Σταθμισμένο Μέσο Κουπόνι (WAC)

Ποιο είναι το σταθμισμένο μέσο κουπόνι (WAC);

Το σταθμισμένο μέσο όρο (WAC) είναι το σταθμισμένο μέσο ακαθάριστο επιτόκιο του συνόλου των ενυπόθηκων δανείων που αποτελούν τη βάση ενός τίτλου που εξασφαλίζεται με ενυπόθηκα δάνεια (MBS) κατά τον χρόνο έκδοσης των τίτλων. Το τρέχον WAC της ασφάλειας υποθηκών μπορεί να διαφέρει από το αρχικό WAC, καθώς οι υποκείμενες υποθήκες πληρώνουν με διαφορετικές ταχύτητες.

Βασικές τακτικές

• Το ακρωνύμιο WAC αντιπροσωπεύει το σταθμισμένο μέσο όρο του κουπονιού, το οποίο είναι το μέσο ακαθάριστο επιτόκιο των υποκείμενων υποθηκών σε εγγύηση που εξασφαλίζεται με υποθήκη.
• Ένα WAC αντιπροσωπεύει τα ακαθάριστα επιτόκια τη στιγμή που εκδόθηκε η υποθήκη.
• Είναι ένα σημαντικό σχετικό εργαλείο αξίας στη διαχείριση και ανάλυση χαρτοφυλακίων MBS.
• Το WAC για μια ασφάλεια που εξασφαλίζεται με υποθήκη είναι ένα κομμάτι πληροφοριών που χρησιμοποιούν οι αναλυτές για να εκτιμήσουν τα χαρακτηριστικά προπληρωμής αυτής της ασφάλειας.

Η κατανόηση του σταθμισμένου μέσου κουπονιού (WAC)

Οι τράπεζες συνήθως πωλούν σε επενδυτές μεγάλα ποσοστά υποθηκευμένων υποθηκών στη δευτερογενή αγορά ενυπόθηκων δανείων, όπως τα συνταξιοδοτικά ταμεία, τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, οι επενδυτικές τράπεζες κλπ. Αυτοί οι επενδυτές τιτλοποιούν αυτές τις υποθήκες σε εμπορεύσιμη ασφάλεια που μπορεί να διαπραγματεύεται στις ανοικτές αγορές δημιουργώντας μια εγγύηση που υποστηρίζεται από υποθήκη.

Στην πραγματικότητα, μια ασφάλεια που υποστηρίζεται από υποθήκη (MBS) είναι μια ασφάλεια που υποστηρίζεται από μια συλλογή ή μια δεξαμενή υποθηκών.

Οι κάτοχοι MBS λαμβάνουν πληρωμές τόκων ή τοκομεριδίων που υπολογίζονται ως ο σταθμισμένος μέσος όρος του υποκείμενου κουπονιού των ενυπόθηκων δανείων που υποστηρίζουν το MBS.

Ειδικές εκτιμήσεις: Υπολογισμός του WAC

Το σταθμισμένο μέσο όρο (WAC) υπολογίζεται με βάση το ακαθάριστο των επιτοκίων που οφείλονται στις υποκείμενες υποθήκες του MBS και τη στάθμιση τους σύμφωνα με το ποσοστό της ασφάλειας που αντιπροσωπεύει κάθε υποθήκη. Το WAC αντιπροσωπεύει το μέσο επιτόκιο των διαφόρων ομάδων υποθηκών με κυμαινόμενα επιτόκια. Στον υπολογισμό του σταθμισμένου μέσου όρου, το βασικό υπόλοιπο κάθε υποκείμενης υποθήκης χρησιμοποιείται ως συντελεστής στάθμισης.

Με άλλα λόγια, ο μέσος όρος των υποθηκών μετράται ανάλογα με το βάρος τους στην ασφάλεια που εξασφαλίζεται από υποθήκες. Για τον υπολογισμό του WAC, το επιτόκιο κουπονιού κάθε υποθήκης ή MBS πολλαπλασιάζεται με το εναπομένον υπόλοιπο του κεφαλαίου. Το αποτέλεσμα που αποκτάται από κάθε ασφάλεια προστίθεται μαζί και το συνολικό ποσό διαιρείται με το υπόλοιπο υπόλοιπο.

Ένας άλλος τρόπος για τον υπολογισμό του σταθμισμένου μέσου όρου είναι η λήψη των συντελεστών στάθμισης κάθε μίσθωσης υποθηκών, ο πολλαπλασιασμός τους με τα αντίστοιχα επιτόκια κουπονιών και η προσθήκη του αποτελέσματος για να πάρει το WAC.

