Νόμοι Blue Sky
Οι νόμοι για τον μπλε ουρανό είναι οι κρατικοί κανονισμοί που θεσπίζονται ως εγγυήσεις για τους επενδυτές κατά της απάτης σε τίτλους Οι νόμοι, οι οποίοι ενδέχεται να ποικίλλουν ανάλογα με το κράτος, απαιτούν συνήθως από τους πωλητές νέων εκδόσεων να καταγράψουν τις προσφορές τους και να παρέχουν οικονομικά στοιχεία για τη συμφωνία και τις εμπλεκόμενες οντότητες. Ως αποτέλεσμα, οι επενδυτές έχουν πληθώρα επαληθεύσιμων πληροφοριών για να βασίσουν την κρίση τους και τις επενδυτικές αποφάσεις τους.
Κατανόηση των νόμων για το μπλε ουρανό
Οι νόμοι για τον μπλε ουρανό - οι οποίοι χρησιμεύουν ως πρόσθετο ρυθμιστικό επίπεδο για τους κανόνες των ομοσπονδιακών τίτλων - συνήθως παρέχουν άδειες για μεσιτικές επιχειρήσεις, συμβούλους επενδύσεων και μεμονωμένους μεσίτες που προσφέρουν τίτλους στα κράτη τους. Απαιτούν ότι τα ιδιωτικά επενδυτικά ταμεία θα εγγραφούν όχι μόνο στην πατρίδα τους αλλά σε κάθε κράτος όπου επιθυμούν να ασκούν τις δραστηριότητές τους.
Οι εκδότες κινητών αξιών πρέπει να αποκαλύπτουν τους όρους της προσφοράς, συμπεριλαμβανομένων των αποκαλύψεων των σημαντικών πληροφοριών που ενδέχεται να επηρεάσουν την ασφάλεια. Η κρατική φύση αυτών των νόμων σημαίνει ότι κάθε δικαιοδοσία μπορεί να περιλαμβάνει διαφορετικές απαιτήσεις αρχειοθέτησης για την εγγραφή των προσφορών. Η διαδικασία περιλαμβάνει συνήθως μια κριτική αξιολόγησης από κρατικούς πράκτορες που καθορίζουν αν η προσφορά είναι ισορροπημένη και δίκαιη για τον αγοραστή.
Ενώ οι νόμοι για τον μπλε ουρανό ποικίλλουν ανάλογα με το κράτος, όλες αποσκοπούν στην προστασία των ατόμων από δόλιες ή υπερβολικά κερδοσκοπικές επενδύσεις.
Οι διατάξεις των νόμων δημιουργούν επίσης ευθύνη για τυχόν δόλιες δηλώσεις ή αδυναμία αποκάλυψης πληροφοριών, επιτρέποντας την άσκηση αγωγών και άλλων νομικών πράξεων κατά των εκδοτών.
Η πρόθεση τέτοιων νόμων είναι να αποθαρρύνουν τους πωλητές από το να επωφεληθούν από τους επενδυτές που δεν έχουν εμπειρία ή γνώση και να εξασφαλίσουν ότι οι επενδυτές θα παρουσιάζονται με προσφορές για νέα ζητήματα που έχουν ήδη ελεγχθεί από τους κρατικούς διαχειριστές τους για δικαιοσύνη και δικαιοσύνη.
Υπάρχουν εξαιρέσεις βάσει αυτών των νόμων σχετικά με τους τύπους προσφορών που πρέπει να καταχωρηθούν. Οι εξαιρέσεις αυτές περιλαμβάνουν τίτλους εισηγμένους σε εθνικά χρηματιστήρια,
μέρος μιας προσπάθειας από τις ομοσπονδιακές ρυθμιστικές αρχές να εξομαλύνουν τη διαδικασία εποπτείας όπου είναι δυνατόν. Για παράδειγμα, οι προσφορές που εμπίπτουν στο άρθρο 506 του κανονισμού Δ του νόμου περί κινητών αξιών του 1933 χαρακτηρίζονται ως «καλυμμένες κινητές αξίες» και απαλλάσσονται.
