Στρατηγική Bucket εναντίον συστηματική ανακλήσεις: Ποια είναι η διαφορά;

Υπάρχουν πολλές διαφορετικές στρατηγικές που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη δημιουργία εσόδων από συνταξιοδότηση. Αλλά τα μεγάλα δύο είναι η συστηματική προσέγγιση απόσυρσης και η προσέγγιση του κάδου. Σύμφωνα με μια μελέτη του 2011, το 75% των οικονομικών συμβούλων συχνά ή πάντα χρησιμοποιεί μια συστηματική στρατηγική απόσυρσης και το 38% χρησιμοποιεί συχνά ή πάντα μια χρονική προσέγγιση τμηματοποίησης, γνωστή και ως στρατηγική για κάδους. (Οι αριθμοί ανέρχονται σε περισσότερο από 100% επειδή κάποιοι σύμβουλοι χρησιμοποιούν και τις δύο προσεγγίσεις.)

Βασικές τακτικές

• Η εξοικονόμηση για συνταξιοδότηση είναι ένας κοινός στόχος, αλλά μόλις επιτευχθεί η αποχώρηση, η εξόφληση αυτών των κεφαλαίων με τον σωστό τρόπο είναι εξίσου σημαντική.
• Τα τμήματα Bucketing χρηματοδοτούν διαφορετικούς χρονικούς ορίζοντες ή ζώνες ανοχής κινδύνου, προκειμένου να διατηρήσουν ένα ποσοστό απόσυρσης που αντιστοιχεί στο χρόνο που απομένει μετά τη συνταξιοδότηση.
• Η συστηματική απόσυρση υποστηρίζει τη διατήρηση ενός πλήρως διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου που μπορεί να δημιουργήσει ένα ποσοστό απόσυρσης 4-5% κάθε χρόνο.

Ενεργοποίηση

Οι στρατηγικές κάδου ή τμηματοποίησης διαιρούν τα στοιχεία ενεργητικού σε διαφορετικούς "κουβάδες", ανάλογα με το χρόνο που απομένει μέχρι την απόσυρση και την όρεξη του πελάτη για κίνδυνο. Για παράδειγμα, ο πρώτος κουβάς μπορεί να περιέχει μετρητά και αντίστοιχα μετρητά τα επόμενα πέντε χρόνια, ενώ ο τελευταίος κουβάς μπορεί να περιέχει πιο ριψοκίνδυνες μετοχές που δεν θα πρέπει να πωληθούν για μια δεκαετία ή και περισσότερο. Αυτοί οι κάδοι μπορούν να αναβαθμιστούν ανά πάσα στιγμή για να αντικατοπτρίζουν τις αλλαγές στις απαιτήσεις εισοδήματος ή την ανοχή κινδύνου. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Θα λειτουργήσει ένα συστηματικό πρόγραμμα απόσυρσης για εσάς; )

Συστηματική απόσυρση

Αντίθετα, η βασική αρχή της συστηματικής απόσυρσης είναι ότι επενδύετε σε ένα ευρύ φάσμα κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων και αποσύρετε ένα ανάλογο ποσό κάθε μήνα. Με άλλα λόγια, αντιμετωπίζει το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων ενός πελάτη, αφαιρώντας τα απαιτούμενα έσοδα από το σύνολο. Το πλήρως διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο αναπροσαρμόζεται τακτικά ώστε να αντανακλά αυτές τις τακτικές αναλήψεις με την πάροδο του χρόνου. Υπάρχει μόνο ένας στόχος κατανομής ενεργητικού για διατήρηση και υπάρχουν προβλέψιμες ετήσιες αναλήψεις από 4% έως 5%. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Γιατί ο κανόνας αποχώρησης 4% δεν είναι πλέον ασφαλής .)

