5 πρέπει να έχουν μετρήσεις για επενδυτές αξίας

Οι επενδυτές αξίας αναζητούν ενεργά αποθέματα που πιστεύουν ότι η αγορά έχει υποτιμηθεί. Οι επενδυτές που χρησιμοποιούν αυτή τη στρατηγική πιστεύουν ότι η αγορά υπερνικά τις καλές και τις κακές ειδήσεις, με αποτέλεσμα κινήσεις των τιμών των μετοχών που δεν αντιστοιχούν στα μακροπρόθεσμα θεμελιώδη μεγέθη μιας εταιρείας, δίνοντας έτσι τη δυνατότητα κέρδους όταν αποπληθωριστεί η τιμή.

Αν και δεν υπάρχει "σωστός τρόπος" για την ανάλυση ενός αποθέματος, η αξία των επενδυτών μετατρέπεται σε χρηματοοικονομικούς δείκτες για να βοηθήσει στην ανάλυση βασικών στοιχείων μιας εταιρείας. Σε αυτό το άρθρο, θα περιγράψουμε μερικές από τις πιο δημοφιλείς οικονομικές μετρήσεις που χρησιμοποιούν οι επενδυτές.

Βασικές τακτικές

• Η επένδυση αξίας είναι μια στρατηγική εντοπισμού των υποτιμημένων αποθεμάτων με βάση τη θεμελιώδη ανάλυση.
• Ο αρχηγός του Berkshire Hathaway Warren Buffet είναι ίσως ο πιο γνωστός επενδυτής αξίας.
• Μελέτες έχουν διαπιστώσει σταθερά ότι τα αποθέματα αξίας υπερβαίνουν τα αποθέματα ανάπτυξης και την αγορά στο σύνολό της, σε μακροχρόνιο χρονικό ορίζοντα.
• Οι χρηματοοικονομικοί δείκτες, όπως οι τιμές προς κέρδη, οι τιμές σε βιβλίο και το χρέος προς ίδια κεφάλαια, μεταξύ άλλων, χρησιμοποιούνται από τους επενδυτές αξίας.

Δείκτης τιμής προς κέρδος

Ο δείκτης τιμών προς κέρδη (P / E) βοηθά τους επενδυτές να καθορίσουν την αγοραία αξία ενός αποθέματος σε σύγκριση με τα κέρδη της εταιρείας. Εν ολίγοις, ο λόγος P / E δείχνει τι είναι πρόθυμη να πληρώσει σήμερα η αγορά για ένα απόθεμα με βάση τα προηγούμενα ή μελλοντικά κέρδη του. Ένα υψηλό P / E θα μπορούσε να σημαίνει ότι η τιμή ενός αποθέματος είναι υψηλή σε σχέση με τα κέρδη και ενδεχομένως υπερτιμημένη. Αντίστροφα, ένα χαμηλό P / E μπορεί να υποδηλώνει ότι η τρέχουσα τιμή των μετοχών είναι χαμηλή σε σχέση με τα κέρδη.

Ο λόγος P / E είναι σημαντικός επειδή παρέχει ένα ραβδί μέτρησης για να συγκρίνει αν ένα απόθεμα είναι υπερτιμημένο ή υποτιμημένο. Ωστόσο, είναι σημαντικό να συγκρίνετε την αποτίμηση μιας εταιρείας με εταιρείες του κλάδου ή της βιομηχανίας της.

Δεδομένου ότι ο λόγος καθορίζει το ποσό που ένας επενδυτής θα έπρεπε να πληρώσει για κάθε δολάριο ως αντάλλαγμα, ένα απόθεμα με χαμηλότερο λόγο P / E σε σχέση με τις εταιρείες του κλάδου του κοστίζει λιγότερο ανά μετοχή για το ίδιο επίπεδο χρηματοοικονομικής επίδοσης από το ένα με υψηλότερο P /ΜΙ. Οι επενδυτές αξίας μπορούν να χρησιμοποιήσουν το λόγο P / E για να βοηθήσουν στην εξεύρεση υποκεφαλαίων.

Λάβετε υπόψη ότι με το λόγο P / E, υπάρχουν ορισμένοι περιορισμοί. Τα κέρδη μιας εταιρείας βασίζονται είτε σε ιστορικά κέρδη είτε σε μελλοντικά κέρδη, τα οποία βασίζονται στις απόψεις των αναλυτών της Wall Street. Ως αποτέλεσμα, τα κέρδη είναι δύσκολο να προβλεφθούν, αφού τα προηγούμενα κέρδη δεν εγγυώνται μελλοντικά αποτελέσματα και οι προσδοκίες των αναλυτών μπορεί να αποδειχθούν λανθασμένες. Επίσης, ο λόγος P / E δεν επηρεάζει την αύξηση των κερδών, αλλά θα εξετάσουμε αυτόν τον περιορισμό με τον λόγο PEG αργότερα σε αυτό το άρθρο.

