Γιατί είναι ο τροποποιημένος εσωτερικός ρυθμός απόδοσης (MIRR) προτιμότερος από τον κανονικό εσωτερικό ρυθμό απόδοσης;

Παρόλο που ο δείκτης εσωτερικής απόδοσης είναι δημοφιλής μεταξύ των διαχειριστών επιχειρήσεων, τείνει να υπερκεραστεί η κερδοφορία ενός έργου και μπορεί να οδηγήσει σε λάθη κεφαλαίου που βασίζονται σε μια υπερβολικά αισιόδοξη εκτίμηση. Ο τροποποιημένος εσωτερικός ρυθμός απόδοσης αντισταθμίζει αυτό το ελάττωμα και δίνει στους διαχειριστές μεγαλύτερο έλεγχο του αναμενόμενου ποσοστού επανεπένδυσης από τις μελλοντικές ταμειακές ροές.

Σημαντικά μειονεκτήματα του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης (IRR)

Ένας υπολογισμός IRR ενεργεί σαν ανεστραμμένος συντελεστής ανάπτυξης. πρέπει να εκπτώσει την αύξηση από την αρχική επένδυση εκτός από τις επανεπενδυμένες ταμειακές ροές. Ωστόσο, το IRR δεν χρωματίζει μια ρεαλιστική εικόνα για το πώς οι ταμειακές ροές αντλούνται πραγματικά σε μελλοντικά έργα.

Οι ταμειακές ροές επανεπενδύονται συχνά με το κόστος του κεφαλαίου και όχι με τον ίδιο ρυθμό με τον οποίο δημιουργήθηκαν. Το IRR υποθέτει ότι ο ρυθμός ανάπτυξης παραμένει σταθερός από το έργο στο σχέδιο. Είναι πολύ εύκολο να υπερκεραστεί η πιθανή μελλοντική αξία με βασικά στοιχεία IRR.

Ένα άλλο σημαντικό ζήτημα με IRR προκύπτει όταν ένα έργο έχει διαφορετικές περιόδους θετικών και αρνητικών ταμειακών ροών. Στις περιπτώσεις αυτές, το IRR παράγει περισσότερους από έναν αριθμό, προκαλώντας αβεβαιότητα και σύγχυση.

Το πλεονέκτημα του τροποποιημένου εσωτερικού ποσοστού απόδοσης (MIRR)

Το MIRR επιτρέπει στους διαχειριστές έργων να μεταβάλλουν το υποτιθέμενο ποσοστό επανεπενδυόμενης ανάπτυξης από στάδιο σε στάδιο σε ένα έργο. Η πιο συνηθισμένη μέθοδος είναι να εισαχθεί το μέσο εκτιμώμενο κόστος του κεφαλαίου, αλλά υπάρχει ευελιξία για να προστεθεί οποιοδήποτε συγκεκριμένο αναμενόμενο ποσοστό επανεπένδυσης.

Επιπλέον, το MIRR έχει σχεδιαστεί για να παράγει μία λύση, να απαλλαγούμε από το θέμα των πολλαπλών IRRs.