Μηδενικό κόστος κολάρο
Ένα κολάρο με μηδενικό κόστος είναι μια μορφή επιλογής στρατηγικής κολάρο για την προστασία των απωλειών ενός εμπόρου με την αγορά κλήσεων και πώλησης δικαιωμάτων που ακυρώνουν ο ένας τον άλλο. Το μειονέκτημα αυτής της στρατηγικής είναι ότι τα κέρδη περιορίζονται, αν η τιμή του υποκείμενου στοιχείου αυξάνεται. Μια στρατηγική με μηδενικό κόστος περιλαμ βάνει τη δαπάνη χρημάτων για το ήμισυ της στρατηγικής που αντισταθμίζει το κόστος που επιβαρύνει το άλλο μισό. Πρόκειται για μια στρατηγική προστασίας επιλογών που εφαρμόζεται μετά από μια μακρά θέση σε ένα απόθεμα που έχει βιώσει σημαντικά κέρδη. Ο επενδυτής αγοράζει μια προστατευτική θέση και πωλεί καλυμμένη κλήση. Άλλα ονόματα για αυτήν τη στρατηγική περιλαμβάνουν επιλογές μηδενικού κόστους, αντιστροφές κινδύνου μετοχικού κεφαλαίου και αντισταθμίσεις αντιστάθμισης κινδύνου.
Βασικά στοιχεία του μηδενικού κόστους κολάρο
Για να εφαρμόσει ένα κολάρο με μηδενικό κόστος, ο επενδυτής αγοράζει μία από τις επιλογές πώλησης των χρημάτων και ταυτόχρονα πωλεί ή γράφει μια επιλογή εκτός χρημάτων με την ίδια ημερομηνία λήξης.
Για παράδειγμα, εάν η υποκείμενη μετοχή διαπραγματεύεται στα 120 δολάρια ανά μετοχή, ο επενδυτής μπορεί να αγοράσει μια επιλογή πώλησης με τιμή προειδοποίησης 115 δολαρίων στα $ 0, 95 και να πουλήσει μια κλήση με τιμή προειδοποίησης $ 124 για $ 0, 95. Όσον αφορά τα δολάρια, το put θα κοστίσει $ 0, 95 x 100 μετοχές ανά σύμβαση = $ 95, 00. Η κλήση θα δημιουργήσει πίστωση $ 0, 95 x 100 μετοχών ανά σύμβαση - ίδια $ 95, 00. Ως εκ τούτου, το καθαρό κόστος αυτού του εμπορίου είναι μηδενικό.
Βασικές τακτικές
- Χρησιμοποιείται μια στρατηγική μηδενικού κόστους για την αντιστάθμιση της μεταβλητότητας των τιμών ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου μέσω της αγοράς δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς και πώλησης που θέτουν ένα ανώτατο όριο και ένα όριο στα κέρδη και τις ζημίες για το παράγωγο.
- Μπορεί να μην είναι πάντα επιτυχής, επειδή τα ασφάλιστρα ή οι τιμές των διαφορετικών τύπων επιλογών δεν ταιριάζουν πάντα.
Χρησιμοποιώντας το κολάρο μηδενικού κόστους
Δεν είναι πάντα δυνατό να εκτελεστεί αυτή η στρατηγική, καθώς τα ασφάλιστρα ή οι τιμές των τοποθετήσεων και των κλήσεων δεν ταιριάζουν πάντα ακριβώς. Ως εκ τούτου, οι επενδυτές μπορούν να αποφασίσουν πόσο κοντά σε ένα καθαρό κόστος μηδέν θέλουν να πάρουν. Επιλέγοντας τοποθετήσεις και κλήσεις που είναι εκτός χρημάτων με διαφορετικά ποσά μπορεί να οδηγήσει σε καθαρή πίστωση ή καθαρή χρέωση στο λογαριασμό. Το πιο έξω από τα χρήματα την επιλογή, τόσο χαμηλότερο το ασφάλιστρο. Επομένως, για να δημιουργηθεί ένα κολάρο με μόνο ένα ελάχιστο κόστος, ο επενδυτής μπορεί να επιλέξει μια επιλογή αγοράς που είναι μακρύτερα από τα χρήματα από την αντίστοιχη επιλογή πώλησης. Στο παραπάνω παράδειγμα, αυτή θα μπορούσε να είναι μια τιμή άσκησης $ 125.
Για να δημιουργήσετε ένα κολάρο με μια μικρή πίστωση στο λογαριασμό, οι επενδυτές κάνουν το αντίθετο - επιλέξτε μια επιλογή πώλησης που είναι μακρύτερα από τα χρήματα από την αντίστοιχη κλήση. Στο παράδειγμα, αυτό θα μπορούσε να είναι μια τιμή άσκησης $ 114.
Με τη λήξη των επιλογών, η μέγιστη ζημία θα ήταν η αξία του αποθέματος στην χαμηλότερη τιμή προειδοποίησης, ακόμη και αν η υποκείμενη τιμή της μετοχής υποχώρησε έντονα. Το μέγιστο κέρδος θα ήταν η αξία του αποθέματος στην υψηλότερη απεργία, ακόμη και αν το υποκείμενο αποθεματικό ανέβηκε έντονα. Αν το απόθεμα κλείσει μέσα στις τιμές απεργίας τότε δεν θα επηρεαστεί η αξία του.
Αν το κολάρο είχε ως αποτέλεσμα ένα καθαρό κόστος ή μια χρέωση, τότε το κέρδος θα μειωνόταν από αυτή την δαπάνη. Αν το κολάρο είχε ως αποτέλεσμα μια καθαρή πίστωση τότε αυτό το ποσό προστίθεται στο συνολικό κέρδος.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.