5 πρέπει να έχουν μετρήσεις για τους επενδυτές αξίας

Δείκτης τιμής προς βιβλίο

Ο λόγος τιμής προς βιβλίο ή δείκτης P / B μετρά κατά πόσον ένα απόθεμα υπερβαίνει ή υποτιμάται συγκρίνοντας τα καθαρά περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας με την τιμή όλων των μετοχών που εκκρεμούν. Ο δείκτης P / B είναι μια καλή ένδειξη για το τι είναι πρόθυμοι να πληρώσουν οι επενδυτές για κάθε δολάριο των περιουσιακών στοιχείων μιας εταιρείας. Ο λόγος P / B διαιρεί την τιμή της μετοχής ενός μετοχικού κεφαλαίου με τα καθαρά περιουσιακά στοιχεία του, ή με τα συνολικά στοιχεία ενεργητικού μείον τις συνολικές υποχρεώσεις.

Ο λόγος που η σχέση είναι σημαντική για την αξία των επενδυτών είναι ότι παρουσιάζει τη διαφορά μεταξύ της αγοραίας αξίας του μετοχικού κεφαλαίου μιας εταιρείας και της λογιστικής αξίας της. Η αγοραία αξία είναι η τιμή που οι επενδυτές είναι πρόθυμοι να πληρώσουν για το απόθεμα με βάση τα αναμενόμενα μελλοντικά κέρδη. Ωστόσο, η λογιστική αξία προέρχεται από τα περιουσιακά στοιχεία μιας επιχείρησης και είναι ένα πιο συντηρητικό μέτρο της αξίας μιας επιχείρησης.

AP / B 0, 95, 1 ή 1, 1, το υποκείμενο μετοχείο διαπραγματεύεται σε σχεδόν ισοτιμία. Με άλλα λόγια, ο λόγος P / B είναι πιο χρήσιμος όσο μεγαλύτερος ο αριθμός διαφέρει από 1. Σε έναν επενδυτή που αναζητεί αξία, μια εταιρεία που διαπραγματεύεται με P / B ratio 0, 5 είναι ελκυστική επειδή υποδηλώνει ότι η αγοραία αξία είναι μία -μεταξύ της δηλωμένης λογιστικής αξίας της εταιρείας. Οι επενδυτές αξίας συχνά επιθυμούν να αναζητήσουν εταιρείες με αγοραία αξία μικρότερη από τη λογιστική τους αξία, με την ελπίδα ότι η αντίληψη της αγοράς αποδειχθεί ότι είναι λάθος.

Για πιο εμπεριστατωμένη σύγκριση της αγοραίας και της λογιστικής αξίας, συμπεριλαμβανομένων των παραδειγμάτων, διαβάστε την "Αξία αγοράς σε σχέση με τη λογιστική αξία".

Χρέος προς Ιδιότητα

Ο λόγος χρέους προς ίδια κεφάλαια (D / E) βοηθά τους επενδυτές να καθορίσουν τον τρόπο με τον οποίο μια επιχείρηση χρηματοδοτεί τα περιουσιακά της στοιχεία. Ο λόγος δείχνει την αναλογία των ιδίων κεφαλαίων προς το χρέος που χρησιμοποιεί μια εταιρεία για τη χρηματοδότηση των στοιχείων του ενεργητικού της.

Ο χαμηλός δείκτης χρέους προς ίδια κεφάλαια σημαίνει ότι η εταιρεία χρησιμοποιεί χαμηλότερο ποσό χρέους για χρηματοδότηση έναντι ιδίων κεφαλαίων μέσω μετόχων. Ο υψηλός δείκτης χρέους / ιδίων κεφαλαίων σημαίνει ότι η εταιρεία αντλεί περισσότερη χρηματοδότηση από το χρέος σε σχέση με τα ίδια κεφάλαια. Το υπερβολικό χρέος μπορεί να αποτελέσει κίνδυνο για μια εταιρεία εάν δεν έχει τα κέρδη ή τις ταμειακές ροές για να καλύψει τις υποχρεώσεις της.

Όπως και με τους προηγούμενους λόγους, ο δείκτης χρέους προς ίδια κεφάλαια μπορεί να διαφέρει από τη βιομηχανία στη βιομηχανία. Ο υψηλός δείκτης χρέους προς ίδια κεφάλαια δεν σημαίνει απαραίτητα ότι η εταιρεία δεν λειτουργεί σωστά. Συχνά, το χρέος χρησιμοποιείται για την επέκταση των εργασιών και τη δημιουργία πρόσθετων ροών εισοδήματος. Ορισμένες βιομηχανίες, με πολλά πάγια περιουσιακά στοιχεία όπως η αυτοκινητοβιομηχανία και οι κατασκευαστικές βιομηχανίες, έχουν συνήθως υψηλότερους δείκτες από τις εταιρείες άλλων βιομηχανιών.

