται να παρουσιάσουν στάση ουδέτερου από άποψη κινδύνου θα πρέπει να είναι τιμή ισορροπίας μεταξύ αγοραστών και πωλητών.
Οι μεμονωμένοι επενδυτές είναι σχεδόν πάντα απογοητευμένοι από τον κίνδυνο, που σημαίνει ότι έχουν μια νοοτροπία όπου εκδηλώνουν περισσότερο φόβο για να χάσουν χρήματα από το ποσό της προθυμίας που παρουσιάζουν πέρα από την παραγωγή χρημάτων. Αυτή η τάση συχνά οδηγεί στην τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου που βρίσκει ένα σημείο ισορροπίας κάπως κάτω από αυτό που θα μπορούσε να αποδοθεί στις αναμενόμενες μελλοντικές αποδόσεις αυτού του περιουσιακού στοιχείου. Όταν προσπαθούμε να μοντελοποιήσουμε και να προσαρμόσουμε αυτό το αποτέλεσμα στην τιμολόγηση της αγοράς, οι αναλυτές και οι ακαδημαϊκοί προσπαθούν να προσαρμοστούν για αυτή την αποστροφή έναντι του κινδύνου χρησιμοποιώντας αυτά τα θεωρητικά μέτρα ουδέτερου κινδύνου.
Για παράδειγμα, εξετάστε ένα σενάριο όπου παρουσιάζονται 100 επενδυτές και αποδέχεστε την ευκαιρία να κερδίσουν $ 100 εάν καταθέσουν $ 10, 000 σε μια τράπεζα για 6 μήνες. Δεν υπάρχει σχεδόν κανένας κίνδυνος να χάσουν χρήματα (εκτός αν η ίδια η τράπεζα κινδύνευε να βγει από την επιχείρηση). Στη συνέχεια, ας υποθέσουμε ότι οι ίδιοι 100 επενδυτές στη συνέχεια παρουσιάζονται με μια εναλλακτική επένδυση. Αυτή η επένδυση τους δίνει την ευκαιρία να κερδίσουν $ 10.000, ενώ δέχονται τη δυνατότητα να χάσουν όλα τα 10.000 δολάρια. Τέλος, ας υποθέσουμε ότι κάνουμε δημοσκόπηση για τους επενδυτές σχετικά με τις επενδύσεις που θα επιλέξουν και θα τους δώσουμε τρεις απαντήσεις: (Α) Ποτέ δεν θα ήθελα να εξετάσω αυτή την εναλλακτική λύση, (Β) Χρειάζομαι περισσότερες πληροφορίες για την εναλλακτική επένδυση, Γ) Θα επενδύσω στην εναλλακτική λύση τώρα.
Σε αυτό το σενάριο, όσοι απάντησαν Α θα θεωρηθούν ως επενδυτές που δεν αντιμετωπίζουν κινδύνους και εκείνοι που απάντησαν στο C θα θεωρούνται επενδυτές που αναζητούν κινδύνους, δεδομένου ότι η αξία της επένδυσης δεν μπορεί να προσδιοριστεί με ακρίβεια με μόνο αυτές τις πολλές πληροφορίες. Ωστόσο, όσοι απάντησαν με το Β αναγνωρίζουν ότι χρειάζονται περισσότερες πληροφορίες για να προσδιορίσουν αν θα τους ενδιαφέρουν εναλλακτικά. Δεν είναι ούτε δυσμενείς για να διακινδυνεύσουν ούτε να το αναζητήσουν για χάρη τους. Αντ 'αυτού, ενδιαφέρονται για την αξία των αναμενόμενων αποδόσεων να γνωρίζουν εάν προτιμούν να αναλάβουν τον κίνδυνο. Επομένως, προς το παρόν αναζητούν περισσότερες πληροφορίες, θεωρούνται ουδέτεροι από άποψη κινδύνου.
Αυτοί οι επενδυτές πιθανώς θα ήθελαν να μάθουν ποια είναι η πιθανότητα να διπλασιαστούν τα χρήματά τους (σε σύγκριση με την ενδεχόμενη απώλεια όλων). Εάν η πιθανότητα διπλασιασμού ήταν μόνο 50%, τότε θα μπορούσαν να αναγνωρίσουν ότι η αναμενόμενη αξία αυτής της επένδυσης είναι 0 αφού έχει ίσες πιθανότητες να χάσει τα πάντα ή να διπλασιάσει. Εάν η πιθανότητα διπλασιασμού μετατοπιστεί στο 60%, τότε εκείνοι που ήταν πρόθυμοι να εξετάσουν την εναλλακτική λύση σε αυτό το σημείο, θα είχαν υιοθετήσει μια νοοτροπία ουδέτερης από πλευράς κινδύνου, επειδή εστιάζονταν στην πιθανότητα κέρδους και δεν επικεντρώνονταν πλέον στον κίνδυνο .
Η τιμή στην οποία οι επενδυτές ουδέτεροι από άποψη κινδύνου εκδηλώνουν τη συμπεριφορά τους να εξετάζουν εναλλακτικές λύσεις, παρά τον κίνδυνο, είναι ένα σημαντικό σημείο της ισορροπίας των τιμών. Αυτό είναι ένα σημείο όπου ο μεγαλύτερος αριθμός αγοραστών και πωλητών μπορεί να είναι παρόν στην αγορά.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.