Γιατί το Amazon, η Microsoft, η Netflix δημιουργούν κίνδυνο για το Χρηματιστήριο

Η στενή ηγετική θέση στην αγορά και ο συνωστισμός των επενδυτών σε τεχνολογικά αποθέματα ήταν σημαντικές ανησυχίες το 2017. Πηγαίνοντας το 2018, λαμβάνοντας υπόψη τις αποτιμήσεις αποθεμάτων υψηλής τεχνολογίας και τη μεγάλη τους πορεία το 2017, διάφοροι στρατηγικοί της αγοράς συνιστούσαν να στρέφονται οι επενδυτές από τον κλάδο. Παρόλα αυτά, πάνω από το 55% του κέρδους του δείκτη S & P 500 για το έτος μέχρι σήμερα μέχρι τις 20 Φεβρουαρίου προωθήθηκε από μόλις τέσσερις τεχνολογικούς γίγαντες, με βάση την ανάλυση των S & P Dow Jones για το The Wall Street Journal. Αυτές είναι οι Amazon.com Inc. (AMZN), η Microsoft Corp. (MSFT), η Netflix Inc. (NFLX) και η NVIDIA Corp. (NVDA).

Οι αντίστοιχες συνεισφορές τους ήταν 27%, 13%, 8% και 7%, ανά ίδιες πηγές. "Όταν βλέπετε ένα Netflix ή Amazon που οδηγεί, δεν είναι απαραίτητα ένα μεγάλο σημάδι της εμπιστοσύνης των επενδυτών, αφού γνωρίζετε ότι αυτά τα ονόματα μπορούν πάντα να παραδώσουν ανάπτυξη ανεξάρτητα από το τι συμβαίνει", είναι ο Jack Ablin, ιδρυτικός συνεργάτης και επικεφαλής επενδυτικός πράκτορας της Cresset Wealth Οι σύμβουλοι είπαν στην Εφημερίδα.

^ SPX δεδομένα από YCharts

Οι προβλέψεις εξαφανίστηκαν

Στο πλαίσιο μιας ισχυρής οικονομίας των ΗΠΑ και της παγκόσμιας οικονομίας, οι προβλέψεις ανάπτυξης του ΑΕΠ αυξάνονταν ανοδικά τους τελευταίους μήνες, αναμένεται ευρέως ότι τα οικονομικά ευαίσθητα κυκλικά αποθέματα θα οδηγήσουν την αγορά το 2018. Αυτά περιλαμβάνουν κατασκευαστές, ενεργειακές εταιρείες, τράπεζες, παραγωγούς βασικών προϊόντων και βασικά υλικά προμηθευτές, οι σημειώσεις του περιοδικού.

Οι τράπεζες αποτελούν τη μία ομάδα μεταξύ αυτών που ήταν ηγέτης. Ο Δείκτης Χρηματοοικονομικών Τομέων (IXM) προχώρησε κατά 4, 0% για το έτος μέχρι σήμερα μέχρι τις 23 Φεβρουαρίου, σύμφωνα με τους Δείκτες Dow Jones της S & P, κερδίζοντας το κέρδος 2, 8% για το S & P 500.

Ωστόσο, ο δείκτης τομέων επιλογής υλικών (IXB) αυξήθηκε μόλις κατά 1, 2%. Οι βιομηχανίες είχαν εκτοξευθεί μετά τις εκλογές του 2016 με βάση το μαζικό πρόγραμμα δαπανών για υποδομές που υπερασπίστηκε ο Πρόεδρος Trump. Καθώς το πρόγραμμα έχει σταματήσει, τα έχουν αυτά τα αποθέματα. Οργάνωσαν ράλι αργά το 2017, αλλά έκτοτε έχουν δροσιστεί. Ο Δείκτης Βιομηχανίας Select Sector (IXI) έχει κερδίσει 2, 5% από έτος σε έτος. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: 6 αποθέματα που θα αυξηθούν με την παγκόσμια οικονομία .)

Μεγάλη αξία παραπέρα

Τα αποθέματα ενέργειας χτυπήθηκαν ιδιαίτερα σκληρά το 2018. Μόνο δύο από αυτές, η Exxon Mobil Corp. (XOM) και η Chevron Corp. (CVX), απέσυραν περίπου το 12% της προκαταβολής του S & P 500 μέχρι τις 20 Φεβρουαρίου, σύμφωνα με τους Δείκτες Dow Jones της S & P η εφημερίδα. Ολοκληρώνοντας τα πέντε μεγαλύτερα βήματα στο S & P 500 έως εκείνη την ημερομηνία ήταν η Procter & Gamble Co. (PG), η Johnson & Johnson (JNJ) και η General Electric Co. (GE). Αυτά τα τρία συλλογικά χτύπησαν περίπου 16% από το δείκτη, προσθέτει το περιοδικό.

Το Φανταστικό Τέσσερις

Αυτά είναι τα στοιχεία απόδοσης για τις τέσσερις μεγάλες μετοχές τεχνολογίας που αναφέρονται παραπάνω, για το έτος μέχρι σήμερα μέχρι τις 23 Φεβρουαρίου, ανά Yahoo Finance:

• Amazon: + 28, 3% YTD, 97, 47 μπροστά P / E
• MIcrosoft: + 10, 0% YTD, 23, 93 μπροστά P / E
• Netflix: + 49, 0%, 67, 60 μπροστά P / E
• Nvidia: + 27, 2% YTD, 33, 87 μπροστά P / E

Επισήμως, οι Amazon και Netflix ταξινομούνται ως διακριτικά αποθέματα των καταναλωτών, σύμφωνα με το περιοδικό. Ο δείκτης P / E για τον κλάδο της τεχνολογίας S & P 500 ήταν 18, 2 φορές μεγαλύτερος από τις 15 Φεβρουαρίου, από λίγο πάνω από 10 το 2011, σύμφωνα με τους υπολογισμούς της Yardeni Research Inc.

