Τι πρέπει να ξέρετε για τα προνομιούχα αποθέματα

Από πολλές απόψεις, οι δημόσιες επιχειρήσεις είναι ο τελικός εκδημοκρατισμός του πλούτου. Τόσο ο Σουλτάνος ​​του Μπρουνέι όσο και ο υδραυλικός της γειτονιάς σας μπορούν να αγοράσουν, ωστόσο, πολλά μερίδια που θέλουν, για παράδειγμα, από τη Cisco Systems, Inc. (CSCO), το μόνο εμπόδιο στην είσοδο είναι η δαπάνη λίγων δολλαρίων για τη δημιουργία μιας E * Trade Financial Corp. (ETFC).

Μερικές φορές, μια εταιρεία θέλει να δελεάσει μια συγκεκριμένη κατηγορία επενδυτών. το είδος που θέλει σταθερές, προγραμματισμένες πληρωμές. Για να γίνει αυτό, η εταιρεία μπορεί να εκδίδει ομόλογα, τα οποία έρχονται με τα δικά τους μειονεκτήματα. Όταν μια εταιρεία εγκρίνει ένα ομολογιακό δάνειο, θα μπορούσε να δηλώσει ότι είναι απελπισμένος για τα μετρητά, γεγονός που μπορεί να φοβίσει τους επενδυτές. Πώς να προσφέρετε μετοχικό κεφάλαιο, ενώ συγχρόνως να εξασφαλίζετε στους επενδυτές μια συγκεκριμένη τακτική πληρωμή; Μέσα από τη μαγεία του προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου, το οποίο είναι ένα είδος αμάλγαμα ομολόγων και κοινών μετοχών. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.: Ένας βασικός τίτλος για τα προνομιούχα αποθέματα ).

Οι διαφορές μεταξύ των προνομιούχων μετοχών και των κοινών μετοχών είναι λίγες αλλά κρίσιμες. Οι προνομιούχοι μέτοχοι λαμβάνουν πράγματι πληρωμές μερίσματος: τα μερίσματα αποτελούν χαρακτηριστικό πώλησης, εγγενές στην ασφάλεια. Ενώ με την κοινή μετοχή, οι εταιρείες δεν έχουν καμία υποχρέωση να προσφέρουν μερίσματα. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Ποια είναι η διαφορά μεταξύ προνομιούχων μετοχών και κοινών μετοχών; )

Να γίνει σπάνια

Στην πράξη, οι εταιρείες μπλε-chip που προσφέρουν μερίσματα στο κοινό τους απόθεμα δεν εκδίδουν προνομιούχο απόθεμα. Σπανίως οι επιχειρήσεις που δεν προσφέρουν μερίσματα στο κοινό τους απόθεμα. Το προτιμώμενο απόθεμα είναι μια κατηγορία πεθαμένων μετοχών. Σύμφωνα με ορισμένες εκτιμήσεις, υπάρχουν 80 δολάρια κοινών αποθεμάτων που κυκλοφορούν στις Ηνωμένες Πολιτείες για κάθε δολάριο προνομιούχων μετοχών. Κανένας από τους βαρέων βαρών - Apple Inc. (AAPL), η Exxon Mobil Corp. (XOM), η Microsoft Corp. (MSFT), κλπ., Προσφέρουν τα προνομιούχα αποθέματα. Μεταξύ των 30 μεγαλύτερων εταιρειών της Αμερικής με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς, οι μόνοι που προσφέρουν προνομιούχες μετοχές είναι οι Big Four τράπεζες - η Wells Fargo & Co. (WFC), η Bank of America Corp. (BAC), η Citigroup Inc. JPMorgan Chase & Co. (JPM). Στην πραγματικότητα, περίπου το 88% των προνομιούχων μετοχών εκδίδονται από τράπεζες. Για το λόγο αυτό, είναι η συνέχιση των συνεπειών της χρηματοπιστωτικής κρίσης και των αντίστοιχων μέτρων διάσωσης του 2008-09. Το προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο γίνεται ένα πρόσθετο περιουσιακό στοιχείο στον ισολογισμό, κάτι που οι τράπεζες χρειάζονται περισσότερο από τις εταιρείες πετρελαίου και τους κατασκευαστές ημιαγωγών. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Προτιμώμενες δυνατότητες αποθεμάτων .)