Δωρεάν ταμειακή ροή

Οι ελεύθερες ταμειακές ροές (FCF) είναι τα μετρητά που παράγει μια επιχείρηση μέσω των εργασιών της, μείον το κόστος των δαπανών. Με άλλα λόγια, οι ελεύθερες ταμειακές ροές είναι τα μετρητά που απομένουν αφού η εταιρεία πληρώσει για τα λειτουργικά της έξοδα και τις κεφαλαιουχικές δαπάνες ή το CAPEX.

Οι ελεύθερες ταμειακές ροές δείχνουν πόσο αποτελεσματική είναι μια επιχείρηση να παράγει μετρητά και αποτελεί σημαντική μετρική για να προσδιορίσει εάν μια επιχείρηση διαθέτει επαρκή μετρητά, μετά από χρηματοδότηση πράξεων και κεφαλαιουχικών δαπανών, για να ανταμείψει τους μετόχους μέσω μερισμάτων και εξαγορών μετοχών.

Η ελεύθερη ροή μετρητών μπορεί να αποτελέσει πρώιμο δείκτη για να εκτιμήσει τους επενδυτές ότι τα κέρδη ενδέχεται να αυξηθούν στο μέλλον, καθώς η αύξηση των ελεύθερων ταμειακών ροών συνήθως προηγείται των αυξημένων κερδών. Εάν μια εταιρεία έχει αυξήσει την FCF, θα μπορούσε να οφείλεται σε αύξηση εσόδων και πωλήσεων ή μείωση του κόστους. Με άλλα λόγια, η αύξηση των ελεύθερων ταμειακών ροών θα μπορούσε να ανταμείψει τους επενδυτές στο μέλλον και γι 'αυτό πολλοί επενδυτές αγαπούν την FCF ως μέτρο αξίας. Όταν η τιμή της μετοχής μιας εταιρείας είναι χαμηλή και οι ελεύθερες ταμειακές ροές αυξάνονται, οι πιθανότητες είναι καλές, ότι τα κέρδη και η αξία των μετοχών σύντομα θα ξεπεράσουν.

PEG Ratio

Ο λόγος τιμής προς κέρδος προς ανάπτυξη (PEG) είναι μια τροποποιημένη έκδοση του λόγου P / E που επίσης λαμβάνει υπόψη την αύξηση των κερδών. Ο λόγος P / E δεν σας λέει πάντοτε κατά πόσο ο λόγος είναι κατάλληλος για τον προβλεπόμενο ρυθμό ανάπτυξης της εταιρείας.

Ο δείκτης PEG μετρά τη σχέση μεταξύ του δείκτη τιμών / κερδών και της αύξησης των κερδών. Ο λόγος PEG παρέχει μια πληρέστερη εικόνα για το αν η τιμή του αποθέματος υπερτιμάται ή υποτιμάται αναλύοντας τόσο τα σημερινά κέρδη όσο και τον αναμενόμενο ρυθμό ανάπτυξης.

Συνήθως ένα απόθεμα με PEG μικρότερο του 1 θεωρείται υποτιμημένο, καθώς η τιμή του είναι χαμηλή σε σύγκριση με την αναμενόμενη αύξηση των κερδών της εταιρείας. Μια PEG μεγαλύτερη από 1 μπορεί να θεωρηθεί υπερτιμημένη, καθώς μπορεί να υποδεικνύει ότι η τιμή των μετοχών είναι πολύ υψηλή σε σύγκριση με την αναμενόμενη αύξηση των κερδών της εταιρείας.

Δεδομένου ότι ο λόγος P / E δεν περιλαμβάνει τη μελλοντική αύξηση των κερδών, ο δείκτης PEG παρέχει μια πιο ολοκληρωμένη εικόνα της αποτίμησης ενός αποθέματος. Ο λόγος PEG είναι μια σημαντική μετρική για τους επενδυτές αξίας δεδομένου ότι παρέχει μια μελλοντοστραφή προοπτική.

Η κατώτατη γραμμή

Καμία οικονομική αναλογία δεν μπορεί να καθορίσει εάν ένα απόθεμα είναι αξία ή όχι. Είναι καλύτερο να συνδυάσετε αρκετές αναλογίες για να διαμορφώσετε μια πιο ολοκληρωμένη εικόνα των οικονομικών στοιχείων μιας εταιρείας, των κερδών της και της αποτίμησής της.