Μεγάλες τράπεζες ξεχειλίζουν για το κομμάτι των 43 τρισεκατομμυρίων δολαρίων της αγοράς της Κίνας εν μέσω εμπορικού πολέμου

Εν μέσω του πικρού εμπορικού πολέμου μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, σε μεγάλο βαθμό απαρατήρητη είναι η προσπάθεια μεγάλων αμερικανικών τραπεζών να ανταγωνίζονται στον ταχέως αναπτυσσόμενο χρηματοπιστωτικό τομέα της Κίνας. Η Κίνα ανακοίνωσε πρόσφατα συγκεκριμένες ημερομηνίες κατά τις οποίες θα αρχίσει να επιτρέπει πλήρη ξένη ιδιοκτησία εταιρειών χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών που βασίζονται στην ηπειρωτική χώρα. Η Επιτροπή Ρυθμιστικών Αρχών των Κινητών Αξιών της Κίνας δήλωσε ότι οι ξένοι έλεγχοι ιδιοκτησίας στις εταιρείες συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων και εταιρείες τίτλων θα διαλυθούν το επόμενο έτος την 1η Ιανουαρίου, την 1η Απριλίου και την 1η Δεκεμβρίου αντίστοιχα.

"Η Κίνα είναι πολύ αποφασισμένη να μεταρρυθμίσει τις χρηματοπιστωτικές της αγορές και γνωρίζει ότι χωρίς τους μεγάλους Αμερικανούς παίκτες, είναι πολύ δύσκολο να μιλήσουμε για μια πραγματικά διεθνοποιημένη αγορά", παρατηρεί ο Michael Pettis, καθηγητής Οικονομικών στη Σχολή Διοίκησης Guanghua στο Πανεπιστήμιο του Πεκίνου, σύμφωνα με λεπτομερή έκθεση στο Bloomberg. "Είναι επίσης λογικό για την Κίνα να φιλοξενήσει μια πολύ σημαντική πηγή στήριξης των λόμπι, ειδικά επειδή υπάρχουν τόσο λίγα στις ΗΠΑ αυτή τη στιγμή", πρόσθεσε.

Για το σκοπό αυτό, στελέχη κορυφαίων αμερικανικών χρηματοπιστωτικών εταιρειών, όπως JPMorgan Chase & Co. (JPM), Goldman Sachs Group Inc. (GS) και Morgan Stanley (MS), καθώς και οι εταιρείες hedge fund και private equity The Blackstone Group BX) και η Ακρόπολη, συναντήθηκαν πρόσφατα με ανώτερους κινέζους ρυθμιστές στο Πεκίνο. Ωστόσο, ένας νέος γύρος εχθροπραξιών μπορεί να θολώσει τις ελπίδες τους. Συγκεκριμένα, οι ΗΠΑ επέβαλαν πρόσφατα περιορισμούς στις εξαγωγές σε περισσότερες από δύο δωδεκάδες κινεζικές επιχειρήσεις, κατηγορώντας τους ότι καταχράστηκαν τις μουσουλμανικές μειονότητες, ενώ επίσης επιβάλλουν περιορισμούς βίζα σε Κινέζους αξιωματούχους, αναφέρουν οι The Wall Street Journal.

Βασικές τακτικές

• Η Κίνα ανοίγει τη χρηματοπιστωτική της αγορά σε ξένες, συμπεριλαμβανομένων των αμερικανικών τραπεζών.
• Οι κινεζικές ρυθμιστικές αρχές θεωρούν ότι αυτό είναι το κλειδί για τη μεταρρύθμιση του χρηματοπιστωτικού τους τομέα.
• Οι αμερικανικές τράπεζες κινούνται επιθετικά για να επεκταθούν στην Κίνα.

Σημασία για τους επενδυτές

Η πιο πολυπληθέστερη χώρα στον κόσμο με σχεδόν 1, 4 δισεκατομμύρια ανθρώπους, η Κίνα έχει ένα χρηματοπιστωτικό σύστημα που ήδη ανέρχεται σε 43 τρισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με το Bloomberg. Τα συνολικά κέρδη που αποκόμισαν οι κινεζικές εμπορικές τράπεζες το 2018 ήταν σχεδόν 267 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με έκθεση της China Banking Association που ανέφερε η China Daily. Ο αμερικανικός τραπεζικός τομέας ανακοίνωσε κέρδη ύψους 62, 6 δισ. Δολαρίων το 2ο τρίμηνο του 2019, σύμφωνα με στοιχεία του FDIC που ανέφερε το Reuters.

