8 Αποθέματα που μπορούν να οδηγήσουν μακροπρόθεσμα ως άγρια ​​Selloff Market Looms

Οι επενδυτές που αναζητούν αποθέματα που μπορούν να αποδώσουν καλά μέσα σε μια διαρκή ανάκαμψη της αγοράς θα πρέπει να εξετάσουν οκτώ αποθέματα με χαμηλή αποτίμηση, υψηλά μερίσματα. Με βάση την ιστορία από το 1990, αυτά τα μερίδια μετοχών αξίας τείνουν να είναι οι ηγέτες της αγοράς, είτε το μακροοικονομικό περιβάλλον αποτελεί οικονομική επιβράδυνση, πλήρης ύφεση ή ένα γύρο νομισματικής χαλάρωσης από την Federal Reserve.

"Τα προβλήματα αποτίμησης και τοποθέτησης που έθεσαν το σκηνικό για τις αποδόσεις του φετινού έτους δεν έχουν επιλυθεί πλήρως", γράφει η Lori Calvasina, επικεφαλής της αμερικανικής μετοχικής στρατηγικής στην RBC Capital Markets, σε νέα έκθεση που συνοψίζει ο Barron's. Με βάση εκτιμήσεις μετοχών που είναι κοντά σε ρεκόρ ρεκόρ και σημάδια μέτριας αξίας από την αγορά προθεσμιακών μετοχών, πιστεύει ότι τα αποθέματα είναι ευάλωτα σε κακά νέα και ότι είναι πιθανό να υπάρξει πιθανότητα.

Μεταξύ των αποθεμάτων που πέρασαν τις οθόνες της RBC είναι η Halliburton Co. (HAL), η Prudential Financial Inc. (PRU) και η Valero Energy Corp. (VLO). Αυτά τα επιπλέον αποθέματα πληρωμών μερίσματος είναι κορυφαίες επιλογές των αναλυτών RBC βάσει κριτηρίων αξίας και ποιότητας: τα Applied Materials Inc. (AMAT), η Dow Inc. (DOW), η Duke Energy Corp. (DUK), η LP Energy Transfer (ET) Resources Corp. (TRGP).

Σημασία για τους επενδυτές

Η ομάδα της Calavina μελέτησε πώς τρεις κατηγορίες αποθεμάτων πραγματοποιήθηκαν από το 1990 σε καθένα από τα τρία οικονομικά σενάρια που αναφέρονται παραπάνω. Πρόκειται για μερίσματα αξίας, μερίσματα ποιότητας και αύξηση της ποιότητας των μερισμάτων. Το μερίσμα των τιμών πραγματοποιήθηκε καλύτερα συνολικά.

Όταν η οικονομία επιβραδύνθηκε, όπως δείχνει ο φθίνων δείκτης παραγωγής ISM, ο δείκτης S & P 500 ήταν κατά μέσο όρο κέρδος 4, 4%, ενώ τα αποθέματα μερισμάτων αξίας επέστρεψαν 6, 4%. Κατά τις περιόδους ύφεσης, τα αντίστοιχα στοιχεία ήταν ζημίες 12, 7% και 4, 6%. Ενώ η Fed ήταν χαλαρή, τα κέρδη ήταν 16% και 28, 5%.

Τα αποθέματα που περνούσαν τις οθόνες των RBC είχαν αναλογίες P / E προς τα εμπρός και δείκτες τιμών λειτουργικών ταμειακών ροών στο χαμηλότερο 33% του S & P 500, αλλά οι μέσες αποδόσεις στο κορυφαίο 50%. Οι δείκτες απόδοσης των μερισμάτων είναι βιώσιμοι, κάτω από το 100%. Τέλος, αυτά τα αποθέματα έχουν καλύτερες αποδόσεις από το RBC.

Η πετρελαϊκή εταιρία Halliburton έχει ένα προωθητικό P / E σχεδόν 12 και αποδίδει 3, 9%. Ο αναλυτής της RBC, Kurt Hallead, το ονομάζει "βασική συμμετοχή για επενδυτές ενέργειας μεγάλης κεφαλαιοποίησης". Η χαλυβουργία μειώθηκε κατά 28, 5% σε ετήσια βάση το 2019, με βάση τις προσαρμοσμένες τιμές κλεισίματος, έχει στόχο τιμών 35 δολαρίων ή 89% 4 Οκτωβρίου κοντά.

Η ασφαλιστική και διαφοροποιημένη εταιρεία χρηματοοικονομικών υπηρεσιών Prudential Financial έχει προθεσμιακή P / E κάτω των 7 ετών και αποφέρει 4, 7%. Τα πτώση των επιτοκίων κατέστησαν μια καθυστερημένη αγορά, με κέρδος 10, 7% YTD, με βάση τις προσαρμοσμένες τιμές κλεισίματος. Ο αναλυτής RBC Mark Dwelle υποδεικνύει ότι οι μεταβλητές πωλήσεις της Prudential αυξάνουν και ότι οι παγκόσμιες επιχειρήσεις συνδυάζονται για να εξασφαλίσουν συνεπή ROE περίπου 15%. Ο στόχος τιμών των 110 δολαρίων είναι σχεδόν 26% πάνω από τις 4 Οκτωβρίου.

Η Valero είναι από τους χαμηλότερους παραγωγούς πετρελαίου, ανά αναλυτή RBC Brad Heffern και επέστρεψε 11 δισεκατομμύρια δολάρια στους μετόχους μέσω επαναγοράς μετοχών και μερισμάτων από το 2015 έως το 2018. Η Valero έχει ένα P / E κάτω από 9 και έχει απόδοση 4, 4%. Οι μετοχές της αυξήθηκαν κατά 16, 5% στα YTD, σε μια προσαρμοσμένη στενή βάση, ενώ η Heffern έχει στόχο $ 98, με επιπλέον κέρδος 16%.

Κοιτάω μπροστά

Η Calvasina βλέπει μια εναλλαγή που βρίσκεται σε εξέλιξη από τα αποθέματα ανάπτυξης σε αξία, βάσει των χρηματικών ροών του ΕΙΕΕ και άλλων τάσεων, και αναμένει ότι αυτό θα συνεχιστεί ανεξάρτητα από το εάν η οικονομία επιταχύνει ή επιβραδύνει. Παρατηρεί ότι τα αποθέματα ανάπτυξης έχουν προβλεπόμενο ρυθμό αύξησης για τα κέρδη, ο οποίος είναι μόνο ελαφρώς καλύτερος από αυτόν των αποθεμάτων αξίας. Επιπλέον, "η ανάπτυξη φαίνεται τώρα ακριβά, σε αντίθεση με την προηγούμενη δεκαετία, όταν φαινόταν φθηνή", διαπιστώνει.