Οι μετοχές της FAANG προωθούσαν την αγορά το 2017, αλλά τα στοιχεία του Facebook Inc. (FB), της Apple Inc. (AAPL) και της εταιρίας Google Alphabet Inc. (GOOGL) καθυστέρησαν το Amazon και το Netflix το 2018 λόγω αναφορών μικτών κερδών και αυξημένης κανονιστικής εξέτασης, λέει το περιοδικό. Παρ 'όλα αυτά, και τα τρία έχουν αποδώσει πολύ καλύτερα από το S & P 500, αυξημένα κατά 3, 9%, 4, 1% και 7, 1% αντίστοιχα, για το τρέχον έτος έως τις 23 Φεβρουαρίου.

Ποσοστό NFLX PE (Εμπρός 1 έτος) από YCharts

Tech επεκτείνει την κυριαρχία

Ο δείκτης τεχνολογίας πληροφοριών S & P 500 (S5INFT) αυξήθηκε κατά 36, 9% το 2017 και έχει φθάσει το 7, 5% μέχρι το 2018, έως τις 23 Φεβρουαρίου, σύμφωνα με τους δείκτες της S & P Dow Jones. Τα αντίστοιχα στοιχεία για το πλήρες S & P 500 ήταν 19, 4% το 2017 και 2, 8% για το έτος 2018.

Έτσι, ο δείκτης απόδοσης των τεχνολογικών αποθεμάτων στην πρόοδο για την ευρύτερη αγορά σημείωσε άνοδο από 1, 9 φορές το 2017 σε 2, 7 φορές μέχρι στιγμής το 2018. Εν τω μεταξύ, ο S & P 500 Consumer Discretionary Index (S5COND) αυξήθηκε κατά 7, 2% ημερομηνία 2018, που καθοδηγείται σχεδόν εξ ολοκλήρου από την απόδοση των Amazon και Netflix, ανά στοιχεία που παρουσιάζονται από την Εφημερίδα.

Ένας άλλος τρόπος να εξεταστεί η κατάσταση είναι να σημειωθεί ότι, σύμφωνα με το περιοδικό, ο τομέας της τεχνολογίας στο σύνολό του αντιπροσώπευε το 75% της αύξησης του S & P 500 για το έτος μέχρι σήμερα μέχρι τις 20 Φεβρουαρίου. Αναταξινόμηση Amazon και Netflix από καταναλωτές διακριτική στην τεχνολογία των πληροφοριών, και η τεχνολογία αντιπροσώπευαν ένα εκπληκτικό 110% αυτής της εκ των προτέρων. Ως αποτέλεσμα, όλα τα άλλα συστατικά του δείκτη συνδυάστηκαν για να μειώσουν την αξία τους κατά 10%. Τα οικονομικά, η υγειονομική περίθαλψη και τα βιομηχανικά προϊόντα ήταν ανεπτυγμένα, τα υλικά ήταν ουδέτερα, ενώ οι τηλεπικοινωνίες, οι υπηρεσίες κοινής ωφέλειας, τα ακίνητα, η ενέργεια και οι καταναλωτές συρρικνώθηκαν.

Καλές ειδήσεις, κακές ειδήσεις

Ωστόσο, οι ταύροι σημειώνουν ότι η περίοδος των κερδών του τέταρτου τριμήνου διαμορφώνεται ως ένα από τα καλύτερα ποτέ. Περισσότερο από το ήμισυ των εταιρειών που έχουν αναφέρει μέχρι στιγμής χτυπάει τις εκτιμήσεις EPS συναίνεσης. Επιπλέον, οι θετικές εκπλήξεις κερδών, οι οποίες χτυπούν τις προβλέψεις, αντιμετωπίζονται με υποτονικές αντιδράσεις μεταξύ των επενδυτών. Ίσως οι προσδοκίες για τα κέρδη τελικά να ευθυγραμμιστούν με την πραγματικότητα. Ομοίως, εκείνοι που κερδίζουν ανακοινώσεις που χάνουν τις προβλέψεις επίσης αντιμετωπίζονται με ασυνήθιστη ηρεμία. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Γιατί οι Μεγάλοι Χρηματιστηριακοί Αγώνες είναι Bearish παρά το Rally .)

Από την άλλη πλευρά, η αυξημένη κυριαρχία των τεχνολογικών αποθεμάτων εν γένει, και κυρίως αυτών των τεσσάρων ηγετών, υποδεικνύει ότι η αγορά μπορεί να βρίσκεται σε επισφαλή κατάσταση. Εάν τα αποθέματα αυτά σκοντάψουν για οποιοδήποτε λόγο, στέλνοντας το S & P 500 προς τα κάτω, αυτό μπορεί να αποδυναμώσει μια γενική σφραγίδα στις εξόδους, ιδιαίτερα μεταξύ των επενδυτών σε δείκτες και ETFs. Εν τω μεταξύ, ο δείκτης Investopedia Anxiety Index (IAI) καταγράφει εξαιρετικά υψηλά επίπεδα ανησυχίας σχετικά με τις αγορές κινητών αξιών μεταξύ των εκατομμυρίων αναγνωστών παγκοσμίως. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: 6 δυνάμεις που μπορούν να ωθήσουν το Χρηματιστήριο Κάτω .)