Δεν υπάρχουν δικαιώματα ψηφοφορίας

Τα περισσότερα πράγματα στη ζωή περιλαμβάνουν ένα εμπόριο, και το προνομιούχο απόθεμα είναι μεταξύ τους. Από την πλευρά του επενδυτή, το κύριο μειονέκτημα για το προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο είναι ότι οι κάτοχοί του δεν έχουν δικαιώματα ψήφου. Ακριβώς από το όνομα, θα προτιμούσατε τους προνομιούχους μέτοχους να λαμβάνουν, προνομιακή μεταχείριση. Αλλά όταν μια εταιρεία εκλέγει τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου, είναι οι συνήθεις μέτοχοι που εκλέγουν, ενώ οι προνομιούχοι μέτοχοι κάθονται στο περιθώριο, χωρίς δικαίωμα ψήφου. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Γνωρίστε τα δικαιώματά σας ως μέτοχος .)

Καλύτερη κατά τη διάρκεια της πτώχευσης

Από την άλλη πλευρά, πείτε ότι η εταιρεία που διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο χρεοκοπεί. Όταν η εταιρεία εκκαθαρίζεται, οι κάτοχοι των ομολόγων πληρώνονται πρώτα. Αυτό έχει νόημα. αυτοί είναι οι πιστωτές, αυτοί που δανείζουν τα χρήματά τους στην εταιρεία για να την βοηθήσουν να παραμείνει στη ζωή. Εάν απομείνει κάτι από τη στιγμή που οι κάτοχοι των ομολογιών γίνουν πλήρεις, οι προτιμώμενοι μέτοχοι πληρώνονται στη συνέχεια. Μόνο τότε οι ίδιοι μέτοχοι πληρώνονται, αν όχι καθόλου. Έτσι, το "προτιμώμενο" από το προτιμώμενο απόθεμα.

Υπάρχουν κάποιες άλλες διαφορές μεταξύ των προτιμώμενων και των κοινών μετοχών. Η τελευταία μπορεί να καλείται από την εταιρεία κατά την κρίση της. "Διατηρούμε το δικαίωμα να αγοράσουμε αυτές τις μετοχές από εσάς στις 17 Μαΐου 2016." Στις περισσότερες περιπτώσεις, μπορείτε να μετατρέψετε τις προνομιούχες μετοχές σε κοινές μετοχές με προκαθορισμένο επιτόκιο. Κάνετε αυτό και θυσιάζετε την εγγύηση για την αστάθεια και τη δυνατότητα αύξησης του κεφαλαίου.

Εντάξει, αρκετή θεωρία. Πείτε ότι ήθελε να αγοράσει προνομιούχο απόθεμα. Αν υποθέσουμε ότι άνοιξατε ένα λογαριασμό μεσιτείας όπως ο υδραυλικός στο παράδειγμά μας, πώς θα ξεκινήσατε;

Εύρεση προτιμώμενου αποθέματος

Πρώτον, πώς να διαβάσετε μια προτιμώμενη λίστα μετοχών. Διαφέρουν από τις κοινές λίστες μετοχών, οι οποίες είναι ευανάγνωστες. Το κοινό απόθεμα της International Business Machines Corp. (IBM) (το μόνο είδος που προσφέρει η εταιρεία) παρατίθεται στο ticker με έναν 3-ψήφιο κωδικό: IBM. Boom, δώσε μου ένα σκληρό.

Τα προτιμώμενα αποθέματα είναι πιο περίπλοκα. Επειδή οι πληρωμές μερισμάτων είναι τόσο σημαντικές, τα προνομιούχα αποθέματα ορίζονται από τα μερίσματά τους (εκφρασμένα ως ποσοστό):

Αρκετά απλή, όχι; Το σύμβολο "ticker" περιλαμβάνει ένα επίθημα ενός γράμματος το οποίο υποδηλώνει ότι το απόθεμα προτιμάται. Είναι καλό ότι το ρωμαϊκό αλφάβητο έχει 26 γράμματα, επειδή μια εταιρεία μπορεί να εκδίδει διάφορες κατηγορίες προτιμώμενης μετοχής, γι 'αυτό και συμπεριλάβαμε τρεις διαφορετικές προτιμώμενες εκδόσεις της Southern California Edison στο παράδειγμά μας.