Βασικές τακτικές
- Οι νόμοι για τον μπλε ουρανό είναι οι κρατικοί κανονισμοί για την καταπολέμηση της απάτης που απαιτούν την εγγραφή των εκδοτών κινητών αξιών και την αποκάλυψη των στοιχείων των προσφορών τους.
- Οι νόμοι για τον μπλε ουρανό δημιουργούν ευθύνη για τους εκδότες, επιτρέποντας στις νομικές αρχές και στους επενδυτές να ασκήσουν αγωγή εναντίον τους για μη τήρηση των διατάξεων των νόμων.
- Οι νόμοι για τον μπλε ουρανό των περισσότερων κρατών ακολουθούν το πρότυπο νόμου περί ενιαίων κινητών αξιών του 1956 και αντικαθίστανται από τους νόμους περί ομοσπονδιακών τίτλων σε περίπτωση αλληλεπικάλυψης.
Ιστορία των νόμων του μπλε ουρανού
Ο όρος "νόμος για τον μπλε ουρανό" λέγεται ότι ξεκίνησε στις αρχές της δεκαετίας του 1900, κερδίζοντας ευρεία χρήση όταν μια δικαιοσύνη του Ανώτατου Δικαστηρίου του Κάνσας δήλωσε την επιθυμία του να προστατεύσει τους επενδυτές από κερδοσκοπικές επιχειρήσεις που δεν είχαν "περισσότερη βάση από τόσα πολλά πόδια του" μπλε ουρανού. '"
Στα χρόνια που προηγήθηκαν της συντριβής του χρηματιστηρίου του 1929, τέτοιες κερδοσκοπικές επιχειρήσεις ήταν άφθονες. Πολλές εταιρείες εξέδωσαν μετοχές ή προώθησαν ακίνητα ή άλλες επενδυτικές συμφωνίες, κάνοντας υψηλές, αβάσιμες υποσχέσεις μεγαλύτερων κερδών. Δεν υπήρξε Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) και μικρή ρυθμιστική εποπτεία του επενδυτικού και χρηματοπιστωτικού κλάδου. Οι τίτλοι πωλήθηκαν χωρίς αποδεικτικά στοιχεία που να επιβεβαιώνουν τα εν λόγω αξιώματα ή, σε ορισμένες περιπτώσεις, υπήρχαν κρυφές λεπτομέρειες για την προσέλκυση περισσότερων επενδυτών. Τέτοιες δραστηριότητες συνέβαλαν στην υπερ-κερδοσκοπία της δεκαετίας του '20 που προκάλεσε φούσκωμα στη χρηματιστηριακή αγορά πριν από την αναπόφευκτη κατάρρευση της.
Αν και οι νόμοι για τον μπλε ουρανό υπήρχαν εκείνη την εποχή - το Κάνσας έθεσε το νωρίτερο, το 1911 - τείνουν να είναι αδύναμοι να διατυπωθούν και να επιβληθούν, και οι αδίστακτοι θα μπορούσαν εύκολα να τους αποφύγουν κάνοντας επιχειρήσεις από το κράτος. Μετά τη συντριβή της χρηματιστηριακής αγοράς και την έναρξη της Μεγάλης Ύφεσης, το Κογκρέσο θέσπισε τις διάφορες Πράξεις περί Αξιών για τη ρύθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς και της χρηματοπιστωτικής βιομηχανίας σε ομοσπονδιακό επίπεδο και την ίδρυση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς.
Το 1956 εγκρίθηκε ο νόμος Unform για τις κινητές αξίες, ένας πρότυπος νόμος που παρέχει ένα πλαίσιο που καθοδηγεί τις κρατικές αρχές στην εκπόνηση της δικής τους νομοθεσίας περί κινητών αξιών. Αποτελεί το θεμέλιο για 40 από τους 50 νόμους της πολιτείας σήμερα, και το ίδιο συχνά αποκαλείται "νόμος για το μπλε ουρανό". Μεταγενέστερη νομοθεσία, όπως ο νόμος για τη βελτίωση των εθνικών αγορών κινητών αξιών του 1996, προδικάζει τους νόμους για τον μπλε ουρανό όπου αντιγράφουν τον ομοσπονδιακό νόμο.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.