Ψυχολογικές διαφορές

Οι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι προτιμούν να χρησιμοποιούν τη συστηματική στρατηγική απόσυρσης δεδομένου ότι είναι μια ευκολότερη στρατηγική για να διατηρηθούν και πιο προβλέψιμες μακροπρόθεσμα. Δυστυχώς, ορισμένοι πελάτες έχουν έναν σκληρό χρόνο με αυτούς τους τύπους στρατηγικών όταν η αγορά παρουσιάζει απότομη πτώση ή διόρθωση. Μπορούν να παρατηρήσουν ότι η συνολική αξία του συνταξιοδοτικού τους λογαριασμού είναι χαμηλότερη και ανησυχούν, γεγονός που θα μπορούσε να οδηγήσει σε αποφυγή κινδύνων και κακή λήψη αποφάσεων.

Οι στρατηγικές Bucket είναι ένας εξαιρετικός τρόπος για να ανακουφίσει αυτές τις ανησυχίες. Δεδομένου ότι οι βραχυπρόθεσμες επενδύσεις κρατιούνται σε μετρητά ή σε άλλους ρευστοποιημένους τίτλους, η ίδια πτώση της αγοράς μπορεί να επηρεάσει μόνο τους μακροχρόνιους "κουβάδες" που οι πελάτες ενδέχεται να ανησυχούν λιγότερο, δεδομένου του μεγάλου χρονικού ορίζοντα έως ότου χρειαστούν τις διανομές. Αυτά τα ψυχολογικά οφέλη μπορούν να εξοικονομήσουν σημαντικά χρηματικά ποσά, εμποδίζοντας τις αποφάσεις που τροφοδοτούνται με πανικό.

Αυτές οι τάσεις προέρχονται από τα αποκαλούμενα ψυχικά λογιστικά τοπικά λάθη και τις γνωστικές προκαταλήψεις που είναι κοινά στη χρηματοδότηση. Για παράδειγμα, οι άνθρωποι τείνουν να δαπανούν περισσότερα για μια πιστωτική κάρτα από ό, τι με μετρητά. η δαπάνη δεν αισθάνεται ως πραγματική, κατά κάποιο τρόπο. Ομοίως, οι πελάτες μπορούν να έχουν το ίδιο ακριβώς χρηματικό ποσό στις ίδιες επενδύσεις, αλλά ο διαχωρισμός του λογαριασμού σε διαφορετικές ετικέτες μπορεί να τους ενθαρρύνει να αναλάβουν διαφορετικά επίπεδα κινδύνου.

Ομοιότητες

Η στρατηγική και οι συστηματικές στρατηγικές απόσυρσης μπορεί να φαίνονται σαν πολύ διαφορετικές προσεγγίσεις στην επιφάνεια, αλλά μπορεί να είναι εξαιρετικά παρόμοιες όταν εξετάζουμε τις κατανομές χαρτοφυλακίων και τις επιδόσεις (ανεξάρτητα από τις ενέργειες των πελατών). Σύμφωνα με μια ανάλυση της Principal Financial Group, Inc. (PFG), οι πελάτες μπορεί να αισθάνονται πιο ασφαλείς με μια στρατηγική κουβάδων, αλλά μπορεί να μην παρέχουν οικονομικά οφέλη πέρα ​​από τη συστηματική στρατηγική απόσυρσης, η οποία είναι λιγότερο περίπλοκη στη διαχείριση.

Μια στρατηγική κουβάδων συχνά παράγει ουσιαστικά παρόμοιες κατανομές περιουσιακών στοιχείων, όπως η συστηματική στρατηγική απόσυρσης, μολονότι διαφορετικές στρατηγικές κατανομής χαρτοφυλακίου μπορούν να χρησιμοποιηθούν σε διαφορετικές περιπτώσεις. Για παράδειγμα, ένας πελάτης μπορεί να έχει το 60% του ενεργητικού του σε μετρητά και βραχυπρόθεσμα ομόλογα στο πρώτο ζευγάρι κουβάδων και το 40% του ενεργητικού του σε πιο ριψοκίνδυνες μετοχές και σε ομόλογα υψηλής απόδοσης στους δευτερεύοντες λίγους κάδους. Όλα αυτά είναι πολύ παρόμοια με μια συστηματική κατανομή εισοδήματος / ανάπτυξης 60/40.