Αντιμετωπίζονται όπως τα ομόλογα

Δεν είναι τυχαίο ότι όλα τα θέματα βρίσκονται περίπου στην ίδια τιμή. Με ελάχιστες εξαιρέσεις, οι προνομιούχες μετοχές κυκλοφορούν στην αγορά στα 25 δολάρια. Ότι δεν απομακρύνονται πολύ από αυτή την τιμή σας λέει πώς η αγορά τις αντιμετωπίζει σχεδόν σαν ομόλογα. Κανείς δεν πρόκειται να προσφέρει περισσότερα από 25 δολάρια για μια μετοχή που θα μπορούσε να καλείται και κανείς δεν πρόκειται να πουλήσει τόσο πολύτιμο προϊόν που παράγει έσοδα για πολύ λιγότερο από $ 25. Παρεμπιπτόντως, η τιμή έκδοσης είναι επίσης η τιμή που η εταιρεία θα καλέσει το μερίδιο της, αν το επιλέξει. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Γιατί ορισμένα προνομιακά αποθέματα έχουν υψηλότερη απόδοση από τα κοινά αποθέματα; )

Είναι κατανοητό ότι όσο υψηλότερο είναι το μέρισμα, τόσο πιο ακριβό είναι το απόθεμα. Αγοράστε ένα μερίδιο της Νότιας Καλιφόρνιας Edison 4, 08%, και θα λάβετε τριμηνιαίες πληρωμές μερίσματος που θα ανέρχονται σε 25, 5 ¢. Η ποσότητα που εκφράζεται ως μέρισμα είναι η τιμή έκδοσης (και πάλι, $ 25).

Λίγα περισσότερα σημεία. "Σωρευτικό", όπως στο Seaspan 8.25% Σωρευτικό προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο, σημαίνει ότι εάν η εταιρεία δεν είχε καταβάλει ένα συγκεκριμένο μέρισμα στο παρελθόν, το μέρισμα αυτό συσσωρεύεται μέχρι να πληρωθεί. Και θα καταβληθεί πριν οι μέτοχοι λάβουν κάποιο μέρισμα. Στην περίπτωση της Seaspan, η εταιρεία καταβάλλει τριμηνιαία - αν και ασταθή - μέρισμα στους κοινούς μετόχους της και έχει εδώ και χρόνια. Ως "κυμαινόμενο επιτόκιο" νοούνται οι αλλαγές πληρωμής μερισμάτων σύμφωνα με τα κριτήρια που καθορίζει ο εκδότης. Στην περίπτωση της Zion Bancorporation, το επιτόκιο συνδέεται με το διατραπεζικό επιτόκιο του Λονδίνου. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.: Προτιμώμενη αποτίμηση αποθέματος .)

Η κατώτατη γραμμή

Μεταξύ των ενδιάμεσων και προηγμένων τίτλων, τα προνομιούχα αποθέματα έχουν σχετικά μικρή καμπύλη μάθησης και λιγότερες πιθανότητες κινδύνου. Είναι λιγότερο πιθανό να πτωχεύσετε με προνομιούχες μετοχές παρά με κοινές μετοχές. Πρέπει λοιπόν να επενδύσετε σε αυτά; Καταλάβετε ότι οι πιο προνομιούχοι μέτοχοι είναι θεσμικοί: οργανισμοί που έχουν λίγα κέρδη και πολλά να χάσουν τοποθετώντας τα κεφάλαιά τους σε κάτι λιγότερο σταθερό από ό, τι ένα ομολογιακό ή ισοδύναμο ομολόγων. Για τον καθημερινό επενδυτή, η αγορά προνομιούχων μετοχών είναι συνήθως κάτι που έχετε κάνει μόλις έχετε δημιουργήσει ένα χαρτοφυλάκιο αξιοπρεπούς μεγέθους. Μία που πιθανώς, τουλάχιστον εν μέρει, ήταν το αποτέλεσμα της αγοράς υποτιμημένων κοινών μετοχών. Αν εξακολουθείτε να ενδιαφέρεστε, εξετάστε ένα προνομιούχο χρηματιστήριο (ETF). (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Προτιμώμενα χρηματιστήρια ETF με τεράστια μερίσματα .)