Z Tranche
Το Z τμήμα είναι η χαμηλότερη δόση της εγγύησης υποθήκης (ΚΟΑ) όσον αφορά την αρχαιότητα. Το τμήμα Z δεν δικαιούται πληρωμές με δόσεις, αλλά οι τόκοι εξακολουθούν να συγκεντρώνονται και να καταβάλλονται μόλις συνταξιοδοτηθούν (εξοφληθούν) οι μεγαλύτερες δόσεις. Αντί να πληρώνουν τόκους για το τμήμα Ζ, τα χρήματα χρησιμοποιούνται για την ταχύτερη αποπληρωμή του κεφαλαίου των ανώτερων δόσεων. Με τη σειρά του, το κεφάλαιο της δόσης Z αυξάνεται αυτή τη στιγμή λόγω των δεδουλευμένων τόκων. Η δόση Ζ είναι επίσης γραμμένη ως "Z-tranche" και αναφέρεται ως "μερίδιο αγοράς".
Διαχωρίζοντας την Z Tranche
Το τμήμα Z χρησιμοποιείται κυρίως για να βελτιώσει την ελκυστικότητα των τμημάτων πάνω από αυτό. Οι πληρωμές που επρόκειτο να προχωρήσουν στη μερίδα Z είναι αφιερωμένες στην επιτάχυνση της λήξης των ανώτερων δόσεων. Συνολικά, η δόση Z δεν είναι μια πολύ ελκυστική επένδυση, καθώς θα μπορούσε να είναι δύο δεκαετίες πριν ο επενδυτής δει τα χρήματα. Ως εκ τούτου, η δόση Z είναι πιο σφιχτή έναντι της χρονικής αξίας του χρήματος, αλλά μόνο επειδή οι περισσότεροι επενδυτές δεν το θέλουν, δεν σημαίνει ότι δεν υπάρχει αγορά. Οι επενδυτές που κατέχουν μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις ή όσοι ανησυχούν για τον κίνδυνο επανεπένδυσης θα επωφεληθούν από την επένδυση σε ομόλογο Z δόσης.
Ο ρόλος της Z Tranche στις ΚΟΑ
Οι εξασφαλισμένες υποθήκες είναι διαστρωματωμένες έτσι ώστε να μπορούν να ικανοποιηθούν οι διαφορετικές ανάγκες πολλών επενδυτών χρησιμοποιώντας την ίδια συγκέντρωση περιουσιακών στοιχείων. Η δόση Α, για παράδειγμα, μπορεί να προσφέρει βραχυπρόθεσμα έσοδα και μικρότερο χρόνο ωριμότητας. Στη συνέχεια, η δόση Β θα προσφέρει μεγαλύτερο χρονικό διάστημα σταθερής ροής μετρητών. Στο κάτω μέρος της δομής βρίσκεται η δόση Z, η οποία πρέπει να περιμένει πληρωμές και αντιμετωπίζει περισσότερα από το δίκαιο μερίδιο του κινδύνου προπληρωμής σε σύγκριση με άλλες δόσεις. Τα τμήματα Ζ έχουν μέση διάρκεια ζωής 18 έως 22 ετών, η δε περίοδος αυτοτέλειας των χρήσεων αναμένεται να διαρκέσει οκτώ έως δέκα έτη και ένα ποσοστό προπληρωμής υψηλότερο από τις προσδοκίες μπορεί να μειώσει σημαντικά τα δύο.
Οι δόσεις Z αντιμετωπίζουν μεγάλη αστάθεια κατά τη διάρκεια ζωής τους καθώς η ενυπόθηκη αγορά περνάει από περιόδους αναχρηματοδότησης και αναχρηματοδότησης. Η μεταβλητότητα που περνάει το τμήμα Ζ παρέχει πρόσθετη σταθερότητα στις ανώτερες δόσεις, καθιστώντας τον απόλυτο παίκτη της ομάδας μέσα στη διαστρωμάτωση της ΚΟΑ. Έτσι, παρά το όνομα του αλφάβητου, το τμήμα Ζ διαδραματίζει κρίσιμο ρόλο στη δημιουργία και τη μακροπρόθεσμη επιτυχία μιας ΚΟΑ. Και ταιριάζουν στις ανάγκες ενός συγκεκριμένου επενδυτή που έχει κεφάλαιο και θέλει να το σταθμεύσει και όχι να επανενταχθεί τακτικά.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.