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένα MBS αποτελείται από τρεις διαφορετικές δεξαμενές υποθηκών με κύριο υπόλοιπο 11 εκατομμυρίων δολαρίων. Η πρώτη δόση ενυπόθηκων δανείων αποτελείται από υποθήκες συνολικού ύψους 4 εκατομμυρίων δολαρίων που αποφέρουν 7, 5%. Η δεύτερη δεξαμενή έχει υπόλοιπο υποθήκης ύψους 5 εκατομμυρίων δολαρίων με επιτόκιο 5%. Η τρίτη πισίνα έχει στεγαστικά δάνεια αξίας 2 εκατομμυρίων δολαρίων, με ποσοστό 3, 8%. Χρησιμοποιώντας την πρώτη μέθοδο που περιγράφεται παραπάνω:

WAC = [(4 εκατομμύρια δολάρια x 0, 075) + (5 εκατομμύρια δολάρια x 0, 05) + (2 εκατομμύρια δολάρια x 0, 038)] / 11 εκατομμύρια δολάρια

WAC = ($ 300.000 + $ 250.000 + $ 76.000) / $ 11 εκατομμύρια

WAC = 626.000 δολάρια / 11 εκατομμύρια δολάρια = 5.69%

Εναλλακτικά, το WAC υπολογίζεται με την αξιολόγηση του βάρους εκάστης δόσης υποθήκης:

Πισίνα 1 βάρος: 4 εκατομμύρια δολάρια / 11 εκατομμύρια δολάρια = 36, 36%

Pool 2 βάρος: 5 εκατομμύρια δολάρια / 11 εκατομμύρια δολάρια = 45, 45%

Pool 3 βάρος: 2 εκατομμύρια δολάρια / 11 εκατομμύρια δολάρια = 18, 18%

Το άθροισμα των βαρών είναι 100%. Συνεπώς, το WAC υπολογίζεται ως εξής:

WAC = (36, 36 χ 0, 075) + (45, 45 χ 0, 05) + (18, 18 χ 0, 038)

WAC = 2.727 + 2.2725 + 0.6908 = 5.69%

Καθώς οι διαφορετικοί κάτοχοι υποθηκών πληρώνουν τα ενυπόθηκα δάνεια με διαφορετικούς συντελεστές και διαφορετικές θητείες, το μέσο σταθμισμένο επιτόκιο κουπονιών μπορεί να αλλάξει κατά τη διάρκεια ζωής του MBS.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Κύριες μόνο λωρίδες (PO λωρίδες) Ορισμός Μόνο οι κύριες λωρίδες (λωρίδες PO) είναι το τμήμα μιας απογυμνωμένης εγγύησης που εξασφαλίζεται από υποθήκη που ωφελεί όταν οι υποκείμενες υποθήκες στην πισίνα πληρώνονται γρηγορότερα. περισσότερο Ακαθάριστο κουπόνι Ένα ακαθάριστο κουπόνι είναι το ετήσιο επιτόκιο που λαμβάνεται από ασφάλεια που εξασφαλίζεται με υποθήκη ή από άλλη ασφάλεια ενυπόθηκου δανείου. περισσότερα Μέσα του Προεπιλεγμένου Προπληρωμένου Επιτοκίου - CPR Ένα προκαταρκτικό επιτόκιο υπό όρους είναι ένας υπολογισμός ίσος με το ποσοστό του κεφαλαίου της ομάδας δανείων που θεωρείται ότι καταβάλλεται πρόωρα κάθε περίοδο. περισσότερα Τρέχον κουπόνι Ένα τρέχον κουπόνι αναφέρεται σε μια ασφάλεια που διαπραγματεύεται πιο κοντά στην ονομαστική της αξία χωρίς να υπερβεί την ισοτιμία. Ένα ομολογιακό δάνειο έχει την τρέχουσα κατάσταση του κουπονιού εάν το κουπόνι του είναι ίσο με την απόδοση των ομολόγων μέχρι τη λήξη τους (YTM) τη στιγμή της έκδοσης. περισσότερα Τιτλοποίηση: Πώς το χρέος σας κάνει χρήματα Κατά την τιτλοποίηση, ένας εκδότης σχεδιάζει ένα εμπορεύσιμο χρηματοπιστωτικό μέσο με τη συγχώνευση διαφόρων χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων σε μία ομάδα και την πώληση των επανασυσκευασμένων περιουσιακών στοιχείων στους επενδυτές. Συχνά συμβαίνει με δάνεια και άλλα περιουσιακά στοιχεία που δημιουργούν απαιτήσεις - διαφορετικά είδη καταναλωτικών ή εμπορικών χρεών. πιο πρόσφατο Πρόσωπο Πρόσωπο Πρόσωπο είναι το συνολικό ανεξόφλητο υπόλοιπο μιας εγγύησης που υποστηρίζεται από υποθήκη (MBS). περισσότερες συνδέσεις συνεργατών