Και στις δύο περιπτώσεις, το κλειδί για τους οικονομικούς συμβούλους είναι να εξασφαλίζεται ότι η κατανομή του ενεργητικού είναι ιδανική για τον μεμονωμένο πελάτη. Όσοι επιθυμούν να αναλάβουν μεγαλύτερο κίνδυνο θα είναι περισσότερο σταθμισμένοι σε μετοχές, ενώ εκείνοι που είναι λιγότερο πρόθυμοι να αναλάβουν κίνδυνο ενδέχεται να σταθμίζονται περισσότερο σε ομόλογα, προσόδους ή ισοδύναμα μετρητών. Προφανώς, ο χρονικός ορίζοντας του πελάτη διαδραματίζει επίσης σημαντικό ρόλο στην καθιέρωση αυτών των ίδιων παραμέτρων.

Προκλήσεις υλοποίησης

Η στρατηγική του κουβά ήταν πολύ επιτυχημένη όσον αφορά τα ψυχολογικά οφέλη για τους πελάτες, αλλά υπάρχουν ορισμένες προκλήσεις όσον αφορά την εφαρμογή. Γενικά, υπάρχει έλλειψη τυποποιημένων εργαλείων για τον υπολογισμό των κατανομών μεταξύ των κουβάδων. Υπάρχουν μερικά πλαίσια που χρησιμοποιούνται σε ολόκληρο τον κλάδο για να καθοδηγήσουν τη δημιουργία τους, αλλά δεν υπάρχουν πρότυπα για το χρυσό που ο καθένας έχει περιμένει να κάνει τα πράγματα απλούστερα.

Το λογισμικό αναφοράς χαρτοφυλακίου μπορεί επίσης να έχει πρόβλημα με μια στρατηγική κουβά, δεδομένου ότι τα προγράμματα αυτά συνήθως αναφέρουν τις συνολικές επενδύσεις ή το λογαριασμό. Παρότι η δημιουργία ξεχωριστών λογαριασμών για κάθε κάδο μπορεί να λειτουργήσει σε ορισμένες περιπτώσεις, το κόστος μπορεί να είναι υπερβολικά υψηλό και ορισμένα μείγματα συνταξιοδοτικών και φορολογητέων λογαριασμών θα μπορούσαν να προκαλέσουν πονοκεφάλους για τους συμβούλους. Η επανεξισορρόπηση μπορεί επίσης να αποτελέσει πρόκληση, χωρίς να υπάρχουν τα κατάλληλα εργαλεία για να διασφαλιστεί η σωστή κατανομή.

Η κατώτατη γραμμή

Η στρατηγική του κουβά και η συστηματική στρατηγική απόσυρσης είναι θεωρητικά παρόμοιες, καθώς οι κατανομές των περιουσιακών στοιχείων τείνουν να είναι πολύ παρόμοιες μεταξύ των δύο επιλογών. Τούτου λεχθέντος, υπάρχει μια πραγματική διαφορά μεταξύ των δύο στρατηγικών στην πράξη, χάρη στις επιπτώσεις των τοπικών πλάνων και των γνωστικών προκαταλήψεων των επενδυτών. Μια στρατηγική για κάδους συχνά καθιστά τους πελάτες πιο άνετους με την πτώση της αγοράς και την ανάληψη των κατάλληλων κινδύνων από τις παραδοσιακές συστηματικές στρατηγικές.

Για τους οικονομικούς συμβούλους, η βασική απόφαση που πρέπει να ληφθεί είναι κατά πόσον το πρόσθετο κόστος και η πολυπλοκότητα που σχετίζονται με τη στρατηγική για το κουβά αξίζουν τα ψυχολογικά οφέλη για τους πελάτες. Αυτό μπορεί να εξαρτηθεί από διάφορους παράγοντες, όπως η ιστορική αποστροφή του κινδύνου από τον πελάτη και η προσωπική άνεση του συμβούλου με τη διατήρηση αυτών των τύπων χαρτοφυλακίων. Τελικά, και οι δύο στρατηγικές έχουν τα δικά τους οφέλη και μειονεκτήματα που πρέπει να εξεταστούν πριν από την εφαρμογή.