Το κινεζικό χρηματοπιστωτικό σύστημα αντιμετωπίζει ορισμένα προβλήματα που οι ρυθμιστικές αρχές πιστεύουν ότι μπορούν να τεθούν υπό έλεγχο εάν επιτρέπεται η είσοδος στην αγορά των ξένων ιδρυμάτων με καλύτερες εμπορικές πρακτικές. Μεταξύ αυτών των ζητημάτων είναι οι υψηλές αβεβαιότητες των εταιρικών ομολόγων, ο αυξανόμενος αριθμός επισφαλών δανείων, τα μεγάλα λογιστικά σφάλματα των δημόσιων εταιρειών και οι ανακριβείς υποβολές από τους υποψηφίους της IPO.

"Το άνοιγμα είναι ένας τρόπος πίεσης των μεταρρυθμίσεων του χρηματοπιστωτικού συστήματος, λαμβάνοντας υπόψη τις πολλές ανταγωνιστικές ομάδες συμφερόντων", παρατήρησε στο Bloomberg ο Λι Χαϊτάο, ο διακεκριμένος καθηγητής της κοσμήτωρας του χρηματοοικονομικού κλάδου στο Graduate School of Business του Cheung Kong στο Πεκίνο.

Εν τω μεταξύ, καθώς οι μεσαίες και ανώτερες τάξεις της αναπτύσσονται, η οικονομία της Κίνας γίνεται ολοένα και πιο καθοδηγούμενη από την κατανάλωση και η ζήτηση για υπηρεσίες διαχείρισης πλούτου αυξάνεται επίσης. Επιπλέον, το εμπορικό του πλεόνασμα μειώθηκε ακόμη και πριν από τον εμπορικό πόλεμο.

"Προκειμένου να αποφευχθούν οι προκλήσεις του ισοζυγίου πληρωμών, το Πεκίνο πρέπει να προσελκύσει αντίστοιχα μεγάλες εισροές κεφαλαίων και προχωρά με το άνοιγμα του χρηματοπιστωτικού τομέα με αυτή την μακροπρόθεσμη πραγματικότητα", όπως δήλωσε ο Daniel Rosen, εταίρος της οικονομικής εταιρείας έρευνας Rhodium Group στην ίδια έκθεση.

"Είμαστε όλοι μέσα. Δεν επιβραδύνουμε", δήλωσε ο CEO της JPMorgan Chase Jamie Dimon σε συνέντευξη του Bloomberg νωρίτερα αυτό το έτος. Η τράπεζά του κέρδισε την έγκριση για την κυριότητα ιδιοκτησίας μιας κοινής επιχείρησης κινητών αξιών στην Κίνα, με στόχο να γίνει ο μοναδικός ιδιοκτήτης όταν το επιτρέπουν οι ρυθμιστικές αρχές.

Η Goldman Sachs ζήτησε να αποκτήσει τον πλειοψηφικό έλεγχο της δικής της JV στην Κίνα, της Goldman Sachs Gao Hua Securities, η οποία παρέχει υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής, όπως η αναδοχή τίτλων και οι συμβουλές συγχωνεύσεων και εξαγορών. Η Goldman άσκησε ήδη τον επιχειρησιακό έλεγχο της κοινής επιχείρησης, αλλά περιορίστηκε σε ποσοστό 33% από τις ρυθμιστικές αρχές. Η UBS Group AG (UBS) και η Morgan Stanley έχουν επίσης ζητήσει να αποκτήσουν τον πλειοψηφικό έλεγχο των δικών τους JV, ενώ η HSBC Holdings Ltd. (HSBC) ξεκίνησε μια κοινή επιχείρηση με πλειοψηφία στα τέλη του 2017 ως αποτέλεσμα της μερικής εγκατάστασής της στο Χονγκ Κονγκ.

Κοιτάω μπροστά

Η κρατική βιομηχανική και εμπορική τράπεζα της Κίνας (ICBC) είναι η μεγαλύτερη στον κόσμο με περιουσιακά στοιχεία, με ετήσια κέρδη περίπου 33% υψηλότερα από την JPMorgan Chase, σημειώνει η Bloomberg. "Η JPMorgan θα πρέπει να είναι επιλεκτική γύρω από τις επιχειρήσεις που επιλέγουν να δραστηριοποιηθούν προκειμένου να αποκτήσουν μια ουσιαστική ανταγωνιστική θέση στην Κίνα", σημειώνει ο Benjamin Quinlan, Διευθύνων Σύμβουλος της εταιρείας συμβούλων χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών Quinlan & Associates στο Χονγκ Κονγκ. "Δεν νομίζω ότι θα πολεμήσουν ποτέ εναντίον του ICBC, δεδομένου του τεράστιου μεγέθους των πόρων που διαθέτει η ICBC", πρόσθεσε.