Εξουσιοδοτημένος Συμμετέχων
Οι εξουσιοδοτημένοι συμμετέχοντες (AP) είναι ένα από τα σημαντικότερα μέρη στο κέντρο της διαδικασίας δημιουργίας και εξαργύρωσης των χρηματιστηρίων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF). Παρέχουν ένα μεγάλο μέρος της ρευστότητας στην αγορά του ΕΜΤ, αποκτώντας τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία που απαιτούνται για τη δημιουργία ενός ταμείου. Όταν υπάρχει έλλειψη μετοχών στην αγορά, ο εξουσιοδοτημένος συμμετέχων δημιουργεί περισσότερα. Αντιστρόφως, ο εξουσιοδοτημένος συμμετέχων θα μειώσει τις μετοχές σε κυκλοφορία όταν η προσφορά υπολείπεται ή ζητείται. Αυτό μπορεί να γίνει με το μηχανισμό δημιουργίας και αποπληρωμής που διατηρεί τις τιμές των μετοχών ευθυγραμμισμένες με την υποκείμενη καθαρή αξία ενεργητικού (ΚΑΕ).
Κατάργηση εξουσιοδοτημένου συμμετέχοντος
Οι εξουσιοδοτημένοι συμμετέχοντες είναι υπεύθυνοι για την απόκτηση των τίτλων που επιθυμεί να κατέχει το ΕΙΕΕ. Εάν πρόκειται για τον δείκτη S & P 500, θα αγοράσουν όλα τα συστατικά του με το ίδιο βάρος και θα τα παραδώσουν στον ανάδοχο. Σε αντάλλαγμα, οι εξουσιοδοτημένοι συμμετέχοντες λαμβάνουν ένα μπλοκ μετοχών που ονομάζονται μια μονάδα δημιουργίας. Οι εκδότες μπορούν να χρησιμοποιήσουν τις υπηρεσίες ενός ή περισσοτέρων εξουσιοδοτημένων συμμετεχόντων για ένα ταμείο. Τα μεγάλα και ενεργά ταμεία τείνουν να έχουν μεγαλύτερο αριθμό εξουσιοδοτημένων συμμετεχόντων. Αυτό διαφέρει επίσης μεταξύ διαφόρων τύπων κεφαλαίων. Οι μετοχές, κατά μέσο όρο, έχουν περισσότερους συμμετέχοντες από τα ομόλογα, ίσως λόγω του μεγαλύτερου όγκου συναλλαγών.
Παραδοσιακά, οι εξουσιοδοτημένοι συμμετέχοντες είναι, μεταξύ άλλων, μεγάλες τράπεζες όπως η Τράπεζα της Αμερικής (BAC), η JPMorgan Chase (JPM), η Goldman Sachs (GS) και η Morgan Stanley (MS). Δεν λαμβάνουν αποζημίωση από τον ανάδοχο και δεν έχουν νομική υποχρέωση να εξαγοράσουν ή να δημιουργήσουν τις μετοχές του ΕΙΕΕ. Αντ 'αυτού, οι εξουσιοδοτημένοι συμμετέχοντες αποζημιώνονται μέσω της δραστηριότητας στη δευτερογενή αγορά ή των υπηρεσιών που εισπράττονται από τους πελάτες που επιθυμούν να εκτελέσουν πρωτογενείς συναλλαγές.
Τελικά, και τα δύο μέρη ωφελούνται από τη συνεργασία. Ο ανάδοχος λαμβάνει βοήθεια στη δημιουργία του ταμείου, ενώ ο συμμετέχων παίρνει ένα μπλοκ μετοχών για να μεταπωλήσει για κέρδος. Αυτή η διαδικασία λειτουργεί επίσης αντίστροφα. Οι εξουσιοδοτημένοι συμμετέχοντες λαμβάνουν την ίδια αξία της υποκείμενης εγγύησης στο ταμείο μετά την πώληση μετοχών.
Ανταγωνισμός μεταξύ εξουσιοδοτημένων συμμετεχόντων
Πολλοί εξουσιοδοτημένοι συμμετέχοντες συμβάλλουν στη βελτίωση της ρευστότητας ενός συγκεκριμένου ΕΙΕΕ. Η απειλή του ανταγωνισμού τείνει να κρατήσει το χρηματιστήριο αμοιβαίων κεφαλαίων κοντά στην εύλογη αξία του. Το πιο σημαντικό είναι ότι οι πρόσθετοι εξουσιοδοτημένοι συμμετέχοντες ενθαρρύνουν την καλύτερη λειτουργία της αγοράς. Όταν ένα συμβαλλόμενο μέρος παύσει να ενεργεί ως εξουσιοδοτημένος συμμετέχων, άλλοι θα δουν το προϊόν ως μια κερδοφόρα ευκαιρία και θα προσφέρουν την τεχνολογία δημιουργίας / εξαργύρωσης. Παράλληλα, ο επιλεγμένος εξουσιοδοτημένος συμμετέχων έχει τη δυνατότητα να αντιμετωπίσει οποιαδήποτε εσωτερικά θέματα και να επαναλάβει τις δραστηριότητες της πρωτογενούς αγοράς.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.